Dan Loeb, le milliardaire à l'origine du fonds de couverture Third Point, a effectué un pari important sur une entreprise qui était principalement connue pour l'extraction de bitcoin. Son fonds a acquis environ 869 563 actions de Hut 8 Corp. au cours du premier trimestre 2026, une position d'une valeur d'environ 40,8 M$ .
Des fermes de minage aux baies GPU
Hut 8 se réoriente progressivement loin de l'exploitation pure de bitcoin vers le calcul haute performance et les opérations de centres de données IA. L'entreprise a déclaré un chiffre d'affaires du Q1 2026 de 71 M$, une forte augmentation par rapport à 21,8 M$ au même trimestre de l'année précédente. La majeure partie de ce chiffre d'affaires provient désormais des activités liées au calcul plutôt que de l'exploitation de cryptomonnaies.
Hut 8 a sécurisé une valeur contractuelle de base à terme supplémentaire d'environ 9,8 milliards de dollars grâce à des accords à long terme. Les actions de Hut 8 ont augmenté de 131,73 % depuis le début de l'année et ont bondi de près de 567 % au cours des 52 dernières semaines.
Pourquoi Loeb rejette les discussions sur une bulle
Loeb a publiquement rejeté les préoccupations concernant une bulle de l'IA, affirmant que les grandes entreprises technologiques qui stimulent la demande en IA affichent de solides résultats et des flux de trésorerie sains. Son argument est que les clients qui se pressent pour louer de la capacité de centres de données ne sont pas des start-ups spéculatives — ce sont parmi les entreprises les plus rentables de la planète.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
La trajectoire des revenus raconte une histoire convaincante. Passer de 21,8 M$ à 71 M$ de revenus trimestriels, avec la majeure partie provenant désormais du calcul plutôt que de l’exploitation minière, suggère que Hut 8 approche du point où son activité d’IA dépasse largement ses opérations crypto en termes financiers. Si cette tendance se poursuit, le cadre d’évaluation de l’entreprise pourrait passer des multiples comparables d’exploitation minière crypto à ceux des centres de données et de l’infrastructure cloud.
Les 9,8 milliards de dollars de valeur des contrats à long terme sont probablement le chiffre le plus important. Les revenus du minage de bitcoin fluctuent avec le hash rate, les ajustements de difficulté et le prix de la monnaie. Un contrat d'hébergement à long terme avec un hyperscalateur, lui, ne le fait pas. Toutefois, un gain de près de 567 % sur 52 semaines signifie qu'une grande partie de la croissance future est déjà intégrée au prix.