Crusoe Energy Systems, l'entreprise qui alimentait autrefois les rigues de minage de bitcoin avec du gaz naturel gaspillé, est actuellement en discussions pour lever 3 milliards de dollars lors d'un tour de financement pré-IO, ce qui pourrait porter sa valorisation entre 30 et 40 milliards de dollars. Cela représenterait environ un triplement par rapport à la valorisation de plus de 10 milliards de dollars atteinte lors de son tour Série E en octobre 2025.
La machine de capital continue de bourdonner
L'historique de levée de fonds de Crusoe ressemble à celui d'une entreprise ayant découvert comment accélérer la chaîne de capital de Silicon Valley. L'entreprise a clôturé une série D de 600 millions de dollars en décembre 2024 à une valorisation de 2,8 milliards de dollars. Moins d'un an plus tard, elle a levé 1,375 milliard de dollars en série E à une valorisation dépassant 10 milliards de dollars. Les discussions pour la ronde pré-IPO, qui auraient commencé vers mars 2026, ciblent désormais un autre milliard de dollars. Le total des fonds propres levés par l'entreprise dépasse déjà 2,6 milliards de dollars, avec des investisseurs tels que NVIDIA et Fidelity.
Du gaz brûlé à 4,9 gigawatts de capacité IA
L'entreprise a commencé en déployant des centres de données mobiles sur des champs pétroliers, utilisant le gaz naturel qui serait autrement brûlé dans l'atmosphère pour alimenter des opérations de minage de bitcoin. Crusoe a ensuite cédé ses actifs de minage de bitcoin historiques à NYDIG en mars 2025, lui permettant de se concentrer entièrement sur le développement et la mise à l'échelle de centres de données pour l'IA.
Au juin 2026, Crusoe a déclaré une capacité d'infrastructure AI contractée d'environ 4,9 gigawatts. Le pipeline de développement raconte une histoire encore plus grande : Crusoe dispose de plus de 40 gigawatts de capacité de projets futurs prévus. La liste des clients de l'entreprise inclut désormais Meta, avec des contrats pour des capacités de calcul dans des centres de données au Texas et au Missouri.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
La structure pré-OPA de ce tour mérite d’être surveillée. Lorsque les entreprises leveront des fonds selon des termes pré-OPA, cela signale généralement qu’un dépôt public est à l’horizon, probablement dans les 12 à 24 mois. Pour Crusoe, une levée de 3 milliards de dollars réussie à ces valorisations créerait une pression significative pour finir par entrer en bourse, offrant ainsi aux investisseurs précoces un chemin de liquidité et au marché plus large un autre actif pur en infrastructure IA à analyser.
Les facteurs de risque ici sont ceux qui empêchent les investisseurs en infrastructure de dormir : les retards d’autorisation, les contraintes du réseau électrique, les dépassements de coûts de construction et la possibilité que la demande en puissance informatique pour l’IA atteigne un plateau ou évolue de manière à rendre les paris actuels sur la capacité excessifs. Un pipeline de 40 GW est impressionnant sur le papier, mais convertir ce pipeline en capacité opérationnelle exige une exécution simultanée à travers des dizaines de juridictions, des négociations avec les services publics et des calendriers de construction.