La Chicago Mercantile Exchange (CME) prévoit de poursuivre la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis (CFTC) concernant l'approbation des futures perpétuels de Kalshi.
Pourquoi la CME poursuit-elle la CFTC ?
Lors d'une interview avec CNBC, le PDG de la CME, Terrence Duffy, a déclaré qu'ils déposeraient une plainte officielle jeudi, le 18 juin, affirmant que le président de la CFTC, Michael Selig, avait violé le Commodity Exchange Act.
Selon Duffy, les futures perpétuels (souvent appelés perps) sont des swaps en vertu du Dodd-Frank Act, adopté en 2010 en tant qu'amendement au Commodity Exchange Act.
Les Perp sont des produits populaires à l'étranger qui permettent aux traders de spéculer sur les prix sans posséder l'actif sous-jacent. Ils n'ont pas non plus de date d'expiration, à condition que les taux de financement soient payés.
Pour Duffy, les Perp de bitcoin de Kalshi approuvés à la fin mai n'ont pas de date d'expiration et ne répondent pas au seuil d'un contrat à terme. Toutefois, ils impliquent l'échange de taux de financement entre deux parties, ce qui en fait un swap.
Il a ajouté,
Si l'on en croit ce qui a été dit, ces produits qu'il a supposément approuvés comme des futures ne sont pas des futures. Ce sont des swaps. Ainsi, il (Selig) a contourné la loi Dodd-Frank.
Cependant, la CME détient une licence monopolistique qui garantit que tous les swaps transitent par son système. Duffy a souligné que,
Nous avons une licence exclusive avec chaque fournisseur des indices de référence. Ainsi, tous ceux-ci devraient passer par le CME, quel que soit le contrat perpétuel. Ils devraient les lister comme des swaps si c’est la voie retenue.
Guerres perpétuelles : Une grande erreur pour la CFTC ?
Il convient de souligner que Duffy a reconnu avoir initialement envisagé de mettre de côté la poursuite, mais a choisi de la poursuivre.
Intéressant, ce mouvement intervient après que la CFTC a signalé son intention de bloquer le déploiement par le CME du trading 24/7 pour les contrats à terme sur l’or et le pétrole. Le régulateur a soutenu que le projet du CME « aggraverait » la volatilité des prix du pétrole.
CME contestera probablement le régulateur s'il bloque ses projets de trading pétrolier 24/7. En réaction au procès prévu par Duffy concernant les Perp de Kalshi, Robert Schwertz, ancien avocat à la CFTC, a déclaré :
Cela sera très intéressant. L'ordre de Kalshi ne mentionne rien concernant les swaps, et la CFTC a déjà déclaré que les perps sont des swaps. Cela pourrait représenter une omission assez importante du point de vue d'une APA.
Pour sa part, Amanda Fischer, ancienne chef de cabinet à la SEC sous l'ère Biden et critique vocale de la poussée crypto de l'administration Trump, a salué le projet de la CME comme une « grande nouvelle ».
C'est une nouvelle majeure qui signale que le flot de cadeaux destinés aux marchés cryptos et de prédictions ne restera pas sans contestation.
Pour d'autres, toutefois, cette initiative de la CME s'inscrit dans une peur plus large des acteurs traditionnels de Wall Street face à la perturbation que représentent les entreprises de crypto. En fait, le mois dernier, la CME a pressé la CFTC de réguler Hyperliquid au moment où elle dominait le commerce du pétrole pendant la crise en Asie occidentale.
Résumé final
- CME prévoit de poursuivre la CFTC pour les futures perpétuels récemment approuvés aux États-Unis.
- Si CME gagne, même les approbations des marchés de prévision pourraient être réexaminées, ont averti les analystes.