Message de BlockBeats, le 6 juin : l'analyste chainé Murphy a publié un article indiquant que, hier, le BTC a franchi la barre psychologique de 60 000 dollars, mais les indicateurs de pertes et de sentiment du marché n'ont pas empiré en parallèle. La moyenne mobile sur 3 jours de la perte réalisée ajustée (EARL) s'élève actuellement à 1,13 milliard de dollars, soit presque divisée par deux par rapport à la valeur du 5 février. Il estime que cela ne signifie pas nécessairement que le BTC ne continuera pas de chuter, mais le fait que l'EARL n'ait pas augmenté davantage à des niveaux de prix plus bas constitue une structure typique d'« attente de fond ».
Si EARL représente le niveau de panique du marché, STH-RUL (perte non réalisée relative des détenteurs à court terme) reflète la pression psychologique subie par les nouveaux investisseurs. Pendant la phase de baisse après l'entrée dans une tendance baissière, les détenteurs à court terme subissent généralement une pression psychologique extrême, et STH-RUL dépasse +5 écarts-types, ce qui correspond à une crise systémique. Par la suite, même si les prix continuent de chuter, STH-RUL ne dépasse généralement plus son pic précédent, car les actifs ont déjà été transférés dans la zone de pertes élevées ; les nouveaux acheteurs ont un coût d'acquisition plus bas, et la pression du marché est en cours de digestion.
Murphy estime que l'EARL et le STH-RUL émettent actuellement des signaux cohérents indiquant que la panique du marché est en train de s'absorber, et non de se propager. Bien que les prix atteignent de nouveaux plus bas, les indicateurs de pertes n'atteignent pas de nouveaux sommets simultanément ; ce n'est pas une condition suffisante pour un creux, mais historiquement, les vrais creux présentent presque toujours cette caractéristique. Le processus de consolidation repose sur des pressions répétées et une absorption progressive, jusqu'à ce que les actifs soient entièrement transférés dans la panique et que le coût pour les nouveaux acheteurs devienne suffisamment bas, permettant ainsi aux prix de perdre progressivement leur dynamique baissière.