Les analystes avertissent que le rallye du BTC est alimenté par l'effet de levier, et non par un apport de capital frais

Selon une publication de l'analyste de CryptoQuant, Sunny Mom, le prix du bitcoin a augmenté de près de 64 000 $ à 66 000 $ en deux jours, mais cette hausse a été principalement alimentée par des transactions à effet de levier, et non par des fonds réels entrant sur le marché. Les données chain-on montrent que la tarification des frais de financement est brièvement passée en négatif du 18 au 19 juillet, déclenchant un short squeeze qui a déclenché un rebond. Par la suite, le volume de positions non clôturées est passé de 21,2 milliards de dollars à un nouveau record de 23 milliards de dollars, indiquant que de nouvelles positions à effet de levier continuent de soutenir la tendance. Parallèlement, le volume des transactions spot reste en phase de « refroidissement » depuis avril, et les fonds en stablescoins hors pair restent en observation, sans sortir du marché. Du côté des ETF, les ETF spot bitcoin aux États-Unis enregistrent deux semaines consécutives d'entrées nettes ; le 20 juillet, une entrée quotidienne d'environ 271 millions de dollars a été enregistrée (dont 116,5 millions provenant d'IBIT), ce qui témoigne d'un retour progressif des fonds institutionnels, bien que ce flux ne soit pas encore suffisant pour relancer le volume spot. L'analyste met en garde contre la fragilité de cette tendance actuelle : en cas de perte de dynamisme, un délestage rapide des positions à effet de levier pourrait provoquer un recul brusque. Il recommande d'attendre un réel redémarrage du volume spot avant d'entrer en position haussière.