Un seul jour d'entrées de capitaux a poussé l'ETF Bitwise Hyperliquid au-delà d'un seuil psychologique. Le 15 juin, 15 millions de dollars ont été injectés dans BHYP, faisant dépasser son actif total sous gestion les 105 millions de dollars.
Pour un fonds qui n'a commencé à être négocié que le 15 mai sur la Bourse de New York, c'est un rythme remarquable. Dépasser 100 millions de dollars en AUM en environ 11 jours de négociation place BHYP parmi les rares ETF cryptos récemment lancés.
À l'intérieur des chiffres
BHYP offre un accès direct en spot au token natif HYPE de Hyperliquid, une blockchain de niveau 1 conçue spécifiquement pour le trading de futures perpétuels sur chaîne.
Le fonds avait accumulé 81,8 millions de dollars de flux nets cumulés début juin, avec un volume de trading quotidien moyen de 35,1 millions de dollars.
Bitwise a fixé les frais de parrainage à 0,34 %, bien qu'elle ait entièrement supprimé les frais pendant le premier mois pour les 500 millions de dollars initiaux en AUM.
L'ETF inclut également des récompenses de staking internes, ce qui signifie que les détenteurs ne se contentent pas d'une exposition passive au prix. Ils génèrent un rendement sur les jetons HYPE sous-jacents.
Le paysage concurrentiel est déjà saturé
Bitwise n'était pas la seule entreprise à avoir repéré cette opportunité. 21Shares a lancé son propre ETF HYPE sous le ticker THYP, et Grayscale est entré dans la compétition avec HYPG. Le AUM combiné de tous les produits spot Hyperliquid aurait dépassé 150 millions de dollars.
Le token HYPE de Hyperliquid a précédemment atteint une capitalisation boursière de plus de 11 milliards de dollars, et le protocole a traité des trillions de dollars de volume cumulé de futures perpétuels.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Chaque dollar entrant dans BHYP se traduit par des achats réels de HYPE sur le marché au comptant, ce qui diffère fondamentalement des produits basés sur des futures qui peuvent être réglés en espèces sans jamais toucher l'actif sous-jacent.
Les risques sont réels et méritent d’être nommés. Hyperliquid, malgré ses volumes de trading impressionnants, reste un protocole relativement jeune. Le risque de concentration est inhérent lorsqu’un ETF suit un seul jeton plutôt qu’un panier. Et la suppression des frais à 0 % ne durera pas éternellement. Une fois que Bitwise commencera à facturer les frais complets de 0,34 %, certains capitaux sensibles aux prix pourraient se déplacer vers le concurrent offrant les meilleures conditions.