Dans un rapport publié le 20 juillet 2026, Bernstein indique qu'un ajout annuel de 1 GW de puissance de calcul correspond à un investissement en équipements de 8 milliards de dollars américains. Si une puissance additionnelle de 50 GW est ajoutée chaque année, les dépenses mondiales cumulées en équipements de puces entre 2027 et 2029 dépasseront 700 milliards de dollars américains, soit une échelle annuelle proche de 300 milliards de dollars américains. Les prévisions actuelles du marché estiment la demande annuelle du secteur à seulement 120 à 150 milliards de dollars américains ; si la construction de puissance de calcul maintient son rythme rapide, les bénéfices des leaders de l'équipement dépasseront les attentes du marché. Selon le scénario de 50 GW, les PER d'Applied Materials, Lam Research et KLA en 2028 retomberont à 15 à 18 fois. Bernstein est optimiste sur Applied Materials et attribue des avis « surperformer » à six entreprises, dont Lam Research, KLA et ASML, tout en maintenant un avis « performance du marché » pour Screen.
Rapport Bernstein : L'expansion de la puissance de calcul IA stimulera les dépenses en équipements semi-conducteurs au-delà des attentes du marché
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Résumé
Le dernier rapport quotidien de Bernstein met en lumière une forte hausse de la demande en puissance de calcul pour l'IA, en établissant un lien entre 1 GW de puissance informatique annualisée et un investissement en équipements de 8 milliards de dollars. Dans un scénario de croissance annuelle de 50 GW, les dépenses en équipements pour les wafers entre 2027 et 2029 pourraient dépasser 700 milliards de dollars, bien au-delà des estimations actuelles de 120 à 150 milliards de dollars. Les altcoins à surveiller pourraient bénéficier de cette dynamique entraînée par le matériel. Applied Materials, Lam Research et KLA devraient voir leurs ratios C/B en 2028 tomber à 15 à 18 fois. Bernstein attribue la note « outperform » à Applied Materials et à quatre autres entreprises.
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