Ajouter une marge n'élimine pas le risque. Il le déplace.
Une position est proche de la liquidation. Vous ajoutez une marge. Le prix de liquidation s'éloigne.
Cela ressemble à ce que vous avez réparé quelque chose.
Mais en réalité, vous n'avez peut-être fait que déplacer la pression ailleurs. Avant, la principale préoccupation était que cette position puisse être fermée bientôt. Après avoir ajouté de la marge, la préoccupation devient que davantage de votre compte est désormais lié à ce même trade.
Ce que l'ajout de marge fait réellement
L'ajout de marge augmente les garanties soutenant une position. L'effet direct est mécanique. Le prix de liquidation s'éloigne du prix actuel, permettant à la position d'absorber davantage de mouvements défavorables avant d'être clôturée.
C'est tout l'effet.
Cela n'améliore pas le trade. Cela ne signifie pas que le marché est plus susceptible de s'inverser. Cela donne simplement à la position plus de marge avant que la plateforme d'échange n'obligera une sortie.
La question utile n’est donc pas seulement : « Ce mouvement a-t-il éloigné mon prix de liquidation ? »
La meilleure question est : « À quoi viens-je juste d’investir davantage de capital ? »
Deux risques différents que les traders confondent souvent
Le risque de liquidation est le risque d'être fermé de force par la plateforme d'échange.
Le risque de capital est le montant que vous pouvez réellement perdre si le trade continue de vous défavoriser.
Ajouter une marge peut réduire le risque de liquidation, mais il peut aussi augmenter le risque de capital. Ce compromis peut être acceptable lorsqu'il est délibéré. Il devient un problème lorsque vous ne surveillez que le prix de liquidation et ignorez la quantité croissante de capital derrière le trade.
Un plus grand tampon contre la liquidation n’est pas la même chose qu’une perte possible plus faible.
Ajouter de la marge vs. Réduire la position
Il existe deux méthodes courantes pour réduire la pression sur une position perdante.
- Vous pouvez ajouter de la marge. La position conserve la même taille, mais vous engagez plus de capital pour la soutenir.
- Ou vous pouvez réduire la position. L'exposition devient elle-même plus faible.
Ces deux choix résolvent des problèmes différents. Ajouter de la marge signifie : « Je souhaite toujours conserver cette position à sa taille complète. » Réduire la position signifie : « Cette exposition est trop importante pour les conditions actuelles. »
Aucun choix n’est automatiquement bon ou mauvais. Mais ils ne sont pas interchangeables. Avant d’agir, il vaut la peine de savoir quel problème vous essayez réellement de résoudre.
La version marge croisée
En marge croisée, cet effet peut devenir plus grave.
La marge est prélevée sur le solde du compte partagé, et non sur un pool isolé pour une seule position. Ainsi, lorsqu vous défendez un trade, vous utilisez peut-être également le même tampon qui soutient vos autres positions.
Le prix de liquidation sur ce trade peut sembler plus sûr. Mais le compte dans son ensemble n’est peut-être pas plus sûr. Le risque n’a pas disparu ; il s’est déplacé vers une partie du compte que vous surveillez peut-être moins attentivement.
Lorsque l'ajout de marge peut avoir du sens
Ajouter de la marge peut être raisonnable lorsqu'il s'agit d'une partie du plan initial. Cela signifie généralement que la taille de la position était raisonnable dès le départ, que le mouvement du marché reste dans la fourchette attendue, et que vous savez déjà où vous arrêterez d'ajouter et où vous sortirez plutôt.
Cela signifie également que vous comprenez exactement quel montant de capital supplémentaire est désormais à risque.
La distinction essentielle n'est pas simplement de savoir si le trade a évolué contre vous. Les trades évoluent contre les gens tout le temps. La vraie distinction réside dans le fait que vous avez fixé votre point d'arrêt avant d'ajouter de la marge, ou que le point d'arrêt continue de bouger après que le trade a commencé à aller mal.
Un test simple
Avant d'ajouter une marge, répondez à une question en termes de dollars, et non en termes de ratio ou de pourcentage de marge.
Si ce trade continue de se déplacer contre moi, quel est le montant total que je suis maintenant prêt à perdre ?
Si vous pouvez y répondre clairement et que le chiffre correspond toujours au plan que vous aviez lors de l'ouverture de la transaction, l'ajout de marge peut être cohérent avec votre gestion des risques.
Si le chiffre continue d'augmenter à chaque ajout de marge et que vous ne pouvez pas déterminer où il s'arrête, alors l'ajout de marge ne vous aide peut-être plus à gérer votre trade. Il ne fait peut-être que reporter une décision qui nécessite un plan plus clair.
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