Quelle est la métrique SOPR dans la crypto ?

Dernière mise à jour 2026/07/08

Qu'est-ce que la métrique SOPR dans la crypto ?

SOPR (Spent Output Profit Ratio) est une métrique sur chaîne qui mesure si les investisseurs en Bitcoin vendent leurs pièces avec un profit ou une perte.
Une valeur SOPR supérieure à 1 indique que les pièces sont vendues en moyenne avec un profit, tandis qu'une valeur inférieure à 1 suggère que les investisseurs réalisent des pertes.
Les traders et les analystes utilisent le SOPR pour identifier le sentiment du marché, les potentiels retournements de tendance et les niveaux clés de support ou de résistance.
SOPR est l'un des indicateurs sur chaîne les plus suivis car il reflète le comportement réel des investisseurs plutôt que la spéculation sur les prix seule.
Des variations telles que l'Adjusted SOPR (aSOPR) aident à éliminer le bruit des transactions à court terme et à fournir des signaux de marché plus clairs.

Le ratio de profit sur les sorties dépensées (SOPR) est une métrique sur chaîne qui mesure le profit ou la perte réalisé par les détenteurs de cryptomonnaies lorsqu'ils déplacent ou vendent leurs pièces. Développé par des entreprises d'analyse sur chaîne étudiant l'activité de la blockchain bitcoin, le SOPR aide les investisseurs à comprendre si les participants du marché prennent généralement des profits ou limitent leurs pertes.

Contrairement aux indicateurs techniques traditionnels qui reposent uniquement sur l'action des prix, le SOPR analyse directement les transactions sur la blockchain. Cela permet aux analystes d'observer le comportement réel des investisseurs et d'évaluer si les pièces dépensées ont été acquises à des prix inférieurs ou supérieurs.

SOPR est le plus souvent utilisé pour l'analyse du bitcoin, mais la méthodologie peut également être appliquée à d'autres réseaux blockchain disposant de données transactionnelles suffisantes.

Lorsqu'une pièce est transférée sur la chaîne, les analystes peuvent comparer sa valeur au moment de son acquisition avec sa valeur au moment de son utilisation.

La formule SOPR est :

SOPR = Valeur réalisée à la dépense / Valeur à la création

Le ratio résultant révèle si la transaction a généré un bénéfice ou une perte.

Interprétation SOPR

Valeur SOPR	Signification	Implication sur le marché
Au-dessus de 1,0	Les pièces sont vendues avec bénéfice	Sentiment haussier et activité de prise de bénéfices
Égal à 1,0	Transactions seuil de rentabilité	Condition de marché neutre
En dessous de 1,0	Les pièces sont vendues à perte	Sentiment baissier et pression de capitulation

Par exemple, si un investisseur en Bitcoin a acheté du BTC à 50 000 $ puis l'a vendu ultérieurement à 60 000 $, le SOPR pour cette transaction serait de 1,2. À l'inverse, si l'investisseur l'a vendu à 40 000 $, le SOPR serait de 0,8, indiquant une perte réalisée.

SOPR offre un aperçu de la psychologie des investisseurs et du comportement du marché.

Lorsque le SOPR reste au-dessus de 1 pendant une période prolongée, cela suggère que les investisseurs réalisent constamment des bénéfices. Cela se produit souvent lors de marchés haussiers, lorsque la confiance est forte et que la demande continue d'absorber la pression de vente.

Lorsque le SOPR tombe en dessous de 1, les investisseurs vendent à perte. Des lectures persistantes en dessous de 1 peuvent indiquer la peur, la reddition ou les dernières étapes d'un marché baissier.

Parce que le SOPR mesure les profits et pertes réalisés réels plutôt que les gains non réalisés, il est souvent considéré comme un indicateur plus fiable du sentiment du marché que les mouvements de prix seuls.

De nombreux analystes utilisent le SOPR pour identifier les transitions entre des conditions de marché haussières et baissières. Pendant les fortes tendances haussières, le SOPR revient fréquemment vers le niveau 1,0 avant de rebondir. Ce comportement reflète souvent les investisseurs qui réalisent des bénéfices tandis que de nouveaux acheteurs entrent sur le marché. En conséquence, la ligne SOPR=1 peut agir comme un niveau de soutien pendant les marchés haussiers.

En revanche, lors des marchés baissiers, les tentatives du SOPR de dépasser 1 sont souvent rejetées. Les investisseurs qui ont précédemment subi des pertes peuvent vendre lorsqu'ils atteignent enfin le point d'équilibre, créant une résistance autour du seuil de 1,0.

Cette dynamique rend SOPR particulièrement utile pour identifier les opportunités de continuation de tendance et de retournement de tendance.

Une limitation de la SOPR standard est qu'elle inclut des transactions à très court terme, certaines desquelles ne peuvent pas représenter des décisions d'investissement significatives.

Pour résoudre ce problème, les analystes ont développé le SOPR ajusté (aSOPR). Cette version exclut les sorties dépensées peu après leur création, généralement dans l'heure qui suit.

En filtrant les activités à court terme, aSOPR offre une vue plus claire du comportement plus large des investisseurs et est souvent préféré par les analystes professionnels sur chaîne.

SOPR vs. SOPR ajusté

Métrique	Description	Utilisation principale
SOPR	Inclut toutes les sorties dépensées	Analyse générale de la rentabilité
SOPR ajusté (aSOPR)	Exclut les transactions à court terme	Analyse de tendance et de sentiment plus propre

SOPR offre plusieurs avantages pour l'analyse du marché.

Premièrement, il reflète les bénéfices et pertes réels réalisés plutôt que les gains théoriques. Cela fournit une insight directe sur le comportement des investisseurs.

Deuxièmement, SOPR peut aider à déterminer si les participants au marché sont suffisamment confiants pour réaliser des bénéfices ou suffisamment craintifs pour vendre à perte.

Troisièmement, la métrique met souvent en évidence les principaux points de bascule des cycles du marché avant qu'ils ne deviennent évidents uniquement par l'action des prix.

Enfin, SOPR peut être combiné avec d'autres indicateurs sur chaîne tels que le Realized Cap, le ratio MVRV et le profit/perte non réalisés nets (NUPL) pour obtenir une vision plus complète des conditions du marché.

Malgré son utilité, SOPR ne doit pas être utilisé comme signal de trading autonome.

Les grandes transactions institutionnelles, les mouvements de wallet d'échange et les transferts internes peuvent parfois fausser les lectures. De plus, le SOPR ne prend pas en compte les facteurs macroéconomiques, la liquidité du marché ou les événements médiatiques qui peuvent influencer les mouvements de prix.

La métrique est la plus efficace lorsqu'elle est utilisée en conjonction avec l'analyse technique, l'analyse de la structure du marché et d'autres indicateurs sur chaîne.

Le ratio de profit sur les sorties dépensées (SOPR) est l'une des métriques sur chaîne les plus précieuses pour comprendre le comportement des investisseurs sur le marché des cryptomonnaies. En mesurant si les pièces sont vendues avec un profit ou une perte, le SOPR fournit des informations sur le sentiment du marché, la force de la tendance et les points de retournement potentiels.

Une valeur SOPR supérieure à 1 indique généralement une prise de bénéfices saine et des conditions de marché haussières, tandis que des lectures inférieures à 1 suggèrent une réalisation de pertes et un sentiment baissier. Combinée à des indicateurs complémentaires sur chaîne et techniques, la SOPR peut aider les traders et les investisseurs à mieux comprendre les dynamiques sous-jacentes qui pilotent les cycles du marché des cryptomonnaies.

Que signifie une valeur SOPR supérieure à 1 ?

Une lecture SOPR supérieure à 1 indique que les investisseurs vendent en moyenne leurs pièces avec un profit. Cela est généralement associé à des conditions de marché haussières.

Que signifie SOPR inférieur à 1 ?

Une lecture inférieure à 1 suggère que les investisseurs réalisent des pertes lorsqu'ils dépensent ou vendent leurs pièces, reflétant souvent un sentiment baissier ou une capitulation du marché.

SOPR est-il uniquement utilisé pour le bitcoin ?

Bien que SOPR ait été initialement développé pour l'analyse sur la blockchain de Bitcoin, des calculs similaires peuvent être appliqués à d'autres réseaux blockchain qui fournissent des données transactionnelles suffisantes.

Quelle est la différence entre SOPR et aSOPR ?

Le SOPR ajusté (aSOPR) élimine les transactions à très court terme pour réduire le bruit et offrir une image plus claire du comportement global des investisseurs.

SOPR peut-il prédire les prix futurs ?

SOPR n'est pas un indicateur prédictif en soi. Il aide plutôt les analystes à comprendre la rentabilité des investisseurs et le sentiment du marché, ce qui peut fournir un contexte pour les mouvements futurs des prix.