Baisse historiques et schémas de reprise de l'ETH/BTC

2026/05/18 10:12:01

Un seul indicateur a régulièrement signalé des changements majeurs sur le marché des cryptomonnaies : le ratio ETH/BTC suit la performance d'Ethereum par rapport au Bitcoin et sert de baromètre le plus fiable de la propension au risque dans l'industrie. Au mois de mai 2026, ce ratio se situe près de 0,028, atteignant un plus bas sur 10 mois et reflétant une baisse spectaculaire de 35 % par rapport à son pic d'août 2025. Pourtant, l'histoire montre que de tels creux extrêmes ont systématiquement marqué des creux cycliques précédant des reprises explosives. Le dernier cycle a vu le ratio ETH/BTC chuter de 30 à 40 % avant de bondir de plus de 300 % par rapport au Bitcoin.

Comprendre ces schémas historiques est essentiel ; les conditions actuelles reflètent des points d'inflexion passés où l'argent intelligent s'est accumulé avant des rallies violents. La question fondée sur les données est de savoir si 2026 représente une autre zone d'accumulation ou signale un déclin structurel.

Points clés

Le ratio ETH/BTC agit comme le indicateur ultime du risque dans la crypto, les lectures en dessous de 0,03 signalant un marché fortement défavorable au risque.
Les structures actuelles reflètent le cycle d'avant 2021, où un dernier recul marqué a précédé un rebond explosif de 300 % sur l'ethereum.
Malgré des prix déprimés, Ethereum affiche une croissance solide avec un volume de transactions record et un écart de 180 milliards de dollars en stablecoins.
Le plancher d'avril 2025 à 0,01770 reste le plus bas du cycle, tandis qu'une reprise au-dessus de 0,035 signale une inversion tendancielle durable.

Le ratio ETH/BTC : Interpréter le indicateur de sentiment le plus fiable du crypto

Le ratio ETH/BTC agit comme l'indicateur de sentiment de risque le plus efficace du marché des cryptomonnaies, en éliminant le bruit exprimé en dollars pour isoler les flux de capital relatifs. Lorsque le ratio augmente, les capitaux sont réalloués vers Ethereum et les altcoins à plus haut risque, ce qui signale un sentiment haussier. Lorsqu'il diminue, les investisseurs se réfugient dans la sécurité perçue du bitcoin.

Le ratio a atteint un sommet au-dessus de 0,08 en décembre 2021, pendant la dernière phase euphorique du marché haussier. Depuis lors, il a entamé une tendance baissière prolongée sur plusieurs années, avec des baisses accélérées en 2024 et 2025, stimulées par les entrées d'ETF spot sur bitcoin qui ont largement privilégié le BTC.

Actuellement, le ratio se situe bien en dessous de sa moyenne mobile sur 200 semaines à 0,04828, confirmant qu’Ethereum reste dans un marché baissier à long terme par rapport au bitcoin. Cette position technique est importante car la moyenne mobile sur 200 semaines a historiquement délimité les cycles haussiers et baissiers séculaires pour la paire ETH/BTC.

Ce qui rend ce ratio particulièrement précieux, c'est sa qualité prédictive. Les changements majeurs de tendance sur le marché des altcoins surviennent rarement sans que le ratio ETH/BTC n'atteigne d'abord un plancher et ne reparte à la hausse. Ce indicateur fonctionne essentiellement comme un indicateur avancé pour l'ensemble de l'écosystème des altcoins.

Comment lire le ratio : seuils clés

Des niveaux spécifiques de ratio ETH/BTC ont constamment défini les limites des régimes de marché, offrant aux traders des seuils exploitables pour évaluer les changements d'appétit au risque.

Une lecture supérieure à 0,05 coïncide généralement avec des périodes solides d'altcoins où ethereum surperforme significativement bitcoin. Le niveau 0,035 sert de démarcation critique à moyen terme — le rétablissement de ce niveau à la clôture hebdomadaire signifierait une rotation durable plutôt qu'un rebond passager. En dessous de 0,03, le marché est en mode risque-réduit où la domination de bitcoin s'étend.

Le comportement du ratio aux extrêmes révèle la psychologie du marché. Les creux en dessous de 0,02, comme ceux observés en avril 2025 à 0,01770, traduisent un pessimisme maximal à l'égard d'ethereum. Ces niveaux ont historiquement été suivis par certaines des plus fortes reprises de l'histoire des cryptomonnaies.

Schémas de fond historiques et cycles de reprise

Les bas de ETH/BTC suivent un modèle structurel remarquablement cohérent qui s'est répété à travers plusieurs cycles de marché, caractérisé par des phases de capitulation, d'accumulation et de reprise explosive.

Le cycle 2019-2021 : Schéma de reprise

Le parallèle historique le plus instructif pour le marché actuel est le cycle 2019-2021, où l'ETH/BTC a atteint son plus bas neuf mois avant le pic de l'or, puis a chuté de 30 à 40 % supplémentaires avant de connaître un rallye de plus de 300 %.

La séquence a commencé par un creux relatif de l'ETH/BTC, suivi d'une période prolongée durant laquelle le bitcoin a surperformé, les incertitudes macroéconomiques poussant les investisseurs vers la sécurité. L'or a simultanément progressé dans le cadre d'un mouvement plus large de retrait des risques. Lorsque l'or a finalement atteint son pic, les capitaux ont été réalloués hors des actifs refuge vers des actifs à bêta plus élevé.

Ethereum a été le principal bénéficiaire de cette rotation, progressant de plus de 300 % par rapport au bitcoin à l'instauration du marché haussier. L'enseignement clé est que la dernière baisse de 30 à 40 % de l'ETH/BTC n'était pas un signe de faiblesse permanente, mais le dernier retrait avant la retournement.

La structure d'aujourd'hui est remarquablement similaire. ETH/BTC a touché son plus bas environ neuf mois avant le récent pic de l'or et a déjà chuté d'environ 31 %. Le pourcentage de retrait, la corrélation avec l'or et la séquence temporelle s'alignent étroitement sur la configuration du marché haussier précédent 2021.

Le bas de la capitulation d'avril 2025

Le plus bas historique récent de l'ETH/BTC s'est produit en avril 2025 à 0,01770, provoqué par le choc tarifaire du "Liberation Day" qui a déclenché un désendettement généralisé du marché.

Ce niveau représentait la peur maximale envers Ethereum et l'ensemble plus large des altcoins. La domination du bitcoin a augmenté alors que les capitaux fuyaient vers l'actif perçu comme le plus susceptible de survivre à une perturbation macroéconomique sévère.

Ce qui a suivi a été remarquable — le ratio a rebondi d'environ 135 % plus tard en 2025, démontrant le potentiel de rebond violent intégré aux creux extrêmes.

Bien que le ratio ait depuis diminué de 35 % supplémentaires par rapport à ces sommets de reprise, le plancher d'avril 2025 a établi un bas de cycle clair qui reste intact. Tant que 0,01770 est maintenu, la structure globale conserve une formation de creux plus élevé qui pourrait soutenir une nouvelle progression cyclique.

Le modèle 2026 : Des hauts plus bas et une pression structurelle

L'action des prix de 2026 a formé un triangle descendant sur le graphique ETH/BTC, avec des rejets répétés à une ligne de tendance baissière majeure signalant une pression baissière persistante.

ETH/BTC a atteint un haut local de 0,038 en janvier 2026 avant de reculer vers la zone de 0,028 en février. Une reprise à 0,0313 s'est produite en avril, soutenue par des données on-chain solides d'Ethereum, notamment une hausse trimestrielle de 82 % du nombre d'utilisateurs nouveaux et une offre de stablecoin record.

Cependant, la cassure de mai 2026 sous le support du triangle descendant a poussé le ratio à 0,02835, un plus bas sur 10 mois. Les analystes avertissent que si les conditions du marché global se détériorent, ethereum pourrait atteindre de nouveaux plus bas avant que bitcoin ne réexamine ses niveaux de support précédents.

Malgré cette pression, plusieurs analystes caractérisent le recul actuel comme correctif plutôt qu'impulsif, sans preuve confirmée qu'un sommet à long terme majeur s'est formé.

Fondamentaux sur chaîne et la divergence par rapport au prix

Les métriques sur chaîne d'Ethereum révèlent un réseau en croissance robuste, en fort contraste avec sa valorisation déprimée de l'ETH/BTC — une divergence qui a historiquement précédé des événements de réévaluation significatifs.

Croissance des utilisateurs et activité du réseau

Ethereum a ajouté 284 000 nouveaux utilisateurs au T1 2026, une augmentation de 82 % trimestrielle qui signale une adoption accélérée malgré une sous-performance des prix.

Le nombre total de transactions a atteint un record de 200,4 millions pour le trimestre, soit une augmentation de 43 % par rapport à la période précédente. Cette hausse de l'activité contredit le récit selon lequel Ethereum perd de sa pertinence.

Lorsque l'utilisation du réseau augmente tandis que la valorisation relative diminue, cela indique souvent que le sentiment du marché s'est déconnecté de l'utilisation fondamentale. Ces divergences ont historiquement été corrigées par des rebonds de prix plutôt que par une baisse de l'activité.

Le modèle reflète la fin de l'année 2020, lorsque les écosystèmes DeFi et stablecoin d'Ethereum étaient en pleine croissance, mais que l'ETH/BTC restait déprimé avant de finalement exploser à la hausse.

Dominance des stablecoins comme fossé structurel

L'offre de stablecoin d'ethereum a atteint un sommet historique de 180 milliards de dollars au T1 2026, représentant environ 60 % du marché mondial des stablecoins et ancrant la demande pour le blockspace ETH.

Cette augmentation de 150 % sur trois ans de l'offre de stablecoins sur ethereum confirme que le réseau reste la couche de règlement dominante pour les dollars tokenisés. Chaque transfert de stablecoin nécessite de l'ETH pour les frais de gaz, créant une demande structurelle.

L'expansion des stablecoins fournit également une colonne vertébrale de liquidité qui soutient les protocoles DeFi, les marchés de prêt et les plateformes de trading. Lorsque l'appétit pour le risque revient, cette liquidité sur chaîne peut être rapidement déployée vers des ETH et des tokens d'écosystème.

Critiquement, les réserves de stablecoins sur les plateformes d'échange et dans tout l'écosystème DeFi n'ont pas significativement diminué lors du récent recul de l'ETH/BTC, ce qui suggère que les capitaux attendent sur le côté plutôt que de quitter entièrement l'écosystème.

La contradiction de l'offre sur la plateforme d'échange

Un paradoxe notable existe dans la structure du marché d'ethereum : les soldes d'ETH sur les plateformes d'échange centralisées sont passés d'environ 22 millions en 2023 à 15 millions actuellement, pourtant la performance relative continue de s'affaiblir.

La baisse des soldes sur la plateforme d'échange signale généralement une accumulation et est interprétée comme un signal haussier. La contradiction, une offre en baisse mais un prix relatif en baisse, suggère que la pression de vente structurelle provenant d'autres sources surpasse ce signal d'accumulation.

Les explications possibles incluent un rééquilibrage institutionnel vers les ETF bitcoin, une réduction des revenus de frais sur la couche de base d’ethereum suite à la mise à jour Dencun, et la concurrence des blockchains Layer-1 alternatives.

Cette contradiction d'offre rend le couple ETH/BTC particulièrement complexe à trader. Le signal d'accumulation est réel, mais il n'a pas encore été suffisant pour surmonter les vents contraires macroéconomiques qui orientent les capitaux vers le bitcoin.

Trade ETH/BTC sur KuCoin

Suivre le ratio ETH/BTC offre un avantage stratégique, mais exécuter des trades en temps opportun nécessite une plateforme avec une liquidité élevée et des ordres avancés. KuCoin propose un trading au comptant ETH/BTC direct avec des frais compétitifs, ce qui permet d'agir facilement sur les signaux de motifs de retournement historiques.

Pour les traders qui anticipent une reprise éventuelle de l'ETH/BTC, KuCoin's platform supports limit orders, des ordres stop-loss et des achats récurrents qui permettent de construire systématiquement des positions pendant les phases d'accumulation. La liste complète d'altcoins de la plateforme permet également aux traders de diversifier leur portefeuille en investissant dans des tokens de l'écosystème Ethereum à haute bêta si une rotation plus large des altcoins se produit.

Prédire le bas cyclique de l'ETH/BTC est intrinsèquement incertain, mais les schémas historiques suggèrent que les périodes de pessimisme extrême en dessous de 0,03 ont récompensé l'accumulation patiente. Vous inscrire sur KuCoin et passer des ordres d'achat stratégiques vous permet de bénéficier de ce schéma historique.

Conclusion

Le ratio ETH/BTC est tombé à 0,02835, un plus bas sur 10 mois et un niveau qui le place clairement dans le territoire historique de fonds qui a précédé certaines des plus puissantes reprises du crypto-marché. La structure actuelle du marché reflète avec une précision frappante le dispositif précédent de 2021 : un creux de cycle établi environ neuf mois avant un pic de l'or, suivi d'une baisse relative de 30 à 40 % par rapport au bitcoin, et une position qui a historiquement déclenché une surperformance d'Ethereum de plus de 300 %.

Les pressions techniques persistent. La cassure du triangle descendant en mai 2026 confirme que la dynamique baissière continue de dominer à court terme, les analystes soulignant un potentiel de baisse supplémentaire en cas d'échec des niveaux de support clés. Toutefois, les fondamentaux on-chain d'Ethereum racontent une autre histoire — une croissance record des utilisateurs avec 284 000 nouvelles adresses au T1, un volume de transactions historique et 180 milliards de dollars en offre de stablecoins suggèrent un réseau dont la trajectoire d'adoption reste solide, même si le prix retarde.

Le niveau critique à surveiller est 0,035 ETH/BTC à la clôture hebdomadaire. La reprise de cette zone fournirait une preuve qu'une rotation durable vers Ethereum est en cours, et non un simple rebond de morte-chat. Le creux de la capitulation d'avril 2025 à 0,01770 reste le bas du cycle tant qu'il est préservé, maintenant la possibilité d'une structure plus large de creux plus élevés. L'histoire ne se répète pas parfaitement, mais la convergence des prix au niveau de la capitulation, le renforcement des fondamentaux on-chain et les schémas temporels cycliques suggèrent que la zone actuelle de l'ETH/BTC mérite une attention sérieuse de la part des traders qui étudient les modèles de reprise historiques.

FAQ

Que mesure réellement le ratio ETH/BTC ?

Le ratio ETH/BTC mesure le nombre de bitcoin nécessaires pour acheter un ethereum, reflétant la performance relative des deux actifs indépendamment des mouvements de prix en USD. Une augmentation de ce ratio signifie qu'ethereum surperforme le bitcoin et indique généralement une tendance à la prise de risque sur les marchés crypto.

Pourquoi le ratio a-t-il atteint un pic au-dessus de 0,08 en 2021 puis a-t-il diminué depuis ?

Le ratio a atteint son pic pendant le marché haussier de 2021, lorsque les écosystèmes DeFi et NFT d'Ethereum ont généré une demande massive. La baisse ultérieure a été provoquée par le lancement des ETF spot Bitcoin aux États-Unis en janvier 2024, qui ont orienté les entrées institutionnelles massivement vers le bitcoin, associées à une réduction des revenus de frais sur Ethereum suite à la mise à jour Dencun.

La moyenne mobile sur 200 semaines est-elle significative pour ETH/BTC ?

Oui, la moyenne mobile sur 200 semaines se situe actuellement à 0,04828, bien au-dessus du ratio actuel. Historiquement, un trading soutenu en dessous de ce niveau définit des marchés baissiers séculaires pour l’ethereum par rapport au bitcoin, tandis que son réclamation signale un nouveau cycle de surperformance soutenue.

Qu'est-ce qui s'est passé après le creux d'avril 2025 à 0,01770 ?

Le creux d'avril 2025, causé par le choc tarifaire et la turbulence du marché, a été suivi d'un rallye de reprise de 135 % plus tard dans l'année, à mesure que le sentiment de risque s'est redressé. Bien que ce ratio ait depuis reculé de 35 % par rapport à ces niveaux élevés, le niveau de 0,01770 reste le bas du cycle.

À quel point les schémas historiques sont-ils fiables pour prédire les creux futurs de l'ETH/BTC ?

Les modèles historiques offrent un cadre plutôt que des prédictions précises. La structure pré-2021 — un creux de neuf mois avant le pic de l'or, suivi d'une baisse de 30 à 40 % avant une reprise explosive — se répète en termes de timing et de magnitude. Toutefois, des changements structurels comme les ETF de bitcoin et le modèle d'évolutivité Layer-2 d'ethereum introduisent des variables qui pourraient modifier la dynamique de reprise.

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