Strive atteint 43 000 BTC alors que la course aux trésoreries corporatives en bitcoin s'intensifie

2026/10/27 17:12:00

Strive, Inc. (NASDAQ : ASST) a augmenté son trésor en bitcoin à 43 000 BTC après avoir acheté 6 182 bitcoin pour environ 511,4 millions de dollars entre le 17 octobre et le 23 octobre 2026. L'acquisition, révélée dans un dossier de forme 8-K déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, représente l'une des plus importantes acquisitions de bitcoin signalées par l'entreprise et attire à nouveau l'attention sur la concurrence entre les entreprises cotées possédant un trésor en bitcoin. Strive a payé un prix moyen d'environ 82 732 dollars par BTC, incluant les frais et dépenses, tout en déclarant 504,4 millions de dollars en liquidités et équivalents de liquidités au 23 octobre.

L'achat met également en lumière la stratégie de financement de plus en plus importante de Strive. L'entreprise a récemment conclu une émission de 630 millions de dollars de ses actions privilégiées perpétuelles de série A SATS à 15 % et a mis en place un programme distinct sur le marché permettant de proposer jusqu'à 1 milliard de dollars supplémentaires d'actions SATS. Ces outils peuvent fournir des capitaux pour d'autres achats de bitcoin, mais ils créent également des coûts de financement et des obligations futures. Alors que Strive se rapproche des autres grands détenteurs corporatifs de bitcoin, la question centrale est de savoir si son expansion de trésorerie peut rester durable tout en équilibrant la volatilité du prix du bitcoin, les dividendes privilégiés et les intérêts des actionnaires.

Points clés

Strive a acquis 6 182 BTC pour environ 511,4 millions de dollars, augmentant ses détentions de 36 818 BTC à 43 000 BTC.
L'entreprise a payé en moyenne environ 82 732 $ par bitcoin, incluant les frais et les dépenses.
Strive a réalisé une offre d'actions privilégiées SATS de 630 millions de dollars et a mis en place un programme sur le marché jusqu'à 1 milliard de dollars.
SATS verse un dividende annuel cumulatif de 15 % calculé sur un montant nominal de 100 $ par action, ce qui fait des coûts de financement un élément clé à considérer.
Strive approche d'autres grandes trésoreries corporatives de bitcoin, mais les classements dépendent des dates de déclaration et des données comparables sur les détentions.
La durabilité à long terme de la stratégie dépend de l'accès au financement, des obligations de dividendes, des prix du bitcoin et de la capacité de l'entreprise à gérer sa structure de capital.

Strive ajoute 511 millions de dollars en bitcoin : Qu'est-ce qui s'est passé ?

La dernière acquisition de Strive a eu lieu entre le 17 octobre et le 23 octobre 2026. Selon la divulgation de l'entreprise auprès de la SEC, elle a acheté 6 182 BTC à un prix moyen d'environ 82 732 $ par pièce, frais et dépenses inclus. Cette transaction a augmenté ses avoirs en bitcoin déclarés de 36 818 BTC au 16 octobre à 43 000 BTC au 23 octobre. L'achat a coûté environ 511,4 millions de dollars, constituant une addition significative à son trésor existant.

Métrique	Chiffre signalé
Bitcoin acquis	6 182 BTC
Prix d'achat moyen	Environ 82 732 $
Coût total d'acquisition	Environ 511,4 millions de dollars
Anciennes holdings, 16 octobre	36 818 BTC
Total des avoirs, 23 octobre	43 000 BTC
Espèces et équivalents de trésorerie, 23 octobre	504,4 millions $

Les divulgations de la SEC de Strive et les rapports contemporains. Les chiffres se réfèrent aux dates de rapport indiquées et ne doivent pas être interprétés comme des soldes en temps réel.

L'achat a été accompagné d'un changement dans la position de liquidité déclarée de l'entreprise. Les espèces et équivalents d'espèces de Strive sont passés de 317,5 millions de dollars le 16 octobre à 504,4 millions de dollars le 23 octobre. Cette augmentation s'est produite pendant la période où l'entreprise a finalisé son offre d'actions préférentielles et acheté des bitcoins supplémentaires. Le mouvement de trésorerie ne doit pas être interprété comme une preuve que l'achat de bitcoins a été entièrement financé par un instrument de financement particulier : les soldes de trésorerie reflètent plusieurs entrées et sorties, y compris les produits de financement, les achats d'actifs, les besoins opérationnels et d'autres transactions corporatives.

L'acquisition est significative car elle montre à quelle vitesse Strive a élargi ses avoirs grâce à des achats successifs. Toutefois, le montant de bitcoin détenu par une entreprise n'est qu'un seul indicateur de sa situation financière. Les investisseurs doivent également prendre en compte le coût d'acquisition de ces actifs, les titres utilisés pour les financer, la liquidité de l'entreprise et ses obligations envers les actionnaires et les investisseurs en actions privilégiées. Un trésor de bitcoin plus important peut augmenter l'exposition à une possible appréciation des prix, mais il peut également rendre les résultats financiers de l'entreprise plus sensibles aux baisses du marché.

Comment Strive finance ses achats de bitcoin

Qu'est-ce que l'action privilégiée SATS ?

La stratégie de financement de Strive repose en partie sur les SATS, ses actions privilégiées perpétuelles de série A à 15,00 %. Le 15 octobre, l'entreprise a annoncé la fixation du prix d'une offre augmentée de 7 millions d'actions à 90 $ par action, représentant environ 630 millions de dollars de recettes brutes avant les remises de souscription, les commissions et les frais d'offre. L'offre a été clôturée le 20 octobre, selon l'entreprise. Strive a indiqué que les produits nets pourraient financer des objectifs généraux d'entreprise, notamment l'achat de bitcoin, le fonds de roulement, les actifs générant des revenus, les dépenses en capital ou le rachat de certains titres.

SATS a un montant nominal de 100 $ par action et un taux de dividende annuel cumulatif fixe de 15 % basé sur ce montant nominal. Cela signifie que le montant annuel du dividende est de 15 $ par action si les dividendes sont déclarés et payés intégralement selon les termes du titre. Étant donné que le prix d'offre était de 90 $, le montant annuel du dividende équivaut à environ 16,7 % du prix d'achat initial, avant prise en compte des impôts, des variations du prix de marché ou d'autres facteurs. Ce calcul ne constitue pas un rendement garanti pour l'investisseur : les dividendes préférentiels sont soumis aux termes du titre et aux exigences corporatives applicables, et le prix du marché peut évoluer indépendamment de son montant nominal.

La distinction entre les actions privilégiées et les capitaux propres ordinaires est importante. Les actionnaires privilégiés reçoivent des droits définis par les termes de l'action, y compris des préférences en matière de dividendes et de liquidation par rapport à des classes spécifiques d'actions. Ils ne reçoivent pas automatiquement les mêmes droits de vote ou la même exposition aux gains que les actionnaires ordinaires. Pour Strive, l'émission d'actions privilégiées peut élargir ses options de financement sans s'appuyer uniquement sur l'émission d'actions ordinaires, mais elle introduit une couche supplémentaire d'obligations de capital qui doit être prise en compte alongside les détentions de bitcoin et les besoins opérationnels.

Le programme ATM de 1 milliard de dollars et ses limites

Le 26 octobre, Strive a annoncé un programme at-the-market (ATM) lui permettant de proposer et de vendre jusqu'à 1 milliard de dollars supplémentaires en actions privilégiées SATS au fil du temps. Ce programme constitue un mécanisme de financement et non un levée de fonds de 1 milliard de dollars achevée. Les produits réels dépendront de la vente d'actions par Strive, des prix auxquels elles seront vendues, de la demande des investisseurs et des termes de l'accord de vente. L'entreprise a indiqué que les produits nets pourraient être utilisés pour l'acquisition de bitcoin et d'autres fins corporatives générales.

Le programme pourrait offrir à Strive une plus grande flexibilité pour lever des capitaux lorsque les conditions du marché sont favorables. Au lieu de réaliser une seule offre importante, un accord ATM permet à une entreprise de vendre des titres périodiquement par l’intermédiaire d’agents désignés, sous réserve de l’accord applicable et des conditions du marché. Toutefois, la disponibilité d’un canal de financement ne garantit pas que les investisseurs achèteront les titres en quantité suffisante ou à des conditions attractives. Une action privilégiée à haut taux de dividende doit rester compétitive par rapport aux autres investissements, et son prix du marché peut influencer l’attractivité de nouvelles émissions.

Pour cette raison, la question essentielle n'est pas simplement le montant de capital que Strive est autorisée à lever. Il s'agit de savoir combien de financement l'entreprise peut obtenir, à quel coût effectif, et comment elle utilise les produits. Les investisseurs doivent distinguer les produits bruts de 630 millions de dollars de l'offre SATS achevée du montant séparé de 1 milliard de dollars autorisé pour le programme ATM. Considérer ce dernier comme des fonds déjà levés exagérerait les ressources actuellement disponibles pour l'entreprise.

Comment Strive se compare aux autres entreprises de trésorerie en bitcoin

Le trésor de Strive, composé de 43 000 BTC, le place à proximité de plusieurs autres entreprises cotées qui détiennent du bitcoin comme actif majeur de trésorerie. Les données citées par The Block le 26 octobre listent Strategy comme principal détenteur corporatif avec 848 517 BTC, suivi de Metaplanet avec environ 44 000 BTC et Twenty One Capital avec 43 514 BTC. Strive occupait la quatrième place dans ce classement, tandis que MARA détenait environ 35 577 BTC. Ces chiffres sont des instantanés d'une date de reporting particulière et peuvent changer au fur et à mesure que les entreprises annoncent de nouvelles transactions.

Strive contre Strategy, Metaplanet et Twenty One Capital

Le trésor de Strive est désormais proche de ceux de Metaplanet et Twenty One Capital, ce qui rend des achats supplémentaires potentiellement significatifs pour sa position relative parmi les détenteurs publics de bitcoin. La direction de l'entreprise a déjà exprimé l'ambition de devenir le deuxième plus grand détenteur public de bitcoin d'ici la fin de 2026. Atteindre cet objectif dépendra des acquisitions futures de Strive et de la décision des entreprises concurrentes d'augmenter également leurs détentions. Les classements doivent donc être considérés comme dynamiques et non permanents.

La comparaison révèle également des différences dans la stratégie de financement. Strategy a utilisé des actions ordinaires, des titres préférentiels et d'autres outils du marché des capitaux pour constituer un trésor de bitcoin beaucoup plus important. Strive développe son propre mélange d'actions préférentielles et d'autres canaux de financement. Metaplanet et Twenty One Capital ont des structures de capital, des historiques opérationnels et des bases d'investisseurs différents. En conséquence, comparer les entreprises uniquement sur la base de leurs soldes de BTC peut masquer les différences en matière de dette, de dividendes préférentiels, de nombre d'actions, de liquidité et du montant d'exposition au bitcoin attribuable à chaque action ordinaire.

Pourquoi les classements du Trésor ne racontent pas toute l'histoire

Un grand solde de bitcoin ne rend pas automatiquement une entreprise financièrement plus solide qu’une autre. Le coût de base de ses actifs, ses obligations de financement, ses réserves de trésorerie et son évaluation en capitaux propres influencent toutes la manière dont sa stratégie de trésorerie profite aux investisseurs. Une entreprise qui détient plus de BTC mais supporte des coûts de financement récurrents importants peut faire face à des pressions différentes d’une entreprise disposant d’un solde plus faible et d’une structure de capital moins exigeante. De même, les actions d’une entreprise peuvent être négociées à un premium ou à une remise par rapport à la valeur marchande de ses actifs en bitcoin.

Pour les investisseurs, une question utile est de savoir si les détentions de bitcoin par action ordinaire augmentent avec le temps, après prise en compte de l'émission de nouvelles actions et d'autres titres. Une autre est de déterminer si l'entreprise peut répondre à ses obligations financières sans lever continuellement des capitaux à des conditions de plus en plus défavorables. Ces indicateurs offrent une meilleure compréhension que les classements seuls et aident à distinguer la taille d'un trésor des économies liées à la détention de ses actions.

Ce que signifie l'achat de bitcoin par Strive pour le BTC

L'achat de 511,4 millions de dollars de Strive représente une allocation corporative significative au bitcoin, mais son effet direct sur le marché BTC plus large dépend des conditions de trading. Un grand achat peut absorber la liquidité disponible et contribuer à la demande pendant la période d'exécution, mais son impact ne peut pas être mesuré uniquement à partir du montant de l'achat. La profondeur du marché, le moment de l'exécution, l'activité sur la plateforme d'échange, la position sur les dérivés et les ventes d'autres détenteurs influencent tous la manière dont une transaction se traduit par des mouvements de prix.

La signification plus large réside dans le modèle de financement derrière l'achat. Si les entreprises publiques peuvent attirer des capitaux grâce à des actions préférentielles et utiliser une partie des produits pour acquérir du bitcoin, la demande des trésoreries corporatives pourrait devenir moins dépendante uniquement de la trésorerie d'exploitation. Cela pourrait créer une voie supplémentaire pour que les capitaux institutionnels entrent sur le marché du bitcoin. En même temps, le coût du financement reste important : une obligation de dividende élevée peut rendre cette stratégie plus sensible aux conditions faibles des marchés des capitaux, notamment si les prix du bitcoin baissent ou si les investisseurs deviennent moins disposés à acheter de nouveaux titres émis.

L'activité de Strive doit donc être considérée comme un seul point de données dans la tendance plus large des achats de bitcoin par les entreprises, et non comme une preuve d'une augmentation inévitable des prix. Une évaluation plus complète du marché suivrait d'autres achats corporatifs, la liquidité du marché au comptant, les flux des fonds négociés en bourse, les ventes réalisées et les changements dans la position des investisseurs. Si les achats corporatifs se poursuivent tandis que les autres sources d'offre restent limitées, cela pourrait soutenir la demande. Si les conditions de financement se détériorent ou que les détenteurs vendent en cas de hausse, l'impact sur le marché pourrait être moins marqué que ne le suggère la taille d'un achat individuel.

Strive peut-elle maintenir sa stratégie de trésorerie en bitcoin ?

Obligations de dividendes et coûts de capital

Le principal défi du financement par actions privilégiées est qu'il peut générer des coûts de capital récurrents même lorsque l'actif sous-jacent ne génère pas de revenus en espèces. SATS présente un taux de dividende annuel cumulatif de 15 % basé sur son montant nominal de 100 $. Les termes du titre précisent que les dividendes sont payables lorsqu'ils sont déclarés par le conseil d'administration ou un comité autorisé, sous réserve de fonds légalement disponibles pour le paiement. La caractéristique cumulative signifie que les dividendes non payés peuvent s'accumuler selon les termes du titre, rendant cette obligation pertinente même si les paiements en espèces ne sont pas effectués immédiatement.

Le bitcoin lui-même ne génère pas de revenu contractuel pour son détenteur. Strive peut utiliser d'autres actifs, des réserves de trésorerie ou un financement futur pour répondre à ses besoins corporatifs, mais ne peut pas compter uniquement sur l'appréciation du prix du bitcoin pour couvrir les dépenses récurrentes. L'entreprise a déclaré détenir un solde de trésorerie de 504,4 millions de dollars au 23 octobre et a indiqué que l'offre initiale de SATS incluait une réserve destinée à couvrir les premiers 18 mois de paiements de dividendes. Cette réserve peut aider à gérer les obligations à court terme, mais elle n'élimine pas la nécessité d'un plan de financement à plus long terme.

Si la demande des investisseurs pour les SATS diminue, Strive pourrait trouver plus coûteux ou plus difficile de lever des capitaux supplémentaires. Elle pourrait alors être amenée à privilégier la liquidité, réduire les achats de bitcoin, recourir à d'autres sources de financement ou réévaluer sa répartition des capitaux. Aucun de ces résultats n'est inévitable, mais ils illustrent pourquoi la disponibilité d'un programme ATM ne doit pas être confondue avec une capacité de financement garantie.

Volatilité du bitcoin et dilution des actionnaires

Le prix du bitcoin peut varier brusquement, affectant la valeur marchande déclarée du trésor de Strive. Si le BTC est négocié en dessous du coût moyen d'acquisition de l'entreprise, la valeur marchande de ses actifs peut diminuer par rapport au montant dépensé pour les acquérir. Cela ne crée pas nécessairement une perte en espèces immédiate si le bitcoin n'est pas vendu, mais cela peut affecter le sentiment des investisseurs, la position financière déclarée de l'entreprise et l'attractivité perçue de ses titres.

La dilution des actionnaires est un autre facteur à considérer. L'émission d'actions ordinaires peut augmenter le nombre d'actions en circulation, réduisant potentiellement la part de propriété des actionnaires existants. Les actions privilégiées peuvent éviter une certaine dilution immédiate des actions ordinaires, mais elles créent des obligations distinctes en matière de dividendes et de structure du capital. Les investisseurs doivent évaluer l'effet combiné de l'accumulation de bitcoin, des coûts de financement, de l'émission d'actions et de la valorisation du marché, plutôt que d'assumer que chaque BTC supplémentaire bénéficie automatiquement aux actionnaires ordinaires au prorata.

À suivre ensuite dans la course aux trésoreries corporatives de bitcoin

La prochaine étape de la stratégie de Strive dépendra de sa capacité à continuer d'accumuler du bitcoin et de la manière dont elle finance ces achats. Les indicateurs les plus utiles à court terme incluent de nouvelles divulgations de l'SEC concernant les achats de BTC, les changements dans les liquidités et équivalents de liquidités, le volume réel de SATS vendus via le programme de distributeurs automatiques, et la capacité de l'entreprise à respecter ses obligations en matière de dividendes privilégiés. Ces éléments permettront de déterminer si la croissance du trésor est soutenue par des opérations de financement achevées ou simplement par des limites d'autorisation annoncées.

Les investisseurs doivent également suivre les changements dans les détentions relatives de Strategy, Metaplanet, Twenty One Capital, MARA et d'autres détenteurs de bitcoin cotés en bourse. Étant donné que les entreprises déclarent leurs achats à des moments différents et selon des conventions de reporting variées, les classements doivent utiliser des dates clairement identifiées et des définitions cohérentes. La même prudence s'applique aux évaluations : les prix du bitcoin peuvent évoluer rapidement, donc la valeur marchande des détentions d'une entreprise doit toujours être liée à un prix et à une heure de reporting indiqués.

Finalement, la course aux trésoreries corporatives de bitcoin ne se limite pas à une compétition pour accumuler le plus grand nombre de pièces. C’est aussi un test de l’allocation de capital, de la discipline de financement et de la capacité à maintenir une stratégie axée sur le bitcoin à travers différentes conditions de marché. Le dernier achat de Strive montre qu’il est prêt à utiliser des actions privilégiées comme une partie significative de cette stratégie. La pérennité de cette approche dépendra de la demande sur les marchés des capitaux, du coût du financement et de la manière dont l’entreprise équilibrera les acquisitions futures avec ses obligations financières.

Conclusion

L'expansion de Strive à 43 000 BTC représente une étape significative dans son effort pour concurrencer les plus grandes entreprises cotées possédant des trésoreries en bitcoin. Son achat de 511,4 millions de dollars démontre l'ampleur de sa stratégie d'accumulation actuelle, tandis que l'offre d'actions préférentielles SATS et le nouveau programme ATM de 1 milliard de dollars montrent comment l'entreprise construit des canaux de financement pour soutenir ses futures activités. Ces outils peuvent offrir une flexibilité, mais ils comportent également des coûts et des obligations qui doivent être évalués au regard de la valeur de la trésorerie en bitcoin.

La question la plus importante est de savoir si Strive peut continuer à augmenter son exposition au bitcoin tout en maintenant une liquidité adéquate et en gérant les dividendes privilégiés et la dilution des actionnaires. Son classement parmi les détenteurs corporatifs de bitcoin restera pertinent, mais sa performance à long terme dépendra de bien plus que du nombre de pièces détenues. Les investisseurs doivent surveiller les produits réels de financement, les soldes de trésorerie, les obligations de dividendes et les achats de BTC au fur et à mesure que la course au trésor corporatif se développe.

FAQ

Strive détient-il du bitcoin directement sur son bilan corporatif ?

Strive déclare ses avoirs en bitcoin dans le cadre de ses divulgations sur le trésor corporatif. Les documents déposés auprès de la SEC fournissent le solde BTC déclaré ainsi que les informations financières associées. Pour les modalités précises de garde, les investisseurs doivent consulter les derniers documents et divulgations officielles de l'entreprise, et non supposer un modèle de garde particulier.

Que se passe-t-il si Strive ne paie pas de dividende SATS selon le calendrier prévu ?

SATS est décrit comme une action privilégiée cumulative, et ses termes régissent la capitalisation des dividendes impayés et la gestion des paiements. Les conséquences dépendent des dispositions contractuelles du titre et des exigences corporatives applicables. Les investisseurs doivent consulter le prospectus et les dépôts ultérieurs pour connaître les droits et limites exacts, plutôt que de considérer le taux de dividende indiqué comme un paiement en espèces garanti.

Les actions privilégiées SATS peuvent-elles être converties en actions ordinaires de Strive ?

SATS est une sécurité privilégiée perpétuelle, et les investisseurs ne doivent pas supposer qu'elle est convertible en actions ordinaires. La présence de droits de conversion pour une sécurité privilégiée dépend de ses conditions spécifiques. Le prospectus officiel de Strive et la documentation relative à la sécurité sont les sources appropriées pour confirmer ses droits, son rang et ses restrictions.

Comment Strive déclare ses avoirs en bitcoin aux autorités de régulation ?

Strive peut divulguer des changements importants dans ses participations via les documents déposés auprès de la SEC, notamment les rapports de forme 8-K, ainsi que les annonces de l'entreprise. Le moment et le niveau de détail des divulgations dépendent des exigences de déclaration applicables et des pratiques de déclaration de l'entreprise. Les investisseurs doivent comparer la date de déclaration indiquée avec la date de publication lors de l'évaluation des chiffres de trésorerie.

Pourquoi les actions ASST pourraient-elles évoluer différemment du bitcoin ?

Les actions ASST représentent une participation dans une entreprise possédant sa propre structure de capital, ses dépenses opérationnelles, ses coûts de financement et ses titres préférentiels. Leur prix du marché peut donc refléter les attentes concernant la gestion, les flux de trésorerie, la dilution, la liquidité et l'accès au financement, en plus du prix du bitcoin. En conséquence, ASST peut augmenter ou diminuer d'un pourcentage différent de celui du BTC, même si le trésor de l'entreprise reste fortement exposé au bitcoin.

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