Le CFO de Nvidia déclare que les prix de la mémoire augmenteront encore, tandis que SK Hynix prévoit un équilibre du HBM uniquement d'ici 2030

2026/09/22 14:43:00

Nvidia alerte sur une pénurie prolongée de mémoire alors que la demande en IA dépasse l'offre

Le directeur financier de Nvidia a envoyé un signal clair indiquant que la pénurie de mémoire alimentant le boom de l'intelligence artificielle ne montre aucun signe de se résorber prochainement. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre fiscal du 26 août 2026, Colette Kress a décrit « des conditions de prix extrêmes dans la mémoire », notant que les hausses de prix avaient déjà dépassé les attentes précédentes et continueraient d'augmenter l'année suivante. Ces remarques interviennent alors que SK Hynix, le principal fournisseur de mémoire à large bande passante, prévoit que le marché de la mémoire dans son ensemble n'atteindra pas l'équilibre entre l'offre et la demande avant 2030 au plus tôt.

Ces développements soulignent un changement structurel dans lequel les investissements dans l'infrastructure de l'IA stimulent la demande tout en limitant les composants nécessaires pour y répondre. Nvidia a réagi en multipliant par plus de deux ses engagements d'approvisionnement pour atteindre 279 milliards de dollars, tout en indiquant que les marges brutes atteindront leur plancher dans la fourchette de 71 à 72 % au quatrième trimestre avant de se redresser légèrement en fiscal 2028. La combinaison d'une pression tarifaire soutenue et de contraintes de capacité pluriannuelles redéfinit les structures de coûts dans l'industrie des semi-conducteurs et oblige les hyperscalers, les concepteurs de puces et les producteurs de mémoire à réajuster leurs plans à long terme autour d'une période prolongée de pénurie.

La réalité est que la demande générée par l'IA pour la mémoire à haut débit et les produits DRAM associés a dépassé les délais d'expansion des capacités industrielles, figeant des prix élevés et une offre limitée pour le reste de la décennie. Ce déséquilibre n'est pas une hausse cyclique temporaire, mais une caractéristique structurelle du cycle technologique actuel, avec des implications directes sur la rentabilité de Nvidia, la stratégie d'investissement de SK Hynix et l'économie globale de la construction de centres de données IA.

Des conditions de prix extrêmes obligent Nvidia à réajuster ses attentes en matière de marge

Colette Kress a été explicite lors de la discussion sur les résultats du 26 août, affirmant que les coûts de la mémoire avaient dépassé ce que l'entreprise avait précédemment modélisé. « Nous connaissons des conditions de prix extrêmes dans le secteur de la mémoire. L'ampleur de la hausse des prix a dépassé nos attentes antérieures et devrait continuer d'augmenter l'année prochaine », a-t-elle déclaré, selon le transcript de l'appel. L'impact est déjà visible dans les prévisions de Nvidia : les marges brutes non GAAP devraient atteindre environ 74 % au troisième trimestre, avant de plafonner à 71 à 72 % au quatrième trimestre. La direction anticipe une reprise ultérieure dans la fourchette de 72 à 73 % au cours de l'exercice 2028, une fois que les augmentations de prix des produits précédemment annoncées commenceront à se refléter dans les résultats. Cette tendance représente un réajustement délibéré plutôt qu'un choc inattendu.

Les achats agressifs de Nvidia ont contribué à la tension, les engagements d'achat auprès des fournisseurs révélés ayant augmenté de 119 milliards de dollars au trimestre précédent à 279 milliards de dollars. De ce total, environ 92 milliards de dollars sont prévus pour le reste de l'exercice 2027, suivis de dépenses substantielles au cours des deux années suivantes. L'entreprise présente la compression de la marge comme un coût temporaire pour sécuriser les volumes de mémoire nécessaires à la réalisation de ses objectifs de croissance, soulignant que la rareté elle-même est un symptôme de la même vague de demande en IA qui élargit son marché adressable. La décision d'absorber les coûts plus élevés des composants à court terme tout en prévoyant de transférer une partie de l'inflation aux clients ultérieurement reflète la priorité donnée par Nvidia au volume et à la position sur le marché plutôt qu'aux indicateurs de rentabilité à court terme. Kress a souligné que l'offre plus serrée de mémoire n'est pas une contrainte externe sans bénéfices compensatoires ; elle est étroitement liée à la construction des usines d'IA qui continuent de générer des revenus record dans les centres de données.

Au deuxième trimestre, les revenus des centres de données ont atteint de nouveaux sommets, et l'entreprise prévoit une croissance des revenus d'environ 70 % sur un an pour l'exercice 2028, limitée principalement par l'offre disponible plutôt que par la demande sous-jacente. Selon Jensen Huang, cette demande reste proche d'un potentiel de croissance de 100 %, le chiffre de 70 % reflétant ce que Nvidia s'attend à pouvoir expédier compte tenu de la disponibilité actuelle des composants. Le goulot d'étranglement en mémoire est donc à la fois un facteur négatif pour les marges et une confirmation de la durabilité du cycle des infrastructures IA. Les observateurs du secteur notent que les relations de longue date de Nvidia avec les trois principaux fournisseurs de mémoire — SK Hynix, Samsung et Micron — le positionnent pour obtenir des allocations privilégiées, mais même ces relations ne peuvent éliminer les contraintes fondamentales de capacité qui poussent les prix à la hausse dans l'ensemble.

L'expansion de l'infrastructure IA continue d'absorber la sortie HBM disponible

Le principal moteur de la pénurie actuelle de mémoire est la mise à l'échelle rapide des accélérateurs IA, qui nécessitent nettement plus de mémoire à large bande passante par unité que les générations précédentes. La plateforme Vera Rubin de Nvidia, par exemple, intègre une teneur en HBM significativement plus élevée que les architectures antérieures, chaque package GPU exigeant plusieurs piles avancées. Ce changement a redirigé une part croissante de la capacité des wafers DRAM vers la production HBM, réduisant le volume de DRAM classique pour serveurs et consommateurs disponible sur le reste du marché. Les données de TrendForce indiquent que les prix contractuels du DRAM ont augmenté de 90 à 95 % trimestre sur trimestre au premier trimestre 2026, puis de 58 à 63 % supplémentaires au deuxième trimestre, reflétant à la fois la réaffectation des capacités et l'intensité des achats des hyperscalers.

La capacité HBM pour 2026 est largement rapportée comme étant entièrement réservée, avec des accords à long terme qui verrouillent les volumes pour les clients clés bien au-delà de cette année. Le résultat est une boucle de rétroaction dans laquelle la demande en IA fait augmenter les prix de la mémoire, ce qui à son tour augmente le coût des composants pour les serveurs IA, poussant à de nouveaux ajustements de prix en aval. SK Hynix a dédié environ 30 pour cent de sa capacité DRAM à l'HBM en 2026, et les analystes prévoient que cette part atteindra 40 pour cent d'ici 2027. La transition des piles HBM3E à 12 puces vers les configurations HBM4 à 16 puces intensifie l'effet de déplacement de capacité, car chaque module avancé consomme plus de silicium par rapport au DRAM conventionnel qu'il remplace.

Les fournisseurs de services cloud et les acheteurs professionnels répondent en concluant des accords d'approvisionnement pluriannuels, ce qui resserre davantage le marché au comptant et renforce la pression à la hausse sur les prix. Nvidia elle-même a décrit la pénurie comme principalement due à la construction d'infrastructures d'IA, une caractérisation qui correspond aux commentaires des dirigeants de SK Hynix selon lesquels la demande des clients continue de dépasser la capacité de production même sur un horizon pluriannuel. La conséquence pratique est que la mémoire est devenue la contrainte limitant les taux de déploiement des systèmes d'IA, freinant la vitesse à laquelle de nouvelles capacités de centres de données peuvent être mises en ligne et augmentant le coût global de l'infrastructure d'IA.

SK Hynix prévoit un équilibre du marché au plus tôt en 2030

SK Hynix a constamment indiqué que le déséquilibre entre l'offre et la demande actuel persistera pendant des années. Le PDG Kwak Noh-jung a déclaré que 2027 devrait être l'année la plus difficile en termes d'offre de l'histoire de l'industrie et que la demande des clients devrait rester supérieure à la capacité disponible au-delà de 2030. Le président Chey Tae-won a renforcé ce point de vue, soulignant lors d'événements industriels que la pénurie de mémoire, y compris HBM, devrait se poursuivre jusqu'à la fin de la décennie. Ces prévisions s'appuient sur les longs délais nécessaires pour augmenter significativement la capacité de wafers.

La construction d'une nouvelle installation de fabrication à partir d'un site existant nécessite généralement au moins trois ans, tandis qu'un projet greenfield peut prendre plus de cinq ans du début des travaux à la production en série. Même avec des calendriers d'investissement accélérés, la majeure partie de la production supplémentaire issue des plans d'expansion actuels n'atteindra pas le marché avant la fin des années 2020. Les déclarations publiques de l'entreprise soulignent que la nature de la demande a changé. La mémoire pour l'IA est de plus en plus personnalisée et développée conjointement avec les clients, améliorant la visibilité de la demande tout en concentrant les commandes auprès d'un plus petit groupe d'acheteurs majeurs.

Cette mesure réduit la probabilité des cycles de forte hausse et de chute brutale qui ont caractérisé les précédents ralentissements du secteur de la mémoire, mais elle signifie également que les augmentations de capacité doivent être soigneusement planifiées pour éviter des pénuries prolongées ou une surcapacité ultérieure. La direction de SK Hynix a indiqué qu'un futur ralentissement serait plus susceptible d'impliquer une modération de la croissance plutôt qu'une chute brutale de la demande, reflétant la nature structurelle de la consommation liée à l'IA. Dans l'intervalle, l'entreprise privilégie des accords à long terme qui assurent une stabilité des revenus plus élevée et soutiennent une allocation du capital plus efficace. L'effet net est une période pluriannuelle durant laquelle le pouvoir de fixation des prix reste fermement entre les mains des fournisseurs et les acheteurs doivent planifier en tenant compte de la disponibilité limitée.

Les investissements majeurs en capacité visent à réduire l'écart d'ici le début des années 2030

En réponse à la pénurie persistante, le conseil d'administration de SK Hynix a approuvé des investissements d'environ 38,3 milliards de dollars d'ici 2031 pour étendre deux bases de production nationales en Corée du Sud. De ce montant total, 35,2 billions de wons sont alloués à la deuxième phase du complexe de fabrication de Yongin, axée sur les DRAM avancés, y compris les HBM, tandis que 19,1 billions de wons sont dédiés à l'installation M17 à Cheongju pour la production NAND. Les calendriers de construction indiquent que les premières salles blanches de ces sites ouvriront en 2028 et 2029, avec un déploiement progressif des investissements s'étendant jusqu'en 2031. Ces projets s'inscrivent dans une stratégie plus large visant à accélérer le calendrier global du cluster semi-conducteur de Yongin, avec quatre usines désormais ciblées pour achèvement d'ici 2033 au lieu de l'horizon initial de 2045.

L'ampleur de l'engagement reflète l'évaluation de la direction selon laquelle la demande en mémoire pilotée par l'IA restera élevée pour l'avenir prévisible. SK Hynix a également entamé la construction de sa première installation de production aux États-Unis, en Indiana, avec une production en volume de puces HBM4E de prochaine génération prévue pour le troisième trimestre 2029. Ce site vise à rapprocher la capacité des principaux clients d'Amérique du Nord et à diversifier les risques géographiques. Même avec ces expansions, les dirigeants de l'entreprise continuent de mettre en garde contre le fait que la nouvelle production mettra des années à se concrétiser et que la croissance de la demande devrait suivre ou dépasser l'offre additionnelle jusqu'à la fin de la décennie. Le programme d'investissement représente donc une réponse nécessaire mais pas immédiatement suffisante au déséquilibre actuel, laissant les prix et la disponibilité sous pression à court et moyen terme.

La part de marché de HBM est concentrée auprès de trois principaux fournisseurs

SK Hynix détient actuellement environ 50 % du marché de la mémoire à large bande passante, devant Samsung avec environ 33 % et Micron avec 18 %, selon les estimations récentes du secteur. Cette concentration a permis au principal fournisseur de capter une part disproportionnée de la valeur créée par le cycle de mémoire pour l’IA. Les trois entreprises expédient désormais le HBM4 pour la plateforme Vera Rubin de Nvidia, une étape confirmée publiquement au milieu de 2026. La dynamique concurrentielle évolue alors que chaque entreprise augmente sa production sur nœuds avancés et conclut des accords d’approvisionnement à long terme avec les hyperscalers et les fournisseurs d’accélérateurs. Les engagements d’achat de Nvidia, estimés à 279 milliards de dollars, devraient principalement bénéficier à SK Hynix et Micron, renforçant ainsi leur position tout en laissant à Samsung un rôle significatif en tant qu’alternative.

La structure de part de marché a des implications importantes pour la discipline des prix et l'allocation des capacités. Avec la majorité de la production avancée de HBM déjà contractée, le marché spot résiduel reste peu liquide et très sensible à la demande supplémentaire. Les fournisseurs réaffectent les démarrages de wafers vers les produits HBM à plus forte marge, ce qui a des effets secondaires sur les prix du DRAM et du NAND conventionnels. Les données du secteur montrent que cette réaffectation a contribué à des augmentations de prix sur plusieurs trimestres dans l'ensemble du portefeuille de mémoires. Pour les acheteurs hors des principaux accords à long terme, sécuriser des volumes exige souvent d'accepter des prix plus élevés ou des délais plus longs. La concentration de l'offre entre trois entreprises signifie également qu'une interruption de production ou un déficit de rendement chez un seul fournisseur peut rapidement amplifier la tension dans l'écosystème.

Les engagements d'approvisionnement de Nvidia signalent une priorisation stratégique de l'accès à la mémoire

La hausse des engagements des fournisseurs révélés par Nvidia, passant de 119 milliards de dollars à 279 milliards de dollars en un seul trimestre, représente l'un des plus importants signaux d'achat à terme de l'industrie des semi-conducteurs. Cette augmentation est largement interprétée comme une tentative de sécuriser des volumes de mémoire avant une nouvelle augmentation des prix et de réduire l'exposition au marché au comptant. Environ un tiers du total est planifié pour le reste de l'exercice 2027, le reste étant réparti sur les deux années suivantes. Ce niveau d'engagement convertit effectivement une partie de la demande future en obligations contractuelles, offrant aux fournisseurs une visibilité accrue sur les revenus tout en garantissant à Nvidia un accès privilégié aux capacités limitées.

La stratégie comporte des compromis clairs. Les coûts plus élevés des composants sont la raison principale pour laquelle Nvidia anticipe un creux temporaire de marge dans la fourchette basse de 70 %. La direction a indiqué qu'elle absorbera la majeure partie de l'inflation jusqu'à la fin de l'exercice en cours, puis mettra en œuvre des augmentations de prix qui commenceront à rétablir les marges au cours de l'exercice 2028. Cette approche privilégie le volume des expéditions et les relations clients au détriment de l'expansion immédiate de la marge brute. Elle exerce également une pression concurrentielle sur d'autres concepteurs de puces IA et constructeurs de systèmes qui pourraient manquer d'une échelle d'achat comparable. En effet, Nvidia utilise sa solidité bilan et sa position sur le marché pour sécuriser une part plus importante de la mémoire disponible, ce qui soutient à son tour sa capacité à atteindre la croissance des revenus de 70 % qu'elle a projetée pour l'exercice 2028 malgré les contraintes d'approvisionnement.

Les marchés conventionnels de DRAM et de consommation ressentent les effets secondaires de la réallocation des capacités

Alors que les fabricants de mémoire réorientent la capacité de wafer vers le HBM, les produits de DRAM serveur conventionnelle et de DRAM grand public ont subi des augmentations de prix marquées et une disponibilité plus restreinte. TrendForce a rapporté que les prix contractuels globaux du DRAM ont augmenté de 59,5 % trimestre sur trimestre au deuxième trimestre 2026, le DRAM serveur étant parmi les meilleurs performeurs. Les prix au comptant des modules DDR5 et DDR4 ont également fortement augmenté au cours de la dernière année, certaines catégories affichant des gains annuels de plusieurs centaines de pourcents. L'effet de déplacement est mécanique : chaque wafer converti à la production HBM retire un volume plus important de bits conventionnels du marché, car les piles HBM avancées nécessitent plus de silicium par module fini.

Les fabricants d'électronique grand public et les OEM informatiques ont réagi en augmentant les prix de vente au détail, en ajustant les configurations des produits et, dans certains cas, en réduisant le contenu DRAM par système. Les expéditions d'ordinateurs portables et de smartphones ont montré une sensibilité aux coûts plus élevés des composants, entraînant une approvisionnement plus prudent dans ces segments. Les prix des disques d'État solide pour entreprises ont également augmenté, car la capacité NAND fait face à une pression parallèle provenant de la demande liée à l'IA. Le résultat est un environnement inflationniste généralisé à travers les catégories de mémoire qui dépasse largement le marché des accélérateurs IA. Pour les constructeurs de systèmes, les coûts plus élevés de la mémoire se traduisent par des coûts de liste de matériaux plus élevés pour les serveurs et, dans certains cas, par des augmentations de prix listes de 15 % ou plus pour les systèmes optimisés IA prévus pour des expéditions début 2027.

Les accords de fourniture future deviennent le modèle contractuel dominant

La prévalence des accords à long terme de plusieurs années a fortement augmenté, alors que les fournisseurs et les acheteurs cherchent une plus grande prévisibilité. SK Hynix a indiqué qu'une part significative de sa production HBM est déjà couverte par de tels contrats, et les estimations du secteur suggèrent que 50 % ou plus de la capacité totale de mémoire est désormais sous des accords similaires, avec une part pouvant atteindre 70 %. Ces accords privilégient généralement la certitude des volumes plutôt qu'une optimisation pure des prix, reflétant la réalité selon laquelle sécuriser l'approvisionnement est devenu plus important que minimiser le coût unitaire pour de nombreux grands acheteurs. Pour les fournisseurs, ces contrats améliorent la visibilité de la demande et soutiennent une dépense en capital plus disciplinée.

Le passage à des contrats à long terme réduit la volatilité qui a caractérisé historiquement l'industrie de la mémoire, mais concentre également la capacité disponible parmi un nombre réduit de contreparties. Les acheteurs sans échelle comparable ou des relations établies font face à des prix plus élevés et à une plus grande incertitude. Ce modèle incorpore également les niveaux de prix actuels élevés dans les périodes futures, ce qui signifie que même avec l'arrivée de nouvelles capacités, le prix plancher contractuel peut rester élevé pendant plusieurs années. Les analystes suivant ce secteur s'attendent à ce que cette structure persiste au moins jusqu'en 2028, avec un potentiel de prolongation supplémentaire si la croissance de la demande continue de dépasser les ajouts d'offre.

Les résultats à venir de Micron offriront une visibilité supplémentaire sur les tendances de prix

Micron Technology doit publier ses résultats du quatrième trimestre fiscal le 30 septembre 2026, offrant une mise à jour opportune sur l'environnement des prix des mémoires du point de vue du troisième fournisseur majeur. Micron a augmenté sa production de HBM et conclu des accords stratégiques avec ses clients, et ses commentaires sur les prix, l'utilisation des capacités et les perspectives de demande seront suivis de près pour confirmer les tendances décrites par Nvidia et SK Hynix. Les trimestres précédents ont montré que Micron a capté une part significative de la croissance des mémoires pour l'IA, avec une augmentation des revenus et des marges au fur et à mesure que la part des HBM et du DRAM serveur a augmenté. Le rapport de septembre devrait aborder la durabilité des récentes hausses de prix et le calendrier des ajouts de capacité supplémentaires.

Les investisseurs et les acteurs du secteur se concentreront particulièrement sur toute orientation future concernant les prix des HBM et les tendances du DRAM classique jusqu'en 2027. Étant donné la cohérence des commentaires de Nvidia, SK Hynix et Samsung sur une tension pluriannuelle, les résultats de Micron sont plus susceptibles de renforcer le récit existant que d'introduire une perspective matériellement différente. Le rapport fournira néanmoins des données détaillées sur les envois de bits, les prix moyens de vente et la contribution des produits de mémoire avancée à la rentabilité globale, offrant un point de vérification utile sur les dynamiques du marché plus larges.

Les contraintes en matière d'énergie, d'eau et d'infrastructure aggravent le défi de capacité

Au-delà de la capacité pure des wafers, les producteurs de mémoire font face à d'autres goulets d'étranglement liés à la disponibilité énergétique, aux ressources en eau et à l'infrastructure de conditionnement avancé. Les dirigeants de SK Hynix ont déjà cité ces facteurs comme raisons de privilégier l'expansion domestique plutôt que la construction rapide de fabriques à l'étranger. La construction de nouvelles installations exige non seulement des capitaux, mais aussi un accès fiable aux services publics et aux équipements spécialisés nécessaires à la production à grande échelle de HBM. La capacité de conditionnement avancé, notamment pour les processus d'empilement complexes utilisés dans les HBM, reste également fortement limitée, ce qui freine davantage le rythme de livraison des modules finis.

Ces contraintes secondaires signifient que même les engagements de capital importants ne se traduisent pas linéairement en une production à court terme. Le délai de trois à cinq ans pour les nouvelles fabriques intègre déjà la construction et l'installation des équipements ; des retards supplémentaires peuvent survenir en raison d'infrastructures utilities ou de problèmes de rendement d'emballage. Les prévisions industrielles qui prévoient un soulagement significatif de l'offre uniquement à la fin des années 2020 supposent déjà une exécution réussie des plans d'expansion actuels. Tout slippage prolongerait la période de prix élevés et de disponibilité limitée, renforçant la position prudente adoptée par Nvidia et SK Hynix concernant le délai jusqu'à l'équilibre du marché.

Le pouvoir de fixation des prix devrait rester aux fournisseurs jusqu'au moins 2028

De multiples prévisions indépendantes convergent vers l'idée que les prix de la mémoire resteront élevés et que l'offre restera contrainte jusqu'en 2028. Jefferies a projeté des augmentations continues d'un trimestre à l'autre au second semestre 2026, suivies de gains supplémentaires d'une année sur l'autre en 2027, avec un soulagement significatif peu probable avant que de nouvelles capacités ne commencent à contribuer en volume. Counterpoint Research et d'autres analystes ont également indiqué que les prix sont peu susceptibles de s'adoucir de manière substantielle avant la fin de 2028. Les prévisions de Nvidia selon lesquelles l'offre restera un goulot d'étranglement au moins jusqu'à la fin de l'exercice fiscal 2028 sont en accord avec ces évaluations externes.

La combinaison d'une capacité HBM entièrement vendue, d'une couverture croissante des accords à long terme et d'une croissance lente de l'offre additionnelle soutient l'attente d'un pouvoir de fixation des prix persistant de la part des fournisseurs. Pour Nvidia, cet environnement se traduit par des coûts d'entrée plus élevés qui doivent être gérés par une combinaison d'absorption et de transfert ultérieur. Pour les producteurs de mémoire, il soutient des marges élevées et justifie les grands programmes d'investissement en cours. L'implication pratique pour le secteur technologique dans son ensemble est que les coûts d'infrastructure IA intégreront une composante mémoire plus importante pendant plusieurs années, influençant les calculs de coût total de possession et le rythme des déploiements de centres de données.

Vers l'avenir : les augmentations de capacité allégeront progressivement les contraintes, mais ne les élimineront pas

Même avec le programme d'expansion de 38,3 milliards de dollars et les investissements parallèles de Samsung et Micron, le consensus parmi les acteurs du secteur est que l'offre restera en retard sur la demande jusqu'au début des années 2030. Les nouvelles salles blanches ouvrant en 2028 et 2029 commenceront à ajouter un volume progressif, mais la croissance simultanée des déploiements d'IA devrait absorber une grande partie de cette capacité. La projection de Nvidia selon laquelle l'offre restera un goulot d'étranglement jusqu'à l'exercice fiscal 2028 et la prévision de SK Hynix d'un déséquilibre au-delà de 2030 définissent ensemble un horizon pluriannuel de prix élevés et de disponibilité limitée.

Les participants du marché s'ajustent en verrouillant des contrats à long terme, en repensant les systèmes pour optimiser la mémoire lorsque cela est possible, et en acceptant des coûts plus élevés de la nomenclature comme coût de participation au cycle de l'infrastructure IA. La période à venir mettra à l'épreuve la capacité de l'industrie à exécuter des expansions de capacité complexes tout en gérant les défis de tarification et d'allocation inhérents à un marché où les fournisseurs sont limités. Pour l'instant, les signaux provenant du CFO de Nvidia et des dirigeants de SK Hynix indiquent une phase prolongée durant laquelle la mémoire reste à la fois un levier essentiel et une contrainte limitant la vitesse de l'avancement de l'IA.

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FAQ

Quels commentaires spécifiques la CFO de Nvidia, Colette Kress, a-t-elle faits sur les prix de la mémoire lors de la conférence téléphonique des résultats d'août 2026 ?

Lors de l'appel du deuxième trimestre fiscal du 26 août 2026, Colette Kress a déclaré que Nvidia connaissait des conditions de prix extrêmes sur le marché de la mémoire et que l'ampleur des hausses de prix avait dépassé les attentes antérieures de l'entreprise. Elle a ajouté que les prix étaient en voie de s'envoler encore davantage l'année suivante.

Pourquoi SK Hynix s'attend-elle à ce que le marché de la mémoire atteigne un équilibre entre l'offre et la demande uniquement d'ici 2030 ?

Les dirigeants de SK Hynix ont cité la combinaison de la demande croissante liée à l'IA et des délais pluriannuels nécessaires pour construire et augmenter de nouvelles capacités de fabrication. Le PDG Kwak Noh-jung a indiqué que 2027 sera l'année la plus contrainte du point de vue de l'offre et que la demande des clients devrait dépasser la capacité de production même au-delà de 2030.

De quelle taille est l'investissement prévu de SK Hynix dans ses installations de production coréennes d'ici 2031 ?

Le conseil d'administration de l'entreprise a approuvé environ 38,3 milliards de dollars d'investissements jusqu'en 2031, avec 35,2 billions de won alloués à la deuxième phase du complexe de Yongin pour la production de DRAM et de HBM avancés et 19,1 billions de won dédiés à l'installation M17 à Cheongju pour le NAND. Les délais de construction visent la mise en service des premières salles propres en 2028 et 2029, avec une mise en œuvre progressive des investissements jusqu'en 2031. Ces projets s'inscrivent dans un accélération plus large du cluster semi-conducteur de Yongin, désormais prévue pour une réalisation substantielle d'ici 2033.

Quelle est la prévision actuelle de Nvidia concernant les marges brutes compte tenu de la hausse des coûts de la mémoire ?

Nvidia prévoit des marges brutes non-GAAP d'environ 74 % au troisième trimestre de l'exercice 2027, suivies d'un creux de 71 à 72 % au quatrième trimestre. Les marges devraient ensuite se stabiliser dans la fourchette de 72 à 73 % au cours de l'exercice 2028, une fois que les augmentations de prix des produits précédemment mises en œuvre commenceront à apparaître dans les résultats. L'entreprise attribue la compression temporaire principalement à la hausse des prix de la mémoire et présente le creux comme un résultat maîtrisé plutôt qu'une détérioration incontrôlée.

Comment les prix des contrats DRAM ont-ils évolué en 2026 selon les données du secteur ?

TrendForce et les rapports associés indiquent que les prix des contrats DRAM ont augmenté de 90 à 95 % trimestre sur trimestre au premier trimestre 2026, puis de 58 à 63 % supplémentaires au deuxième trimestre. Les prix globaux des contrats DRAM ont augmenté de 59,5 % trimestre sur trimestre au deuxième trimestre, les DRAM serveur étant parmi les catégories les plus fortes.

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