Chronométrage du marché du bitcoin : pourquoi manquer les meilleures journées peut nuire aux rendements
Bitcoin a affiché un rendement d'environ 225 % au cours des trois dernières années. Supprimez ses 15 meilleures journées de trading, et ce gain se transforme en une perte de 11 %.
Ces 15 jours ne représentent qu'une infime fraction de la période. La dernière recherche de Grayscale a révélé que supprimer uniquement les cinq meilleures journées réduit le rendement du bitcoin sur trois ans de 225 % à 95 %. En excluant les 10 meilleures journées, le gain tombe à 27 %.
Le problème est que le marché n'annonce pas à l'avance ses meilleures journées. Elles peuvent arriver lorsque le sentiment est incertain, la volatilité est élevée et attendre un signal plus clair semble le choix plus sûr. Pour les investisseurs en bitcoin, cela crée un problème de timing difficile : se retirer peut protéger contre un recul, mais peut aussi signifier manquer les courts pics qui représentent une part disproportionnée des rendements à long terme.
Avec le trading du bitcoin aux alentours de 80 000 $ et les investisseurs qui évaluent toujours les flux d'ETF, les conditions macroéconomiques et le sentiment du marché, la question du timing du marché du bitcoin est à nouveau pertinente. Les données offrent un point de départ utile : quelle part de la performance à long terme du bitcoin provient de quelques jours exceptionnels, et que cela signifie-t-il pour les investisseurs cherchant à décider quand entrer ou rester à l'écart ?
Que deviennent les rendements du bitcoin si vous manquez les meilleures journées ?
Rater les cinq meilleurs jours du bitcoin aurait réduit son rendement sur trois ans de environ 225 % à 95 %. Rater les 15 meilleures journées aurait transformé ce gain en une perte de 11 %, selon Grayscale Research.
Comment le bitcoin a-t-il généré un rendement de 225 % en trois ans ?
Dans une note de recherche publiée le 5 octobre 2026, Zach Pandl, directeur de la recherche chez Grayscale, a examiné la performance quotidienne du bitcoin sur les trois ans jusqu'au 23 septembre, en utilisant les données Bloomberg pour le BTC/USD au comptant. Le bitcoin a généré un rendement cumulé d'environ 225 % pendant cette période, contre 109 % pour le Nasdaq-100.
Le rendement global, cependant, ne raconte pas toute l'histoire. Les gains du bitcoin ont été concentrés dans un nombre relativement réduit de séances fortes. Cela rend ce résultat particulièrement pertinent pour les investisseurs qui entrent et sortent du marché en attendant que la volatilité se calme ou qu'une direction plus claire émerge.
Quel est le coût de manquer les 5, 10 et 15 meilleures journées ?
Le calcul de Grayscale montre à quelle vitesse le rendement cumulé change lorsque les meilleures journées sont supprimées :
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Performance du bitcoin sur 3 ans
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Valeur d'un investissement de 10 000 $
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Tous les jours : +225 %
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32 500 $
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Moins les 5 meilleures journées : +95 %
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19 500 $
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Moins les 10 meilleures journées : +27 %
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12 700 $
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Moins les 15 meilleurs jours : -11 %
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8 900 $
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L'exercice est rétrospectif. Il ne signifie pas qu'un investisseur aurait pu savoir quels jours éviter, ni que manquer ces jours précis aurait produit exactement ces résultats en pratique. Sa valeur réside dans la démonstration de la sensibilité du rendement à long terme du bitcoin à un petit nombre de séances exceptionnellement fortes.
Pourquoi quelques jours ont-ils tant d'importance ?
Le bitcoin est échangé en continu, donc 15 jours représentent environ 1,4 % des 1 095 jours d'une période de trois ans. Les cinq meilleures journées représentent moins de 0,5 % de cette période, mais les supprimer réduit le rendement déclaré de plus de la moitié.
Cette concentration est cohérente avec l'histoire des mouvements de prix marqués du bitcoin. Des recherches académiques ont révélé que le bitcoin présente une forte volatilité et des fluctuations de prix occasionnellement importantes, avec des schémas de volatilité différents de ceux des actifs financiers traditionnels.
Pour les traders de marché, cela crée le problème central : les jours qui ont le plus d'impact sur le rendement final ne sont évidents qu'après leur survenance.
Pourquoi le bitcoin génère-t-il la majorité de ses rendements en si peu de jours ?
La distribution des rendements du bitcoin est façonnée par des périodes de découverte de prix intenses plutôt que par une progression fluide des gains. La liquidité peut changer rapidement, les positions levées peuvent amplifier un mouvement initial, et de nouvelles informations peuvent amener les investisseurs à réévaluer le prix du bitcoin en quelques heures.
Cela aide à expliquer pourquoi un nombre relativement faible de sessions de trading peut avoir une influence disproportionnée sur la performance à plus long terme.
Comment le bitcoin se compare-t-il au Nasdaq-100 ?
Les rendements concentrés ne sont pas propres au bitcoin. Les marchés actions peuvent également dépendre d'un nombre relativement réduit de séances exceptionnelles, particulièrement pendant les périodes de forte volatilité. La différence réside dans l'échelle de l'effet.
La comparaison de Grayscale a révélé que la suppression des 15 meilleures journées du Nasdaq-100 a réduit son rendement sur trois ans de 109 % à 21 %. Pour le bitcoin, la suppression des 15 journées équivalentes a fait passer le résultat d'un gain de 225 % à une perte de 11 %.
Une raison est la volatilité nettement plus élevée du bitcoin. Les recherches sur les rendements des cryptomonnaies ont révélé que les rendements quotidiens des cryptomonnaies présentent une forte volatilité, une asymétrie positive et une kurtose prononcée, des caractéristiques associées à des mouvements de prix exceptionnellement importants de temps à autre.
Cette distinction est importante lorsqu'on considère le timing du marché. Un marché avec des rendements quotidiens relativement stables offre aux investisseurs davantage d'opportunités de participer à son appréciation à long terme. Le bitcoin peut au contraire passer de longues périodes à évoluer modérément avant une courte poussée qui génère une grande partie du rendement cumulé.
Qu'est-ce qui déclenche les plus grands mouvements journaliers du bitcoin ?
Les plus grands mouvements quotidiens du bitcoin surviennent généralement lorsque plusieurs facteurs affectent simultanément la liquidité et les positions. Les flux d'ETF peuvent générer une demande importante sur le spot, tandis que les annonces macroéconomiques, les évolutions réglementaires ou les changements dans les attentes des institutions peuvent modifier rapidement la manière dont les investisseurs valorisent l'actif.
L'effet de levier peut rendre ces mouvements considérablement plus importants. Lorsque le bitcoin commence à augmenter rapidement, les traders détenant des positions courtes peuvent être contraints de clôturer ces positions à mesure que leurs pertes augmentent. Ces liquidations nécessitent d'acheter du bitcoin, ce qui ajoute de la demande à un marché déjà en hausse. Le même mécanisme fonctionne à l'inverse lors de baisses brutales.
Cela crée une boucle de rétroaction : un catalyseur fait bouger le prix, le prix oblige les traders utilisant un effet de levier à ajuster leurs positions, et ces ajustements génèrent une pression d'achat ou de vente supplémentaire.
La rupture du 19 août fournit une illustration récente. Un mouvement marqué du bitcoin a été accompagné d'environ 1,4 milliard de dollars en liquidations de positions courtes pendant la session et environ 3,5 milliards de dollars en liquidations sur la période de trois jours environ. Ces chiffres illustrent comment l'effet de levier peut transformer un mouvement de prix initial en un événement de marché bien plus important.
Les flux d'ETF peuvent également contribuer à cette dynamique. Des recherches récentes sur le bitcoin à l'ère des ETF révèlent que les flux nets d'ETF contiennent des informations supplémentaires sur la performance du bitcoin, leurs effets apparaissant plus persistants que les mesures résiduelles d'illiquidité.
Pourquoi les meilleurs jours arrivent-ils souvent lorsque le sentiment est le plus faible ?
Les mouvements les plus forts du bitcoin peuvent survenir lorsque les investisseurs restent prudents. Après une période de vente, même un faible catalyseur positif peut déclencher un nouvel afflux d'achats, tandis que les traders qui parient sur la baisse du marché peuvent être contraints de clôturer leurs positions à mesure que les prix augmentent. Cela peut créer une réaction en chaîne dans laquelle l'amélioration des prix attire davantage d'achats et accélère le rebond.
Cela rend le sentiment un outil de timing difficile. Au moment où la peur s’est estompée et que les investisseurs se sentent suffisamment confiants pour réintégrer le marché, une grande partie de la reprise a déjà eu lieu. Les jours les plus forts du bitcoin peuvent donc se produire pendant la transition de la peur à la confiance, lorsque la direction du marché est encore incertaine, et non lorsque la tendance haussière est déjà évidente.
Comment éviter de manquer les meilleurs jours du bitcoin ?
Éviter de manquer les jours les plus forts du bitcoin exige de maintenir une exposition plutôt que d’attendre un signal d’entrée plus clair. Le dollar-cost averaging (DCA) offre une approche en répartissant les achats sur différentes conditions de marché, réduisant ainsi la dépendance à l’égard de l’obtention d’un seul point d’entrée optimal.
Comment fonctionne l'achat en moyenne de coût pour le bitcoin ?
Avec le DCA, un investisseur commit un montant fixe en bitcoin à intervalles réguliers, indépendamment de son prix. Lorsque le BTC baisse, le même montant achète plus de bitcoin ; lorsque le prix augmente, il achète moins. Avec le temps, cela crée un prix d'entrée moyen plutôt que de rendre toute la position dépendante d'un seul achat.
Cela peut aider à résoudre le problème souligné plus tôt dans cet article. Si les jours les plus forts du bitcoin sont difficiles à prédire, les achats réguliers permettent à un investisseur de rester actif à travers différentes conditions de marché au lieu d'attendre que le marché fournisse un signal clair. Le DCA ne garantit pas un profit ni ne s'assure qu'un investisseur capture chaque grande hausse, mais il réduit le risque de rester complètement à l'écart lorsqu'elle se produit.
DCA contre versement unique : que montrent les preuves ?
Le DCA peut réduire le risque de choisir un point d'entrée défavorable, mais cette protection comporte un coût d'opportunité potentiel. Si le bitcoin augmente fortement après qu'un investisseur reçoit un grand montant de capital, un investissement en une seule fois offre une exposition plus importante au mouvement dès le départ. Le DCA, en revanche, laisse une partie du capital en attente pour des achats futurs.
L'analyse de MarketVector de 2 286 points d'entrée en bitcoin suivant des baisses d'au moins 50 % entre 2013 et 2023 illustre ce compromis. Sur un an, l'investissement en une seule fois a généré un rendement médian de 99 %, contre 50 % pour le DCA. Toutefois, le pire résultat a également été moins sévère pour le DCA, à -50 % contre -63 % pour l'investissement en une seule fois.
Pour le problème spécifique des jours les plus rentables du bitcoin, aucune des deux approches n'élimine complètement le risque de timing. Le versement unique maximise l'exposition si un fort rallye suit l'investissement initial, tandis que le DCA répartit cette exposition dans le temps. La question la plus importante est donc de savoir si l'investisseur peut tolérer la possibilité d'une forte baisse immédiatement après l'investissement, ou s'il préfère accepter un potentiel de gain moindre en échange d'une entrée plus progressive.
Comment utiliser une stratégie DCA sur bitcoin
La valeur du DCA dépend de la constance. Fixer à l'avance un montant, une fréquence d'achat et une période de révision peut empêcher les mouvements de prix à court terme de modifier répétitivement le plan. Cela signifie également que les achats continuent pendant les périodes où la peur rend les investisseurs réticents à entrer, ce qui peut aider à maintenir son exposition avant un rebond inattendu.
Pour les investisseurs qui souhaitent automatiser ce processus, KuCoin's DCA Trading Bot est conçu pour exécuter des achats récurrents selon des paramètres prédéfinis. L'objectif est simple : remplacer la nécessité de prédire le prochain mouvement majeur du bitcoin par un processus défini qui permet d'injecter continuellement du capital sur le marché.
Que devraient surveiller les investisseurs en bitcoin en octobre 2026 ?
Trois signaux pourraient avoir la plus grande influence sur le bitcoin en octobre : la demande d'ETF spot, les données macroéconomiques et la réglementation américaine sur les cryptomonnaies. Aucun ne peut prédire à lui seul le prochain mouvement du bitcoin, mais ensemble, ils offrent une image utile de la tendance de la demande, qu'elle se renforce ou s'affaiblisse.
Les flux des ETF bitcoin soutiennent-ils encore le bitcoin ?
Les ETF spot bitcoin aux États-Unis ont attiré environ 2,4 milliards de dollars au cours de la semaine se terminant le 25 septembre, leur plus forte entrée hebdomadaire depuis octobre 2025. Septembre s'est terminé avec environ 2,65 milliards de dollars d'entrées nettes, portant le total des actifs des ETF à environ 109 milliards de dollars.
Le rythme a fortement ralenti en octobre. Les ETF ont enregistré environ 241 millions de dollars d'entrées nettes pour la semaine se terminant le 2 octobre, suivies d'un retrait d'environ 89,9 millions de dollars le 6 octobre. Cela rend les flux des ETF à surveiller pour évaluer si la demande institutionnelle peut rester constante.
Quels événements macroéconomiques et réglementaires pourraient déplacer le bitcoin ?
Les procès-verbaux de la réunion de septembre de la Réserve fédérale, publiés le 7 octobre, sont importants car les investisseurs évaluent la trajectoire des taux d'intérêt américains. La prochaine réunion du FOMC est prévue les 27 et 28 octobre.
Citi a également relevé son objectif à 12 mois pour le bitcoin de 82 000 $ à 113 000 $, en citant une activité crypto plus forte, des conditions macroéconomiques favorables et un retour des flux vers les ETF.
Sur la réglementation, le vote du Sénat du 15 septembre n'a pas permis de faire progresser la loi CLARITY, laissant les législations plus larges sur la structure du marché américain en suspens. Par ailleurs, la CFTC a lancé un nouveau processus d'élaboration de règles le 5 octobre couvrant les transactions et marchés d'actifs cryptographiques.
Le point clé pour octobre n'est pas de savoir si un signal devient haussier ou baissier. Il s'agit de savoir si la demande d'ETF, les conditions macroéconomiques et les évolutions réglementaires commencent à pointer dans la même direction.
Conclusion
Les jours les plus forts du bitcoin sont difficiles à prédire, mais manquer seulement quelques-uns peut réduire significativement les rendements à long terme. Les flux d'ETF, les conditions macroéconomiques et la réglementation offrent un contexte utile, mais ne permettent pas d'identifier de manière fiable le prochain mouvement majeur.
Les preuves montrent pourquoi le choix du moment d'entrer sur le marché entraîne un coût d'opportunité significatif. Maintenir une exposition constante, y compris via une stratégie DCA, peut réduire la dépendance à la prédiction des meilleurs jours du bitcoin tout en permettant aux investisseurs de participer lorsqu'ils se produisent.
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FAQ
Que se passe-t-il si vous manquez les meilleurs jours du bitcoin ?
Manquer les jours de négociation les plus forts du bitcoin peut réduire significativement les rendements à long terme. Grayscale a constaté qu'exclure les 15 meilleurs jours a transformé un gain de 225 % sur trois ans en une perte de 11 %.
Le fait de tenter de timing le marché du bitcoin est-il une bonne stratégie ?
Le moment d'entrer sur le marché du bitcoin est difficile à déterminer, car ses plus fortes hausses peuvent survenir de manière inattendue. Attendre des signaux plus clairs peut réduire l'exposition lors des baisses, mais peut aussi signifier manquer des reprises brutales.
Comment l'achat en moyenne de coût en dollars aide-t-il à anticiper le marché du bitcoin ?
L'achat en moyenne de coût dollarisé répartit les achats de bitcoin sur des intervalles réguliers, réduisant la dépendance à un seul point d'entrée. Il peut aider les investisseurs à maintenir leur exposition à travers différentes conditions de marché sans avoir à prédire le bas exact.
Le DCA est-il meilleur que l’investissement en un seul versement pour le bitcoin ?
Aucune stratégie n'élimine de manière constante le risque de timing. L'investissement en un seul versement offre une exposition immédiate aux potentielles hausse, tandis que le DCA répartit les achats dans le temps et peut réduire l'impact d'une entrée défavorable.
Que devraient surveiller les investisseurs en bitcoin en octobre 2026 ?
Les investisseurs en bitcoin doivent surveiller les flux des ETF spot, la politique de la Réserve fédérale, les données macroéconomiques et la réglementation américaine sur les crypto-monnaies. Ces indicateurs peuvent influencer le sentiment du marché et la demande, bien qu'aucun ne prédise de manière fiable le prochain mouvement du bitcoin.
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