Trésor américain, SEC et organismes de régulation coordonnent les cadres de supervision pour les marchés d'actifs numériques après la session législative
Les agences fédérales accélèrent la réglementation des actifs numériques après le revers de la loi CLARITY
Dans les semaines qui ont suivi l'échec de la Digital Asset Market Clarity Act à obtenir les 60 voix nécessaires pour progresser au Sénat le 15 septembre 2026, les agences fédérales ont rapidement agi pour combler le vide politique résultant à l'aide des outils juridiques existants. La Securities and Exchange Commission a délivré des exemptions conditionnelles temporaires pour les actions du National Market System tokenisées, proposé un cadre de garde dédié pour les conseillers en investissement et les fonds réglementés, et poursuivi les travaux sur la Regulation Crypto Assets. Le Bureau du contrôleur de la monnaie a finalisé les règles d'application de la Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act.
Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a publiquement engagé le département à combler les écarts persistants entre la supervision de la SEC et celle de la Commodity Futures Trading Commission sur les marchés d'actifs numériques, indépendamment de toute action supplémentaire du Congrès. Ces mesures reflètent un changement délibéré vers une coordination menée par les agences, plutôt qu'une attente d'une législation globale sur la structure des marchés. La coordination post-session législative entre le Trésor, la SEC, l'OCC et les organismes associés génère une architecture de supervision plus cohérente, bien que toujours incomplète, pour les marchés d'actifs numériques, en clarifiant les voies de garde, en stabilisant les réserves des stablecoins de paiement et en alignant les pratiques d'application et de surveillance dans le cadre des pouvoirs existants.
La proposition de garde de la SEC crée les premières voies explicites pour les actifs numériques détenus par les conseillers et les fonds
Le 1er octobre 2026, la Securities and Exchange Commission a proposé des amendements aux règles de garde en vertu de l'Investment Advisers Act de 1940 et de l'Investment Company Act de 1940, qui établiraient le premier cadre adapté pour la détention d'actifs numériques par les conseillers en investissement enregistrés et les fonds réglementés. La proposition autorise deux nouvelles options non prévues par les règles actuelles : la garde autonome par le conseiller ou le fonds dans des conditions de sécurisation spécifiées et la garde par une société de confiance charterisée par un État qui répond à des normes définies. Ces voies s'appliquent uniquement aux actifs numériques qui constituent des fonds ou des valeurs mobilières de clients au sens de l'Investment Advisers Act ou des valeurs mobilières et investissements similaires au sens de l'Investment Company Act. Le président Paul S. Atkins a présenté cette proposition comme une manière de combler un écart de longue date qui laissait les participants du marché sans méthodes claires et conformes pour un actif que leurs clients exigent de plus en plus. Le document modernise également les exigences générales de garde, assouplit certaines obligations d'audit et met à jour les dispositions relatives à la conservation des documents et aux déclarations du formulaire ADV. Les analyses juridiques soulignent qu'une règle définitive est peu probable avant mi-2027 compte tenu de la période de commentaires de 60 jours et de l'étendue de la proposition, mais que cette orientation signale la volonté des régulateurs d'adapter les règles héritées conçues pour les actifs traditionnels.
Les participants au marché ont longtemps cité l'incertitude en matière de garde comme un obstacle à la participation institutionnelle. La proposition aborde ce problème en exigeant des garanties supplémentaires pour la garde autonome, notamment une cybersécurité robuste, une gestion des clés privées et, pour les fonds réglementés, une supervision renforcée du conseil. Les sociétés de confiance étatiques seraient soumises à des obligations de diligence et de surveillance continue. Le cadre reste limité aux actifs déjà couverts par les lois sur les valeurs mobilières et ne résout pas les questions de classification pour tous les jetons. Toutefois, en offrant des options explicites plutôt que de compter uniquement sur des exemptions sans action ou un pouvoir discrétionnaire d'application, la SEC réduit la zone grise qui entravait précédemment le développement de produits. Les observateurs du secteur s'attendent à ce que la règle finale, si elle est adoptée avec des conditions réalisables, élargisse la gamme des stratégies liées aux crypto-actifs disponibles via des véhicules enregistrés tout en préservant les principes fondamentaux de protection des investisseurs qui régissent la garde traditionnelle depuis des décennies. La proposition s'inscrit aux côtés du programme plus vaste de la Commission sur les actifs numériques, incluant des orientations interprétatives antérieures et l'exemption Innovation pour les actions tokenisées.
L'exemption d'innovation ouvre un trading temporaire sur chaîne des actions NMS tokenisées
Dans les 48 heures suivant l'échec de la CLARITY Act, la SEC a émis un ordre accordant un soulagement conditionnel temporaire de cinq ans qui permet à certains lieux de titres tokenisés de faciliter le trading de versions tokenisées d'actions éligibles cotées aux États-Unis sans s'enregistrer en tant qu'échanges nationaux de valeurs mobilières. L'exemption accorde également un soulagement limité de la définition de courtier pour les fournisseurs de liquidité utilisant des capitaux propres dans des pools de market-makers automatisés. Les conditions incluent des limites sur le nombre de symboles et le volume de trading, la vérification que les actions tokenisées confèrent les mêmes droits juridiques que les actions NMS traditionnelles, des arrêts de trading simultanés avec l'échange de cotation principale, et une divulgation publique des opérations et des activités des affiliés. Le personnel a ensuite publié des questions fréquemment posées clarifiant les détails opérationnels. L'ordre est expressément intérimaire, conçu pour permettre l'innovation dans un environnement autorisé tandis que la Commission évalue la nécessité de règles permanentes.
Ce soulagement représente une réponse pratique à l'impasse législative. La tokenisation des actions cotées faisait face à des barrières réglementaires car les définitions traditionnelles des plateformes d'échange et des courtiers-déalers ne s'adaptaient pas facilement aux mécanismes de registre distribué. En créant un chemin supervisé sous l'autorité existante, la SEC teste une structure de marché sur chaîne sans attendre de nouvelles lois. La réaction initiale du marché s'est concentrée sur le potentiel d'une efficacité améliorée du règlement et de la réduction des couches intermédiaires, bien que les plafonds de volume et de symbole limitent l'échelle immédiate. La date d'expiration de cinq ans et les conditions soulignent que ce soulagement ne constitue pas une refonte permanente. La coordination avec la CFTC reste pertinente car certains instruments tokenisés peuvent intersecter les marchés de dérivés. La publication de cette exemption peu après le vote au Sénat illustre la volonté des agences d'agir indépendamment lorsque la législation stagne, déplaçant le centre de développement de la structure de marché du Capitole vers les régulateurs eux-mêmes.
OCC finalise les règles de la loi GENIUS établissant un cadre fédéral pour les stablecoins
Le 21 octobre 2026, le Bureau du contrôleur de la monnaie a publié une règle finale complète mettant en œuvre les dispositions clés de la loi GENIUS pour les émetteurs de stablecoins de paiement relevant de sa juridiction. La règle, en vigueur le 18 janvier 2027, établit des exigences en matière de licence, de réserves, de rachat, de capital, de gestion des risques et de déclaration. Les réserves autorisées comprennent principalement la monnaie américaine, les soldes à la Réserve fédérale, les titres du Trésor à court terme (échéance de 93 jours ou moins), les accords de rachat à terme overnight répondant à des conditions spécifiées et les fonds monétaires gouvernementaux enregistrés investis exclusivement dans ces actifs. Les formes tokenisées des réserves éligibles sont autorisées à condition qu'elles confèrent des droits juridiques identiques. La règle finale réduit la exigence de liquidité quotidienne de 10 % à 5 % des réserves, reflétant la haute liquidité des actifs éligibles et les obligations complémentaires de tests de résistance. Un règlement distinct abordera les questions liées à la loi sur le secret bancaire, la lutte contre le blanchiment d'argent et les sanctions, en coordination avec le Département du Trésor.
L'action de l'OCC marque le premier cadre de mise en œuvre fédéral achevé au titre de la loi GENIUS, adoptée par le Congrès en 2025 pour créer un régime national dédié aux stablecoins de paiement, distinct des valeurs mobilières, des marchandises ou des dépôts. Des propositions parallèles de la Réserve fédérale, de la FDIC et du Trésor restent en cours, créant une phase de mise en œuvre pluri-agences. Les commentateurs avaient demandé une plus grande flexibilité concernant les obligations d'État à plus long terme et un traitement plus clair des actifs tokenisés ; le règlement final conserve l'accent sur les échéances courtes tout en définissant la « forme tokenisée » comme exigeant des droits juridiques équivalents. Le règlement inclut également une réserve d'autorité permettant à l'OCC de modifier les exigences si nécessaire pour assurer la stabilité financière ou le remboursement en temps voulu. En établissant des normes opérationnelles claires avant la date d'entrée en vigueur légale, l'OCC fournit aux émetteurs sous sa supervision un chemin de conformité concret et réduit l'incertitude qui entourait précédemment les tokens indexés sur le dollar largement utilisés dans les échanges et les paiements.
Le Trésor joue un rôle actif pour combler les lacunes de surveillance de la SEC et de la CFTC
Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré le 28 octobre 2026 que le département travaillera à combler les lacunes dans la supervision des cryptomonnaies entre la SEC et la CFTC, même si le Congrès ne prend aucune autre mesure législative. Ces remarques positionnent le Trésor comme une force de coordination axée spécifiquement sur la division de compétence qui complique depuis longtemps la supervision des marchés d'actifs numériques. Bessent a indiqué que cet effort se poursuivrait indépendamment des résultats législatifs, soulignant un engagement administratif en faveur de la cohérence. Cette annonce s'appuie sur des travaux inter-agences antérieurs, notamment un accord de coopération formel signé par la SEC et la CFTC en mars 2026 qui privilégie des définitions communes, une inscription double simplifiée, le partage de données pour la surveillance et l'application de la loi, ainsi que la continuité institutionnelle au-delà des dirigeants actuels.
Cette posture du Trésor est importante car les acteurs du marché ont à plusieurs reprises cité une supervision fragmentée comme source de coûts de conformité et d'incertitude juridique. Les actifs ou activités qui pourraient raisonnablement relever de la compétence des valeurs mobilières ou des marchandises ont fait l'objet d'un contrôle double ou séquentiel. En faisant de la fermeture des lacunes une priorité ministérielle, le Trésor exploite son autorité de convocation et son rôle statutaire en vertu de la loi GENIUS. Des résultats pratiques pourraient inclure des orientations interprétatives conjointes, des protocoles d'examen partagés ou des rapports normalisés réduisant les charges redondantes. La déclaration signale également que l'environnement post-CLARITY sera caractérisé par une coordination soutenue de l'exécutif, plutôt qu'un simple retour aux approches axées sur l'application de la loi avant 2025. Les observateurs du secteur et du droit suivront de près les livrables concrets inter-agences dans les mois à venir comme preuve que la coordination annoncée produit une clarté mesurable.
La proposition de réglementation des crypto-actifs avance vers un régime d'offre adapté
La proposition de réglementation des crypto-actifs de la SEC, publiée en août 2026 avec une période de commentaires close le 20 octobre, établirait un cadre spécifique d'offre pour certains contrats d'investissement impliquant des crypto-actifs. Elle inclut deux exemptions de l'enregistrement en vertu de la Securities Act : une exemption unique autorisant des offres jusqu'à 5 millions de dollars sur quatre ans et une exemption plus importante permettant jusqu'à 75 millions de dollars sur n'importe quelle période de 12 mois. Les émetteurs fourniraient des divulgations fondées sur des principes et resteraient soumis aux dispositions anti-fraude et anti-manipulation. La proposition contient également un safe harbor conditionnel à l'égard de la définition de « contrat d'investissement » sous certaines conditions spécifiées. Ce paquet s'appuie sur le document interprétatif de la Commission de mars 2026 clarifiant l'application des lois fédérales sur les valeurs mobilières à certains crypto-actifs et transactions.
La clôture de la période de commentaires marque une transition de la proposition à une éventuelle réglementation finale. Les participants au marché ont soumis des contributions substantielles sur le calibrage de la divulgation, les critères d’éligibilité et les conditions de safe-harbor. La proposition vise à réduire les barrières à la formation de capital responsable tout en conservant les protections fondamentales des investisseurs. Sa coexistence avec l’exception innovation et la proposition sur la garde démontre une stratégie multiforme de la SEC : clarification de la classification, voies d’offre, lieux de négociation et arrangements de garde. Étant donné que la CLARITY Act n’est pas devenue loi, ces outils administratifs ont pris une importance pratique accrue. Les délais d’adoption finale restent incertains, mais la direction indique que la Commission construit un régime praticable dans le cadre des lois existantes plutôt que d’attendre une nouvelle législation sur la structure des marchés. La coordination avec le Trésor et la CFTC influencera la manière dont le régime d’offre interagit avec la supervision des stablecoins et des dérivés.
Les efforts d'harmonisation interagences s'appuient sur l'accord de coopération de 2026
Depuis janvier 2026, le président de la SEC Paul Atkins et le président de la CFTC Michael Selig ont poursuivi quatre objectifs communs : des définitions communes pour les catégories d'actifs numériques, une inscription simplifiée pour les entreprises opérant sur les marchés des valeurs mobilières et des dérivés, des mécanismes de partage des données d'application de la loi et de surveillance, et un accord formel garantissant que la coopération se poursuive au-delà du mandat actuel des dirigeants. Cet accord a été signé en mars 2026. Les actions ultérieures, notamment l'Exemption Innovation de la SEC et l'avis de proposition de règlement avancé de la CFTC sur les transactions et marchés de crypto-actifs, reflètent cette posture collaborative. L'avis d'octobre de la CFTC sollicite des commentaires sur des règles adaptées aux transactions de produits de consommation de détail impliquant des crypto-actifs et sur une sous-catégorie potentielle de marchés de contrats désignés spécifiquement conçus pour ces produits.
L'accord formel n'élargit pas l'autorité légale de chaque agence, mais il réduit le risque de positions non coordonnées ou contradictoires. Des protocoles de données partagés peuvent améliorer la surveillance du marché sans nécessiter de nouvelle législation. Des définitions communes réduisent les litiges sur la classification qui généraient précédemment un risque contentieux. Pour les entreprises à enregistrement double ou à activités multiples, des processus simplifiés réduisent les frictions en matière de conformité. L'engagement du Trésor en octobre de combler les lacunes restantes ajoute une troisième voix institutionnelle axée sur la cohérence. Collectivement, ces mesures illustrent une architecture de supervision en maturation qui privilégie la coordination pratique après le blocage du processus législatif. Les participants au marché gagnent en prévisibilité lorsque les agences communiquent régulièrement et s'alignent sur les concepts fondamentaux, même si une réforme législative complète reste elusive.
Les normes de réserve des stablecoins mettent l'accent sur la liquidité et l'équivalence légale
La règle finale de l'OCC sur la loi GENIUS met l'accent sur la qualité des réserves et la liquidité. Les actifs éligibles sont limités aux instruments pouvant être transformés en espèces rapidement, avec un tampon de liquidité quotidien réduit mais encore significatif. Les versions tokenisées de ces actifs sont autorisées uniquement lorsqu'elles offrent les mêmes droits juridiques que leurs homologues non tokenisés. Les calendriers de déclaration exigent des informations détaillées sur les titres du Trésor détenus, y compris des données au niveau CUSIP, la maturité restante et le fait que le titre soit tokenisé. Ces exigences visent à garantir que les stablecoins de paiement puissent répondre rapidement aux demandes de rachat, même en période de stress, en protégeant à la fois les détenteurs et la stabilité financière.
Des propositions parallèles de la Réserve fédérale et d'autres agences devraient produire des normes cohérentes à travers le système bancaire fédéral. L'accent mis sur les Trésors à court terme aligne les réserves des stablecoins sur le segment le plus profond et le plus liquide du marché des titres du gouvernement. En définissant rigoureusement la forme tokenisée, les régulateurs répondent aux risques opérationnels et juridiques qui pourraient survenir si les représentations sur chaîne divergeaient des droits sous-jacents. Le processus pluriagences crée également des opportunités pour des attentes harmonisées en matière d'examen et de reporting. Une fois l'ensemble complet des règles en place, les émetteurs de stablecoins de paiement autorisés opéreront dans un cadre fédéral plus clair et plus uniforme qu'auparavant la loi GENIUS, réduisant ainsi le patchwork de normes étatiques et informelles qui s'appliquaient précédemment.
La modernisation de la garde s'étend au-delà du crypto aux pratiques industrielles plus larges
Bien que la proposition de la SEC du 1er octobre soit notable pour ses dispositions relatives aux actifs numériques, elle révise également les exigences en matière de garde qui s'appliquent aux actifs traditionnels. Les modifications incluent des options élargies pour la garde par courtiers-débiteurs, des ajustements aux exigences en matière de vérification et d'inspection surprise, ainsi que des mises à jour destinées à refléter les pratiques industrielles actuelles. Pour les fonds réglementés, la proposition introduit des voies spécifiques aux crypto-actifs tout en maintenant les responsabilités de supervision du conseil d'administration. Les conseillers bénéficient de possibilités plus claires de garde autonome lorsque des conservateurs qualifiés ne sont pas disponibles, sous réserve de devoirs de protection renforcés. Ces réformes répondent à des retours d'expérience industriels de longue date selon lesquels la règle de garde existante, conçue pour une époque antérieure, était devenue obsolète à plusieurs égards.
En abordant à la fois la garde numérique et traditionnelle dans un seul ensemble, la Commission modernise une règle fondamentale de protection des investisseurs plutôt que de créer une exception crypto isolée. Cette approche réduit le risque que les règles relatives aux actifs numériques se développent en dehors du reste du régime de garde. Les analyses juridiques soulignent que les conditions finales concernant la garde autonome et les arrangements avec les sociétés de confiance étatiques détermineront l'utilité pratique. Si ces conditions s'avèrent réalisables, la règle pourrait faciliter un accès institutionnel accru aux actifs numériques via des canaux enregistrés. L'accent double de la proposition signale également que la Commission intègre la supervision des actifs numériques dans ses processus ordinaires d'élaboration de règles, plutôt que de la traiter comme un cas spécial permanent.
Comment les marchés réagissent aux progrès réglementaires menés par les agences
Le passage d'une direction législative à une direction administrative a des conséquences immédiates sur la structure du marché, la conception des produits et la planification de la conformité. Les entreprises ne peuvent plus supposer qu'une loi exhaustive sur la structure du marché résoudra les questions de classification, d'enregistrement et de garde à court terme. Au contraire, elles doivent naviguer à travers une série d'actions des agences qui, bien que plus cohérentes que les années précédentes, laissent encore certains contours flous. L'exemption d'innovation crée un laboratoire contrôlé pour les actions tokenisées ; la proposition de garde ouvre des voies pour les conseillers et les fonds ; les règles de la loi GENIUS stabilisent la couche des stablecoins de paiement qui sous-tend une grande partie du commerce cryptographique. Ensemble, ces mesures abaissent certains obstacles tout en introduisant de nouvelles obligations de conformité et des délais de transition.
Les investisseurs et les intermédiaires bénéficient de règles plus claires, bien que toujours en évolution. La nature temporaire de l'exemption innovation et le statut en attente de plusieurs propositions signifient que les modèles d'affaires fondés sur les allègements actuels doivent prévoir une possible modification ou expiration. La coordination entre le Trésor, la SEC, la CFTC et les régulateurs bancaires réduit la probabilité de exigences contradictoires, mais les différences dans les mandats législatifs persisteront. La trajectoire globale favorise une participation institutionnelle accrue dans des conditions encadrées, plutôt qu'un retour à l'environnement plus fragmenté qui caractérisait les périodes précédentes. Les acteurs du marché qui participent de manière constructive aux processus de commentaires et se préparent à la date d'entrée en vigueur du GENIUS Act en janvier 2027 seront mieux positionnés lorsque les cadres se solidifieront.
Gaps restants et chemin vers une plus grande clarté
Malgré des progrès substantiels, des questions importantes restent en suspens. L'harmonisation complète des approches de la SEC et de la CFTC concernant les actifs présentant des caractéristiques à la fois de valeurs mobilières et de marchandises est encore en cours. Les règlements parallèles de la loi GENIUS par la Réserve fédérale, la FDIC et le Trésor doivent être finalisés et alignés sur la règle définitive de l'OCC. La proposition de réglementation des crypto-actifs attend une éventuelle finalisation après la période de commentaires close. Les priorités d'examen pour l'exercice fiscal 2027 signalent déjà les risques liés à la tokenisation, indiquant que l'attention de supervision s'intensifiera même tandis que les règlements sont en cours. L'engagement du Trésor à combler les lacunes fournit un mécanisme pour une meilleure alignement, mais les livrables concrets détermineront son efficacité.
Ces incertitudes résiduelles sont le résultat naturel de la construction d’une architecture de supervision par des actions successives des agences plutôt que par un seul paquet législatif. Elles ne remettent pas en cause les progrès déjà accomplis. Les participants au marché bénéficient désormais d’options de garde plus explicites, d’un régime de stablecoin défini qui approche de son efficacité, de voies d’échange temporaires pour des actions tokenisées, et de structures formelles de coopération inter-agences. La coordination continue, la réglementation transparente et la calibration soigneuse des conditions détermineront si le cadre émergent atteint les deux objectifs de protection des investisseurs et d’innovation responsable que les régulateurs ont articulés tout au long de 2026.
Considérations pratiques en matière de conformité pour les participants au marché
Les entreprises actives sur les marchés d'actifs numériques devraient privilégier plusieurs étapes à court terme. Les entités envisageant des produits d'conseiller en investissement enregistré ou des fonds détenant des crypto-actifs doivent suivre le processus de commentaires sur la proposition de garde et commencer à évaluer les arrangements de garde autonome ou de confiance d'État par rapport aux conditions proposées. Les émetteurs de stablecoins de paiement sous la juridiction de l'OCC doivent se préparer à la date d'entrée en vigueur du 18 janvier 2027, notamment en ce qui concerne la composition des réserves, les systèmes de déclaration et les capacités de rachat. Les opérateurs intéressés par le trading de titres NMS tokenisés doivent examiner attentivement les conditions de l'exemption d'innovation et les FAQ du personnel. Les entités doublement enregistrées bénéficieront de la suivi du partage de données et des travaux définitionnels entre la SEC et la CFTC. Dans toutes les catégories, la participation aux périodes de commentaires restantes et la préparation aux examens axés sur la tokenisation seront essentielles.
L’approche coordonnée des agences réduit une partie de l’incertitude juridique pure des années précédentes, mais elle introduit une toile plus dense de exigences spécifiques. Les programmes de conformité doivent donc devenir plus granulaires, en faisant correspondre les activités aux cadres particuliers qui s’appliquent désormais. La documentation des arrangements de garde, des attestations de réserves et des contrôles des plateformes de trading fera l’objet d’un examen accru. En considérant la période post-législative comme une opportunité d’opérationaliser les nouvelles voies plutôt que d’attendre simplement de nouvelles lois, les acteurs du marché peuvent se positionner pour l’environnement de supervision plus structuré qui prend forme.
Vers l'avenir : une coordination soutenue en tant que modèle opérationnel
Les événements de septembre et octobre 2026 démontrent que la supervision des actifs numériques aux États-Unis progressera principalement par le biais d'actions des agences et de coordination inter-agences pour l'avenir prévisible. L'engagement explicite du Trésor, la réglementation multi-pistes et les exemptions de la SEC, le cadre complet sur les stablecoins de l'OCC, ainsi que les initiatives parallèles de la CFTC forment collectivement un modèle opérationnel. Ce modèle privilégie la clarté dans le cadre des lois existantes, un soulagement ciblé pour l'innovation et la coopération institutionnelle.
Bien que la législation globale sur la structure des marchés puisse éventuellement revenir, la trajectoire actuelle intègre la coordination comme mode opératoire par défaut. Les cadres résultants sont plus détaillés et plus cohérents que ceux disponibles avant l'échec de la loi CLARITY, même s'ils restent incomplets. Une exécution disciplinée continue par les agences, associée à une implication constructive de l'industrie, déterminera l'efficacité avec laquelle cette architecture de supervision soutient à la fois l'intégrité des marchés et le développement des marchés d'actifs numériques aux États-Unis.
FAQ
Quelles actions spécifiques la SEC a-t-elle entreprises immédiatement après l'échec de la loi CLARITY au Sénat ?
Dans les deux jours, la Commission a délivré une exemption temporaire et conditionnelle pour l'innovation, autorisant certains lieux à négocier des versions tokenisées d'actions éligibles NMS dans des limites et des garanties définies, offrant ainsi une voie supervisée sur chaîne tandis que des règles permanentes sont examinées.
Comment la règle finale de la OCC sur la loi GENIUS traite-t-elle les actifs réserves tokenisés ?
Les formes tokenisées des actifs éligibles sont autorisées uniquement lorsqu'elles confèrent les mêmes droits juridiques que l'actif non tokenisé correspondant en vertu de la loi applicable, garantissant que les représentations sur chaîne ne réduisent pas la protection des détenteurs ni ne créent de divergences juridiques.
Quel rôle le Trésor a-t-il indiqué qu'il jouera dans la supervision des actifs numériques à l'avenir ?
Le secrétaire Bessent a déclaré que le département travaillera à combler les lacunes restantes entre la supervision de la SEC et celle du CFTC sur les marchés de cryptomonnaies, que le Congrès adopte ou non une législation supplémentaire, positionnant le Trésor comme un organisme de coordination actif.
La proposition de la SEC de octobre 2026 sur la garde permet-elle aux conseillers en investissement de conserver eux-mêmes les actifs numériques ?
Oui, dans des conditions de sauvegarde spécifiées lorsque aucun custodien qualifié n'est disponible, les fonds réglementés doivent respecter des exigences de surveillance supplémentaires du conseil pour les arrangements de auto-custodie.
Quand la règle d'application de la loi GENIUS de l'OCC entre-t-elle en vigueur ?
La règle finale entrera en vigueur le 18 janvier 2027, offrant aux émetteurs sous la juridiction de l'OCC une période de mise en conformité définie.
Quel est l'état de la proposition de réglementation des crypto-actifs de la SEC ?
La période de commentaires publics s'est terminée le 20 octobre 2026 ; la Commission examine actuellement les contributions avant de décider d'une éventuelle réglementation finale visant à créer des exemptions d'offre adaptées pour certains contrats d'investissement liés aux crypto-monnaies.
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