Les probabilités d'un relèvement des taux de la Fed en septembre tombent à 30,6 % avant la publication des procès-verbaux du FOMC : le bitcoin et l'or sous les feux de la rampe

2026/08/18 16:01:00

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Les attentes en matière d'une autre hausse des taux par la Réserve fédérale ont fortement baissé à la suite d'une série de données économiques américaines plus faibles, modifiant la perception du marché sur la politique monétaire de septembre. Les prix du CME FedWatch ont montré que la probabilité d'une hausse de 25 points de base est tombée à 30,6 % le 17 août, contre 52,2 % une semaine plus tôt, laissant les marchés avec une probabilité d'environ 69 % que la Fed maintienne sa fourchette cible à 3,50 %–3,75 %. Étant donné que les prix des futures évoluent en continu, la probabilité implicite de hausse est remontée à environ 35 % le 18 août. Toutefois, le message global est resté le même : les traders ont considérablement réduit leur conviction qu'une autre hausse des taux est imminente.

Ce changement a des répercussions bien au-delà du marché des obligations. Le bitcoin et l'or sont tous deux très sensibles aux évolutions des attentes en matière de taux d'intérêt, des rendements des obligations du Trésor, du dollar américain et de la liquidité mondiale, bien qu'ils ne réagissent pas toujours de la même manière. Avec la publication des procès-verbaux de la réunion de la Réserve fédérale du 28 au 29 juillet prévue le 19 août à 14h00 HE, les investisseurs cherchent des indices sur la profondeur des divisions entre les décideurs concernant l'inflation et si la faiblesse économique récente pourrait renforcer l'argument en faveur du maintien des taux à niveau.

Pourquoi les probabilités d'une hausse des taux en septembre ont-elles baissé ?

Le changement dans les attentes n'est pas venu d'un seul rapport économique. Au contraire, plusieurs indicateurs importants ont commencé à pointer dans une direction similaire. L'emploi dans les paies de juillet a peu évolué, à -23 000, tandis que le taux de chômage s'est établi à 4,1 %. L'inflation des consommateurs a légèrement ralenti, avec l'IPC global en hausse de 3,4 % sur un an contre 3,5 % en juin, tandis que l'IPC sous-jacent est descendu à 2,5 %. Les prix à la production n'ont pas évolué sur le mois, et les ventes de détail et de services alimentaires ont chuté de 0,6 % par rapport à juin. Pris ensemble, ces chiffres suggèrent que la demande et les embauches perdent de la vigueur, même si l'inflation reste au-dessus de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale.

Indicateur américain	Dernier signal	Implication pour la Fed
Salaires non agricoles	-23 000 en juillet	Suggère une dynamique d'embauche plus faible
Taux de chômage	4,10 %	Le marché du travail reste relativement stable mais plus faible
Indice des prix à la consommation principal	3,4 % en glissement annuel	L'inflation a légèrement baissé
CPI principal	2,5 % en glissement annuel	L'inflation sous-jacente a continué de ralentir
PPI	0,0 % MoM	Moins de pression inflationniste immédiate sur la chaîne d'approvisionnement
Ventes au détail	-0,6 % MoM	Points vers une demande des consommateurs plus faible

Le point important n'est pas que l'un de ces chiffres garantisse une pause de la Fed. L'inflation reste au-dessus de l'objectif et l'inflation annuelle de l'énergie demeure élevée. Plutôt, l'équilibre des risques devient moins évident. Lorsque l'inflation est élevée et que la croissance est forte, la justification de taux plus élevés est relativement simple. Lorsque l'inflation reste élevée tandis que l'emploi et la demande des consommateurs s'affaiblissent, une autre hausse des taux comporte un risque plus important de resserrement excessif. Ce changement dans le compromis est ce qui a poussé les marchés à s'éloigner de l'hypothèse antérieure selon laquelle une hausse en septembre était probable. Un sondage Reuters réalisé du 12 au 17 août a révélé qu'une écrasante majorité d'économistes s'attendaient à ce que la Fed maintienne les taux inchangés en septembre.

Que signifie réellement la probabilité de 30,6 % sur FedWatch ?

Le chiffre de 30,6 % est facile à mal interpréter. Il ne signifie pas qu'il y a une probabilité de 30,6 % que la Réserve fédérale réduise les taux. À ce stade de la tarification du marché, il représentait la probabilité implicite d'une hausse de 25 points de base, ce qui ferait passer la fourchette cible au-dessus de la fourchette actuelle de 3,50 % à 3,75 %. La probabilité bien plus élevée était celle de maintenir les taux inchangés. Autrement dit, le débat principal de septembre porte actuellement sur le maintien par rapport à une hausse, et non sur une hausse par rapport à une baisse.

Les probabilités FedWatch ne sont pas non plus des prévisions émises par la Réserve fédérale. Ce sont des probabilités implicites du marché dérivées des futures sur les fonds fédéraux et donc en mouvement chaque fois que les traders réévaluent le chemin probable de la politique. Les données sur l’inflation, les rapports sur l’emploi, les prix du pétrole, les discours de la Fed et les mouvements du marché des obligations peuvent tous modifier rapidement ces probabilités. Le passage de 30,6 % le 17 août à environ 35 % le 18 août illustre pourquoi les traders doivent considérer ce chiffre comme un indicateur vivant des attentes plutôt qu’une prédiction fixe.

Pourquoi les comptes rendus de la FOMC sont importants cette fois-ci

La réunion de juillet a été inhabituellement importante car la décision de la Réserve fédérale n'a pas été unanime. Le FOMC a voté 9 contre 3 pour maintenir le taux cible des fonds fédéraux à 3,50 %–3,75 %. Beth Hammack, Neel Kashkari et Lorie Logan ont émis une dissension car ils préféraient une augmentation immédiate de 0,25 point de base. Le communiqué a également reconnu que l'inflation restait au-dessus de l'objectif de 2 % et a spécifiquement cité les chocs d'offre, notamment énergétiques, comme source de pression sur les prix.

Cela soulève une question importante pour les minutes : ces trois décideurs étaient-ils isolés, ou d'autres responsables qui ont finalement voté pour maintenir les taux étaient-ils également proches de soutenir une hausse ? La réponse pourrait être plus importante que le vote lui-même. Un groupe plus large exprimant une préoccupation sérieuse face à une inflation persistante rendrait la réunion de juillet plus hawkish, tandis qu'un large débat sur les risques à la baisse pour la croissance ou les coûts d'un resserrement excessif soutiendrait la préférence actuelle du marché pour une pause en septembre.

Ce que les traders rechercheront

Les investisseurs sont susceptibles de se concentrer sur la manière dont les responsables ont décrit la persistance de l'inflation, le marché du travail, les prix de l'énergie et le risque de maintenir une politique monétaire restrictive trop longtemps. La question la plus importante est la hiérarchie des risques de la Fed : les décideurs considéraient-ils une reprise de l'inflation comme la menace principale, ou les signes de ralentissement de l'activité commençaient-ils à attirer davantage d'attention ? Cette distinction pourrait influencer la réaction des marchés, même si les procès-verbaux ne contiennent aucune orientation explicite concernant septembre.

Il existe également une limitation temporelle majeure. Les minutes décrivent les discussions tenues les 28 et 29 juillet, avant les publications d’août montrant une baisse de 23 000 emplois, des données CPI plus douces, des prix à la production stables et une baisse de 0,6 % des ventes au détail. Un document hawkish montrerait donc comment les responsables ont perçu l’économie avant de recevoir plusieurs éléments de données plus faibles. Les marchés pourraient réagir à son langage initialement, mais les traders demanderont également si les informations ultérieures n’ont pas déjà rendu certaines de ces préoccupations moins pertinentes.

Garder, augmenter ou réduire : de quoi la Réserve fédérale débat-elle vraiment ?

Une hausse des taux conserve un argument économique plausible. L'inflation n'est pas revenue à 2 %, et l'IPC global reste élevé en partie à cause des pressions énergétiques. Si la Réserve fédérale conclut que les coûts énergétiques élevés se répercutent sur les prix plus larges ou les attentes d'inflation, les décideurs pourraient juger que maintenir les taux inchangés est insuffisant. La déclaration de juillet elle-même soulignait une inflation élevée et mentionnait des augmentations de prix liées à l'offre dans des domaines tels que l'énergie.

Une stagnation est actuellement le résultat le plus largement attendu. Maintenir les taux à 3,50 %–3,75 % permettrait à la Réserve fédérale de conserver des conditions monétaires restrictives sans ajouter une autre couche de pression à une économie qui montre des signes d’un recul de l’embauche et de la consommation des ménages. Cette option donne également aux décideurs plus de temps pour observer si la récente amélioration de l’inflation se poursuit ou si les prix plus élevés de l’énergie provoquent une nouvelle accélération. Le sondage de Reuters en août a révélé que 94 des 104 économistes prévoyaient aucun changement de taux à la réunion de septembre.

Une baisse des taux, en revanche, n'est pas l'histoire dominante de septembre. Les préoccupations concernant la croissance ont augmenté, mais l'inflation reste au-dessus de l'objectif. C'est pourquoi la baisse des probabilités de hausse ne doit pas être automatiquement décrite comme un pivot majeur doviste. Un changement de "hausse probable" vers "maintien probable" est plus favorable aux conditions financières qu'un assouplissement supplémentaire, mais il est fondamentalement différent du début d'une cycle d'assouplissement agressif.

Le véritable problème pour la Réserve fédérale : l'inflation contre la croissance

La difficulté de la Réserve fédérale est que les données ne livrent plus un message unique et clair. La croissance de l'emploi s'est affaiblie, les dépenses de consommation ont baissé en juillet et l'inflation globale ainsi que l'inflation sous-jacente se sont atténuées. Toutefois, le niveau des prix reste encore trop élevé pour être confortable, et l'inflation énergétique demeure une source importante d'incertitude. Cette combinaison augmente le risque d'un environnement désagréable dans lequel la croissance ralentit sans que l'inflation ne revienne rapidement à son objectif.

Pourquoi le pétrole change l'équation

Le pétrole est particulièrement important car il peut compliquer une décision autrement straightforward de cesser de resserrer. Le 18 août, le brut Brent était négocié au-dessus de 91 $ le baril amid des tensions renouvelées au Moyen-Orient, tandis que les rendements des obligations du Trésor à long terme augmentaient également. Des coûts énergétiques plus élevés peuvent affecter les transports, la fabrication et les dépenses ménagères, tout en influençant les attentes d'inflation.

Cela crée un conflit de politique. Des données faibles sur l'emploi et la consommation plaident en faveur de la patience, tandis qu'un nouvel choc énergétique peut renforcer l'argument en faveur du maintien d'une politique monétaire restrictive. Si la Réserve fédérale craint que l'inflation liée au pétrole ne se propage à d'autres catégories, elle pourrait hésiter à signaler un virage entièrement dovish. Pour les marchés, cela signifie que les attentes en matière de politique en septembre ne seront pas déterminées uniquement par des données américaines faibles ; la trajectoire des prix de l'énergie compte également.

Pourquoi la baisse des probabilités de hausse des taux est importante pour le bitcoin

Le bitcoin n'a pas de relation mécanique directe avec le taux des fonds fédéraux, mais il est fortement exposé aux conditions financières que la politique monétaire aide à façonner. Lorsque les investisseurs réduisent leurs attentes en matière de nouvelles hausses de taux, les rendements à court terme peuvent faire face à moins de pression à la hausse, le dollar peut s'affaiblir et les conditions de financement peuvent devenir moins restrictives. Ces changements peuvent améliorer la demande pour les actifs dont les valorisations sont particulièrement sensibles à la liquidité et à l'appétit pour le risque.

Le mécanisme de transmission de base est :

Moindre attentes de hausse → moins de pression sur les rendements → dollar potentiellement plus faible → conditions financières plus souples → appetit pour le risque accru → environnement plus favorable au bitcoin.

C’est pourquoi une baisse des probabilités de hausse des taux en septembre peut être interprétée comme légèrement positive pour le BTC. Les marchés cryptos fonctionnent avec une position spéculative importante et un effet de levier, de sorte que le coût et la disponibilité du capital peuvent avoir une importance significative. Un environnement monétaire perçu comme moins restrictif est généralement plus favorable aux cryptos qu’un environnement dans lequel les taux et les rendements réels augmentent fortement.

Cependant, la raison pour laquelle les attentes de taux baissent importe autant que la direction du changement. Si les probabilités de hausse diminuent parce que l’inflation se modère tandis que la croissance reste saine, cela ressemble à un scénario de « soft landing » et peut être favorable au bitcoin. Si elles baissent parce que l’emploi, la consommation et l’activité des entreprises se dégradent rapidement, les investisseurs pourraient plutôt réduire leur exposition aux actifs risqués. Dans ce cas, le bitcoin pourrait chuter même si la probabilité d’une hausse de la Fed diminue. Des taux plus bas ne sont pas automatiquement porteurs lorsque le marché craint une récession.

Pourquoi l'or pourrait réagir différemment

L'or réagit à de nombreuses mêmes variables macroéconomiques que le bitcoin, mais par un mécanisme différent. Étant donné que les métaux précieux ne génèrent aucun intérêt, une baisse des rendements des obligations réduit généralement le coût d'opportunité de les détenir. Un dollar plus faible peut également rendre l'or moins cher pour les acheteurs utilisant d'autres devises. Cette combinaison a aidé l'or au comptant à progresser le 17 août, alors que le dollar s'affaiblissait et que les marchés révisaient à la baisse leurs attentes en matière de resserrement de la Fed.

Pourtant, la session suivante a démontré pourquoi cette relation n'est pas simple. Le 18 août, l'or a reculé alors que les rendements des obligations du Trésor et les prix du pétrole ont augmenté, bien que les attentes en matière de hausse immédiate des taux par la Fed restent inférieures à ce qu'elles étaient une semaine plus tôt. Des rendements nominaux plus élevés peuvent peser sur un actif ne générant pas de rendement, tandis qu'un choc pétrolier crée des forces concurrentes : l'anxiété inflationniste peut renforcer l'attractif de l'or en tant que réserve de valeur, mais la possibilité d'une politique monétaire plus stricte peut augmenter son coût d'opportunité.

Pour les investisseurs comparant l'or au bitcoin, cette distinction est importante. L'or a une histoire bien plus longue en tant qu'actif défensif et est étroitement lié aux rendements réels, au dollar et à la demande de refuge. Le bitcoin est généralement plus sensible à la liquidité, à l'effet de levier et au sentiment de risque global. Ils peuvent bénéficier du même signal dovish de la Fed, mais ils ne réagissent pas nécessairement avec le même timing ou la même intensité.

Bitcoin contre or : lequel bénéficie le plus d'un arrêt de la Fed ?

Une pause de la Fed éliminerait la pression immédiate d'une autre hausse des taux, mais l'avantage relatif du bitcoin ou de l'or dépendrait de ce qui se produirait simultanément avec les rendements, le dollar et le sentiment de risque.

Développement macro	bitcoin	Or
La Réserve fédérale maintient les taux	Généralement favorable	Généralement favorable
Les rendements des obligations du Trésor baissent	Généralement positif pour la liquidité	Généralement positif
Le dollar américain s'affaiblit	Souvent soutenant	Souvent soutenant
Choc nettement défavorable aux risques	Peut chuter avec les autres actifs à risque	Plus susceptible d'attirer une demande défensive
La liquidité mondiale s'améliore	Avantage potentiel fort	Accueillant, mais généralement moins sensible à la liquidité
Les craintes liées à l'inflation augmentent	Réaction mitigée	Peut bénéficier à moins que les rendements n'augmentent fortement

La comparaison devient particulièrement intéressante lorsque le gel des taux de la Fed est provoqué par une faiblesse économique. Si la banque centrale maintient les taux parce que l’inflation ralentit sans endommager gravement la croissance, à la fois le bitcoin et l’or pourraient bénéficier de conditions monétaires plus accommodantes attendues. Le bitcoin pourrait surpasser l’or si une liquidité améliorée attire les investisseurs vers des actifs à bêta plus élevé.

Si un arrêt reflète des préoccupations sérieuses concernant une récession, le résultat pourrait être différent. L'or pourrait recevoir une demande plus conventionnelle d'actifs refuge, tandis que le bitcoin évolue initialement avec les actions et d'autres actifs à risque. La simple question « Un arrêt de la Fed est-il porteur ? » est donc moins utile que de se demander pourquoi la Fed arrête et ce que le marché des obligations pense que cette décision signifie pour la croissance et l'inflation.

Trois scénarios issus des comptes rendus de la FOMC pour le bitcoin et l'or

Les procès-verbaux eux-mêmes ne détermineront pas la politique de septembre, mais ils peuvent modifier la manière dont les marchés interprètent la fonction de réaction de la Fed. Trois résultats généraux méritent d'être considérés.

Scénario 1 : Les minutes sont plus douces que prévu

Une lecture dovish émergerait si le document révélait une préoccupation généralisée concernant les risques d'un resserrement excessif, une attention croissante portée à une demande plus faible ou une plus grande confiance dans la capacité des pressions inflationnistes à s'atténuer sans un autre relèvement. Un tel langage pourrait à nouveau réduire les probabilités d'un relèvement en septembre et alléger la pression sur la courbe des obligations du Trésor à court terme.

Le bitcoin considérerait probablement un resserrement politique attendu moindre comme favorable, particulièrement si le dollar et les rendements à court terme diminuent simultanément. L'or pourrait également bénéficier de coûts d'opportunité plus faibles et d'un dollar plus faible. La force de la réaction dépendrait toutefois de la part de ce résultat déjà intégrée par les marchés.

Scénario 2 : Les minutes révèlent une Fed divisée

Un document mixte pourrait constituer le résultat le plus réaliste. Certains décideurs pourraient rester fortement concentrés sur l’inflation au-dessus de l’objectif et les chocs énergétiques, tandis que d’autres mettent l’accent sur les risques pour l’emploi et la croissance. Cela renforcerait l’idée que la Fed est véritablement dépendante des données, plutôt que déterminée à effectuer une autre hausse ou un changement rapide vers un assouplissement.

Pour le bitcoin et l'or, ce scénario pourrait générer une première vague de volatilité sans créer une tendance durable. Les marchés reviendraient probablement rapidement vers les prochaines publications sur l'inflation et l'emploi. La direction des rendements des obligations du Trésor et du dollar après la première réaction serait plus informative que le mouvement immédiat du BTC ou des métaux précieux.

Scénario 3 : Les minutes sont étonnamment hawkish

Le plus grand choc du marché à court terme proviendrait de preuves que le soutien à un assouplissement supplémentaire était considérablement plus large que ce que suggéraient les trois dissenteurs formels. Si plusieurs membres ayant voté pour maintenir les taux pensaient qu'une autre hausse des taux pourrait bientôt être nécessaire, les marchés pourraient rétablir une partie du premium de la hausse de septembre.

Cela pousserait probablement les rendements à court terme et le dollar à la hausse, créant un environnement plus difficile pour le bitcoin et l'or. Toutefois, la réaction pourrait s'atténuer car la réunion a eu lieu avant que plusieurs données de juillet plus faibles ne soient publiées. Les traders devraient décider s'ils apprennent quelque chose de nouveau sur les préférences de politique de la Fed ou s'ils se contentent de lire une évaluation hawkish d'un contexte économique qui a depuis changé.

Ce que les traders de crypto doivent surveiller après les minutes

Le premier mouvement du bitcoin après les minutes peut être moins important que les signaux du marché qui l'entourent. Les traders de crypto-devraient comparer la réaction sur plusieurs indicateurs plutôt que de traiter le BTC comme un événement isolé.

Probabilités FedWatch de septembre : un retour soutenu au-dessus de 40 %–50 % indiquerait que les marchés rétablissent les attentes d’un relèvement des taux.
Rendement des obligations du Trésor à 2 ans : Cela est particulièrement sensible aux changements du chemin attendu de la politique à court terme.
Rendement des obligations du Trésor à 10 ans : Il reflète une combinaison plus large des attentes d'inflation, de la croissance et du premium de durée.
Dollar américain : un dollar plus fort crée souvent un contexte plus difficile pour le bitcoin et l'or.
Pétrole brut Brent : Une poursuite des hausses renforcerait les inquiétudes concernant un autre choc inflationniste.
Dominance du bitcoin : une augmentation de la dominance du BTC pendant un déclin plus large du secteur crypto peut indiquer un déplacement des capitaux loin des altcoins à plus haut risque vers l'actif crypto le plus liquide.

La clé est la persistance. Une hausse de cinq minutes du bitcoin suivant une seule phrase dans les minutes est moins importante qu'une réévaluation durable des rendements des obligations, du dollar et des attentes de taux pour septembre. Si ces indicateurs macroéconomiques retrouvent rapidement leurs niveaux précédents, la réaction du crypto peut également s'estomper. S'ils établissent une nouvelle tendance, les implications pour le bitcoin peuvent s'étendre bien au-delà du jour de la publication.

Ce que cela signifie pour le bitcoin et l'or

La baisse des probabilités de hausse des taux en septembre à 30,6 % a marqué un changement significatif dans les attentes du marché, mais elle ne doit pas être confondue avec le début d'un cycle de relâchement de la Fed. Le changement dominant a été une transition de la hausse vers le maintien, motivée par des données plus faibles sur l'emploi, l'inflation et la consommation. Les procès-verbaux du FOMC de juillet peuvent clarifier dans quelle mesure les décideurs penchaient encore en faveur d'un resserrement supplémentaire, mais ils décriront une réunion tenue avant que la majeure partie de la dernière faiblesse économique ne soit connue.

Pour le bitcoin, le sujet principal est l'impact des attentes concernant la Réserve fédérale sur les taux, le dollar, l'effet de levier et la liquidité mondiale. L'or est soumis à de nombreuses forces similaires, mais reste plus étroitement lié aux taux réels et à la demande défensive. Aucun de ces actifs ne peut être réduit à une formule simple selon laquelle une baisse des probabilités de hausse impliquerait automatiquement une hausse des prix. La question cruciale aujourd'hui est de savoir si l'économie américaine peut ralentir suffisamment pour maintenir la Réserve fédérale en position d'attente sans se dégrader de manière trop marquée au point que les investisseurs se retirent du risque — et si une nouvelle inflation énergétique complique cet équilibre.

Pour les traders en crypto, cet équilibre macroéconomique pourrait finir par être bien plus important que le chiffre headline de 30,6 %.

FAQ

À quelle fréquence la Réserve fédérale publie-t-elle les procès-verbaux du FOMC ?

La Réserve fédérale publie généralement les comptes rendus d'une réunion régulière du FOMC trois semaines après la décision de politique monétaire. Ils fournissent beaucoup plus de détails que la déclaration de politique succincte, y compris des discussions sur les conditions économiques, les risques et les avis des décideurs. Les comptes rendus de la réunion du 28 au 29 juillet 2026 sont prévus pour être publiés le 19 août à 14 h 00 HE.

Pourquoi le rendement du Trésor à 2 ans est-il important pour les investisseurs en crypto-monnaies ?

Le rendement des obligations du Trésor à 2 ans est étroitement lié aux attentes concernant la trajectoire de politique à court terme de la Réserve fédérale. Lorsque les traders s'attendent à une politique monétaire plus restrictive sur une période plus longue, le rendement à 2 ans peut augmenter, ce qui accroît le rendement disponible sur les actifs en dollars à risque relativement faible et resserre les conditions financières. Un mouvement marqué du rendement à 2 ans après les annonces de la Fed peut donc aider les traders de crypto-monnaies à déterminer si le marché des obligations considère cet événement comme véritablement hawkish ou dovish.

La Réserve fédérale contrôle-t-elle directement les prix du bitcoin ?

Non. La Réserve fédérale ne fixe ni ne cible le prix du bitcoin. Ses politiques influencent indirectement le bitcoin en affectant les taux d'intérêt, la liquidité du dollar, les conditions de crédit, les rendements des obligations et la volonté des investisseurs de détenir des actifs risqués. Les développements spécifiques aux crypto-monnaies — notamment la réglementation, les flux institutionnels, l'effet de levier et l'activité du réseau — peuvent également dominer la performance du bitcoin, même lorsque la politique de la Réserve fédérale reste inchangée.

Pourquoi le bitcoin peut-il bouger avant l'ouverture des marchés boursiers américains ?

Le bitcoin est négocié en continu, 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, contrairement aux actions américaines et à de nombreux instruments financiers traditionnels qui suivent des heures de négociation définies. Cela signifie que les cryptomonnaies peuvent réagir immédiatement aux événements géopolitiques du week-end, aux nouvelles des banques centrales pendant la nuit ou aux développements pendant les sessions de négociation asiatique et européenne. Sa réaction précoce peut révéler des changements dans le sentiment de risque mondial, bien qu'elle ne prédise pas de manière fiable la performance des actions à l'ouverture de Wall Street.

Les altcoins peuvent-elles réagir plus fortement que le bitcoin aux nouvelles de la Réserve fédérale ?

Oui. De nombreuses altcoins présentent une liquidité plus faible, une volatilité plus élevée et une dépendance plus grande au capital spéculatif que le bitcoin. Lorsqu'une surprise hawkish de la Fed fait augmenter les rendements et pousse les investisseurs à réduire leur effet de levier, les petits tokens peuvent connaître des mouvements disproportionnés. À l'inverse, des conditions financières plus favorables peuvent générer des gains en pourcentage plus forts sur les altcoins à haute bêta. C'est pourquoi les traders surveillent souvent à la fois la capitalisation totale du crypto-marché et la domination du bitcoin lorsqu'ils évaluent l'impact des chocs de politique monétaire.

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