Les actions de SpaceX tombent en dessous du prix d'IPO de 135 $ : est-ce le moment d'acheter le recul en juillet 2026 ?
2026/07/17 11:25:00
Introduction
Les actions de SpaceX (NASDAQ : SPCX) ont chuté en dessous de leur prix d'IPO de 135 $ fixé en juin 2026, se négociant entre 126 $ et 131 $ mi-juillet. Ce recul fait suite à un pic post-IPO dépassant les 200 $ et soulève une question essentielle pour les investisseurs : cette baisse signale-t-elle une opportunité d'achat ou des risques plus profonds à venir ?
La réponse courte pourrait être non — acheter à ce niveau comporte un risque baissier significatif à court terme en raison des prochaines échéances de verrouillage, des valorisations élevées, des retours en arrière opérationnels récents et d'une concurrence accrue. Bien que SpaceX domine les lancements réutilisables et la croissance de Starlink, ses fondamentaux ne justifient pas encore le premium après la disparition de l'enthousiasme initial.
Cet article examine la performance de SpaceX après son introduction en bourse, sa santé financière, les pressions concurrentielles et les risques de verrouillage afin d'aider les investisseurs à décider de leur exposition — notamment via des plateformes comme KuCoin pour des opportunités crypto liées à la technologie spatiale ou à la blockchain.
Pourquoi l'action SpaceX est tombée en dessous du prix d'IPO de 135 $
Les actions de SpaceX ont fortement baissé depuis leur IPO record, franchissant le prix d'offre en raison de prises de bénéfices, de nouvelles opérationnelles et de réajustements de la valorisation. L'entreprise a fixé le prix de son IPO historique à 135 $ par action le 11 juin 2026, levant 75 milliards de dollars — le plus important jamais enregistré — et a ouvert la négociation à 150 $ avant de se clôturer près de 161 $ le premier jour, ce qui implique une capitalisation boursière de 2,1 billions de dollars.
D'ici mi-juillet 2026, les actions ont été échangées autour de 126 à 145 $, dans un contexte de volatilité, en baisse de plus de 20 à 25 % par rapport aux pics proches de 202 à 225 $. Les principaux facteurs déclencheurs incluent une tentative de lancement de Starship échouée le 16 juillet (avortée en raison de problèmes moteurs) et le test réussi par la Chine de la récupération d'une fusée réutilisable le 10 juillet, qui a remis en question l'avantage technologique de SpaceX.
Un flot initial faible (environ 5 %) a alimenté les gains initiaux mais amplifié les fluctuations. À mesure que davantage d'actions deviennent disponibles, la pression à la vente a augmenté. Les analystes notent que cela reflète les schémas post-OPC où l'enthousiasme s'estompe rapidement.
Les finances de SpaceX : une croissance solide mais des pertes massives
SpaceX a enregistré une croissance robuste de ses revenus en 2025, portée par Starlink, mais reste profondément déficitaire avec des pertes qui s'accélèrent, remettant en question sa valorisation exorbitante. Selon son dossier S-1 et les récentes divulgations, SpaceX a déclaré un chiffre d'affaires de 18,7 milliards de dollars en 2025, en hausse de 33 à 43 % sur un an, Starlink contribuant à hauteur de 11,4 milliards de dollars (environ 61 %).
Le Q1 2026 a généré un chiffre d'affaires de 4,7 milliards de dollars, mais un perte nette de 4,28 milliards de dollars. Les pertes annuelles de 2025 ont atteint 4,9 à 4,94 milliards de dollars, malgré un EBITDA ajusté de 6,6 milliards de dollars. Les dépenses en capital ont fortement augmenté pour Starship, l'IA et l'expansion des satellites.
À une capitalisation boursière d'environ 1,9 à 2 billions de dollars en juillet 2026, le multiple prix/ventes dépasse 100 fois le chiffre d'affaires antérieur — bien au-delà de ses pairs. Les modèles DCF traditionnels, en tenant compte du chiffre d'affaires de 2025, suggèrent une valeur juste proche de 50 à 60 dollars par action.
La base d'abonnés de Starlink a dépassé 10 millions, soutenant des revenus récurrents, mais les dépenses importantes en R&D (y compris les intégrations d'IA) maintiennent les marges sous pression.
Points forts opérationnels et récents revers
SpaceX conserve sa domination des lancements grâce à la fiabilité du Falcon 9 et aux progrès de Starship, mais les récents échecs de tests et la concurrence affaiblissent la dynamique à court terme. L'entreprise a accompli de nombreuses missions réussies du Falcon 9 en 2026, incluant des atterrissages de propulseurs.
Cependant, l'abandon du vol 13 de Starship du 16 juillet en raison de problèmes de démarrage des moteurs fait suite à des incidents précédents, notamment une défaillance du propulseur en mai. Ces « désassemblages rapides non prévus » sont courants lors des tests, mais soulignent les risques d'exécution pour les contrats de la NASA et les ambitions martiennes.
Le succès de la récupération en mer du Long March 10B de la Chine le 10 juillet marque un défi direct. Cette première récupération d'un propulseur réutilisable de classe orbitale réduit l'écart en matière de réduction des coûts, un avantage fondamental de SpaceX.
Risques d'évaluation et sentiment du marché
Même à 135 $, SpaceX n'était pas "bon marché" selon les critères traditionnels, et le recul actuel ne reflète pas encore la pleine offre verrouillée ni la normalisation de la croissance. Les cibles moyennes des analystes restent optimistes (~238 $ en juin), mais l'histoire montre que les grandes introductions en bourse ont souvent sous-performé durant la première année en raison de l'augmentation de la flottaison.
Un faible flottant libre (~5 % au départ) a favorisé la volatilité ; à mesure qu'il s'élargit, une pression à la baisse est probable. Les résultats du Q2 début août seront déterminants.
Les expirations imminentes de verrouillage : risque majeur d'offre
Le calendrier décalé de verrouillage de SpaceX crée une pression vendeuse à court terme, la première tranche importante étant libérée peu après les résultats du T2 2026. Les premiers insiders et employés (dont les coûts sont bien inférieurs à 135 $) ont de forts incitations à vendre.
Les dates clés incluent :
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Après les résultats du Q2 (début août) : déblocage de 20 % (+10 % conditionnel si supérieur à 175,50 $).
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Tranches successives de 7 % jusqu'en octobre.
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Expiration complète de 180 jours autour de décembre 2026.
Cela pourrait presque doubler le flottement rapidement, exerçant une pression sur les prix. Les actions d'Elon Musk restent verrouillées plus longtemps (jusqu'en 2027).
Devriez-vous investir dans SpaceX sur KuCoin ?
Les actions de SpaceX ne sont pas encore un achat convaincant en dessous de 135 $ en raison du poids des verrous, des valorisations élevées et des risques d'exécution — il est préférable d'attendre de nouveaux reculs ou des catalyseurs plus clairs. Les utilisateurs de KuCoin axés sur la crypto peuvent explorer des projets blockchain dans les communications par satellite, les opportunités économiques DeFi dans l'espace ou des tokens associés pour une exposition indirecte avec une liquidité plus élevée et des profils de risque différents.
Pour un accès direct à SPCX, surveillez la réaction après les résultats et les flux de verrouillage. Les investisseurs convaincus à long terme par Starlink et les objectifs pluriplanétaires peuvent accumuler lors de baisses plus prononcées, mais une patience à court terme est prudente. Diversifiez toujours et gérez les risques.
Si vous êtes préoccupé par la volatilité récente, vous pouvez recourir au hub copytrading de KuCoin ou à la campagne TraderPro pour suivre les stratégies d'autres traders leaders, ou vous inscrire en tant que trader leader.
Conclusion
La baisse de SpaceX en dessous de son prix d'IPO de 135 $ reflète un refroidissement de l'enthousiasme après un démarrage record, aggravé par un abandon de Starship, les progrès de la Chine en matière de fusée réutilisable et la prochaine offre d'actions liée à la fin des périodes de verrouillage. L'entreprise affiche une croissance revenue impressionnante grâce à Starlink et un leadership dans les lancements, mais des pertes massives, des multiples exagérés et des obstacles opérationnels tempèrent la thèse haussière.
En résumé, ce n'est pas le moment idéal pour acheter à bas prix. Les résultats du Q2 à venir et les déblocages d'août risquent de tester davantage les niveaux de support. Les investisseurs doivent peser le potentiel visionnaire contre la volatilité à court terme. Pour les traders de KuCoin, les crypto-actifs thématiques spatiaux pourraient offrir des points d'entrée plus accessibles dans le secteur plus large. Surveillez de près les développements — l'histoire de SpaceX reste l'une des plus ambitieuses dans le domaine technologique, mais le timing compte sur les marchés publics.
FAQ
Qu'est-ce qui a causé l'annulation du récent lancement de Starship de SpaceX ?
Les pannes de démarrage du moteur le 16 juillet 2026 ont interrompu l'essai du vol 13 au dernier moment ; SpaceX enquête avant de réessayer.
Comment la récupération des fusées chinoises impacte-t-elle SpaceX ?
Il démontre des progrès en matière de réutilisabilité, réduisant potentiellement les coûts de lancement mondial et permettant de concurrencer au fil du temps le déploiement de satellites.
Quand les principales périodes de verrouillage de SpaceX expirent-elles ?
Première tranche majeure (20 %) après les résultats du Q2 2026 à la fin juillet/début août, avec d'autres jusqu'en décembre 2026.
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