Kahit ang pag-ompo sa stablecoin ay maaaring magdulot ng pag-usbong. =))))) Mga buwan na ang nakalipas, bumili ako ng USDT sa halagang 28k, ngayon, kapag tingnan ko ang exchange rate na nasa paligid ng 26k, parang “nawala” na ang aking account kung isasalin sa VND. Hindi bumibili ng meme, kaya um-ompo sa USDT; hindi naglong ng altcoin, kaya naglong sa exchange rate. Totoo nga, pagkatapos pumasok sa crypto, naiintindihan mo: kahit ayaw mong maging bahagi ng market, hindi madali mag-iiwan.

NAGING KUWENTO NG KATATAGAN ANG MGA STABLECOIN. ITO AY IBINUBUO. HINDI ITO HANAPIN. Sa simula, ito ay isang kasangkapan ng trader. Isang dolyar sa loob ng crypto. Ilihim ito sa pagitan ng exchange nang walang banko. Isang yunit sa DeFi. Wala sa isang treasury ang tawag sa ito bilang monetary infrastructure. Pagkatapos, nagbago ang salitang ginamit. Hindi na “crypto dollar.” Reguladong digital na pera. Tokenized na pera. Isang dolyar na may attested reserves. Hindi lumabas ang mga institusyon dahil mas matalino ang ticker. Lumabas sila nang may bagay na maaaring i-inspect. Ano ang tunay na nagbago sa frame Mga taon ng reporting at audit na unang itinuring ng crypto bilang karagdagan. Pagsasalita sa mga regulador kaysa mabuhay sa gray area. Mga banko, payment rails, isang legal na entidad na maaaring ikulong. At ang bahagi na mahalaga: isang peg na sumailalim sa exchange, banking partners, at sarili nitong pagbaba. Walang rekord na iyon, ang salitang “katatagan” ay hindi magtataglay. Mayroon ito, ang salita ay nagsisimulang ulitin nang sarili nito. Sino ang nagdala ng iba’t ibang dulo ng parehong kategorya Ang USDC ni Circle ang ibinubuo ang bersyon ng US institutional: mga lisensya, mga banko, transparency ng reserve. Ang USDT ni Tether ang ibinubuo ang isa pa: depth, access, tuloy-tuloy na operasyon sa buong mundo. Ang DAI ay naglakad mula sa decentralization patungo sa real-world collateral at binayaran ito ng mas kumplikadong kuwento. Ang USDe ay nagbubuo ng synthetic dollar. Ang frame na ito ay hindi pa nakakaputol. Ang aral para sa mga kapitbahay na kategorya ay simpleng: operasyon muna, slogan pangalawa. Ang institutional language ay dapat isulat nang may layunin. Ang crypto language ay hindi nakakatumbas nang sarili nito. Maraming estratehiya sa parehong shelf ay maaaring mapalakas ang shelf kung bawat isa ay tapat sa kanyang audience. Ang panganib ay simpleng: ipahayag ang katatagan bago makita ng stress. Isang pagbabago sa klasipikasyon. Isang malakas na depeg, pagkatapos kung saan isang komite ay pipinta ng buong shelf gamit ang iisang brush. Hindi natamo ng stablecoin ang tiwala sa pamamagitan ng pagsasabi ng salitang “stable.” Nagtawag sila ng stable ang mga tao pagkatapos ng gawaing nakuha na ang tiwala.

Ang $KII ay naglalagay ng mga stablecoin sa isang 24/7 on-chain FX loop. Ang mga numero na ibinigay ng tim ay interesante: → $600M+ kumulatibong volume → 20+ B2B2C enterprise client → 360k+ user, tumataas ng ~10% month over month Hindi lang ang $KII isa pang on-chain kuwento. Stablecoin × FX × Payments × totoong nagpapatakbo na negosyo. 0xEEC6574eAbBa52bac3f0277F2cD5Ac7e67197886

Ano kung hindi kailangan ng hiwalay na mga sistema ng pagbabayad ang USD, EUR, NGN, MXN at BRL? Ang interesante ay hindi lamang ang pagdagdag ni Blockradar ng mga sistema para sa USD at EUR. Ito ay ang nangyayari kapag nasa iisang imprastruktura sila kasama ang mga lokal na pera. USD papasok → stablecoins → MXN labas. O kaya naman ang kabaligtaran. At gaya ng sinabi ni Blockradar sa kanilang opisyal na account sa Twitter, ang iisang flow na ito ay maaaring mag-ugnay sa mga pera tulad ng USD, EUR, MXN, NGN at BRL sa pamamagitan ng isang API, kasama ang stablecoins sa gitna. Ito ay isang mahalagang pagbabago. Sa halip na ituring ang mga global at lokal na pera bilang hiwalay na mga sistema ng pagbabayad, maaari silang maging bahagi ng iisang flow. Nakatuon na ang imprastruktura ni Blockradar sa cross-border payments, remittances, on/off-ramps at borderless banking na nagagamit ang stablecoin. Ngayon, ang pagdaragdag ng access sa USD at EUR sa larawan ay nagiging mas madaling makita ang ideya ng mga lokal-pa-sa-global na stablecoin rails. Ito ang anyo ng pagbuo nang walang mga hangganan.

Sa grafik ng Tether Dominance (USDT.D), isang kritikal na double top pattern ang nakikita na may malaking pagkakatulad sa altcoin bottom period noong 2022. Pagkatapos ng matinding rejection mula sa resistance zone sa %9.00, nakikita na bumaba ang USDT.D hanggang sa antas ng %6.93. Ang pagbaba ng Tether Dominance ay isa sa pinakamalinaw na palatandaan na ang cash holdings sa merkado ay muli'y tumatakbo patungo sa mga crypto asset, lalo na sa mga altcoin, habang hinahanap ang profit. Kung ang back-and-forth movement na tinutukoy ng gray arrow ay magiging mas malalim at magpapatuloy patungo sa mga pangunahing support level sa ibaba, maaaring mabilis ang pinahintulot na malakas na bull wave sa altcoin side. Sa tingin mo, ang paglutas sa Tether Dominance ay magiging pangunahing trigger para sa inaasahang paggalaw ng altcoin? $USDT #USDT

Ang U.S. Bank, ang ika-5 pinakamalaking bank sa U.S., ay nag-transfer ng kanyang stablecoin sa Europa. Gamit ang public blockchain ng Stellar, natapos ng lender mula sa Minneapolis ang isang cross-border transfer, na nagpapatotoo sa paggamit ng institutional on-chain stablecoin para sa global liquidity. #Stellar #Stablecoin #USBank

Ang kapaki-pakinabang ng kapital ay isang pangunahing dahilan kung bakit kailangan ng DeFi nang maayos na disenyo na stablecoin. Ang isang user na may produktibong collateral ay maaaring nais ng eksposur sa isang asset na denominado sa dolyar nang hindi agad na bumenta ng piling position. Ang mga sistemang collateralized na stablecoin ay maaaring magbigay ng mekanismo para gawin iyon, bagaman ang estratehiyang ito ay may mga panganib ng liquidation at utang na dapat maunawaan. Dito naging interesante ang vault infrastructure na estilo ng USDD. Maaaring mag-deposit ang mga user ng suportadong collateral, lumikha ng debt position at mag-mint ng USDD habang nananatili ang eksposur sa asset na collateral. Ang modelo ay maaaring mapabuti ang flexibility ng kapital, ngunit ang responsable na paggamit ay nangangailangan ng disiplina: • Panatilihin sapat na collateral buffers. • I-monitor ang liquidation price. • Maunawaan ang stability fees. • Iwasan ang sobrang leverage. • Isama ang biglaang volatility ng merkado. Hindi dapat maliitin ang capital efficiency bilang leverage na walang panganib. Ang halaga ng isang collateralized na sistema ay nanggagaling sa pagbibigay ng higit pang financial options sa mga user habang ginagawa ang mga kaugnay na panganib na nakikita at mapapamahalaan. @usddio_cn @justinsuntron #TRONEcoStar

Ang likwididad ay ang pangunahing batayan ng isang magagamit na stablecoin. Maaaring mayroon ang isang stablecoin ng mga komplikadong smart contract at malakas na branding, ngunit kung walang sapat na likwididad, maaaring makaharap ang mga gumagamit sa mas mataas na gastos sa pagpapatupad, mas malawak na spreads, at mas hindi epektibong mga merkado. Dito nagmumula ang dahilan kung bakal dapat isaalang-alang ang USDD hindi lamang batay sa disenyo nito kundi pati na rin sa pananalapi ng ecosystem na nakapaligid dito. Ang isang malusog na kapaligiran ng likwididad ay maaaring suportahan ang ilang mahahalagang punsiyon: • Epektibong pagpalit sa pagitan ng mga stable asset • Mas mabuting pagtukoy ng presyo • Mas malalim na mga DeFi markets • Mas maayos na pagpapatupad • Mas malaking mobility ng kapital • Mas mabuting user experience Ang likwididad ay gumagawa rin ng composability. Kapag maaaring maglakbay nang epektibo ang USDD sa pagitan ng iba’t ibang aplikasyon, mas magiging kapaki-pakinabang ito bilang isang financial primitive. Ito ay isa sa mga dahilan kung bakit mahalaga ang pag-unlad ng mga stablecoin. Ang layunin ay hindi lamang lumikha ng isang digital na dolyar, kundi lumikha ng imprastruktura kung saan maaaring makilahok nang produktibo ang digital na dolyar sa isang magkakaugnay na ecosystem ng pananalapi. @usddio_cn @justinsuntron #TRONEcoStar

Ang prefunding ay ang bahagi ng mga pagbabayad na stablecoin na walang sinasagot. Kaya ko ito ginawa. Bawat beses na pinapayagan ng fintech ang isang customer na magpadala ng pera, mayroon nang nagbayad para dito. Ang fiat ay dumadaan sa bansa ng tagatanggap bago matapos ang bahagi ng stablecoin, at ang fintech ay nagdudulot ng puwang na iyon mula sa sarili nitong balance sheet. Tinatawag ni @artemis ang kategoryang ito bilang "prefunding" sa kanilang Stablecoin Payments report, at ito ang pinakamaliit sa sample. Ito ay isa rin sa pinakamabilis na umuunlad. Ang mga numero mula sa report at sa aking sariling pagtatantiya: ang volume ng prefunding ay nasa halos $400M noong 2023, $1B noong 2024 at halos $3.2B noong 2025. Iyon ay 3.3x taon-taon. Ang aking base case, kung saan ang paglago ay bumababa sa 3.0x, 2.0x at 1.5x, ay naglalagay nito sa $9.7B noong 2026, $19B noong 2027 at $29B noong 2028. Isang cross-check mula sa itaas, ang prefunding na ~3% ng kabuuang stablecoin payments batay sa mga proyeksyon ni @McKinsey, @artemis at @keyrock, ay nasa parehong saklaw na $25–30B. Narito ang hindi ipinapakita ng chart. Kailangan ng pagpapautang ang halos lahat ng $29B na iyon. Ang prefunding ay working capital, at ngayon ay pinapagana nang pangunahin ng ilang espesyalisadong lender at sa equity ng mga tagapagtatag. Bawat dolyar ng paglago sa bar ay isang dolyar na kailangan hanapin ng fintech bago maaaring ilipat ang dolyar ng kanyang customer. Dahil dito, magiging nakikinig ako sa mga proyekto tulad ni @usesugar na umuunlad sa sektor na ito.

Ito ang linggo sa @GSR_io’s The Crypto Tape: Lahat sa crypto ay nagsasalita tungkol sa stablecoin na nagpapabuti sa pandaigdigang pagbabayad. Ngunit si CEO ni Yellow Card (@yellowcard_app), @chrismaurice, ay aktwal na naglalakad ng pera sa higit sa 50 bansa, at ang kanyang pananaw kung saan gumagana ang stablecoin, at kung saan hindi, ay mas nuwansado kaysa sa pagmamalaki. Kaya nang upo ako kay Chris, inilahad namin kung saan talaga nagbabago ang stablecoin ang cross-border payments, bakit ang inaasahang revolusyon sa remittance ay mas mabagal kaysa sa inaasahan, at bakit itinuturing niya ang mga bangko bilang mga kaalyado, hindi mga kalaban. Kasama rin namin ang pagtalakay kung bakit ang labanan tungkol sa yield ng stablecoin ay talagang labanan tungkol sa margin ng mga bangko, paano nagsimulang magkahiwalay ang stablecoin mula sa mas malawak na crypto cycle, at bakit patuloy pa ring makakakuha ng malalaking pondo ang mga kumpanya sa sektor kahit sa bear market. Makikita na bukas ang episode.