Isipin ang sarili mo bilang CME Group ngayon. Pinagdidiin mo ang regulador tungkol sa pagpasok ng crypto perp sa US. Ngayon, ang parent company ng NYSE ay nag-invest sa isang market builder na native sa Hyperliquid upang dalhin ang perp sa loob ng bansa. At si Elon ay nag-tweet tungkol dito. Ang kinabukasan ay dumating na rin

Nagkakahalaga ng halos $5M ang mga bayarin ng Hyperliquid ngayon. Ang $319 ng Multicoin ay nagtatayang mayroong $22M araw-araw sa mga bayarin at kita mula sa USDC hanggang 2028. Iyon ay higit sa 4× ngayon. Base case o stretch?

Wala nang kita sa protokolo ang Morpho. Kahit kailan. Kasalungat na $22M ang binayad ng mga borrower sa nakaraang 30 araw. Wala nang kinuha ang Morpho. Maaaring kunin nito ang hanggang 25% ng interes ngunit pinili niyang huwag. Bakit? Ang mga bayarin ay maaaring magdulot ng mas mababang yield para sa mga user at mas mababang kompetitibong return para sa mga kurador. Ang taya: lumago muna, i-monetize mamaya. Ngunit kapag nawala ang mga insentibo, kayang ipanatili ng Morpho ang kanyang yield advantage, manatiling kompetitibo para sa mga deposito, at i-convert ang paglago sa halaga para sa mga tagapag-ari ng token?

HYPE ay hindi lamang lumampas sa crypto. Lumampas ito sa buong merkado. Sa nakaraang taon: hyperliquid:native +55% S&P 500 +15% BTC -31% ETH -43% SOL -55% Samantalang ang karamihan sa crypto ay bumaba ang presyo, umabot ang HYPE sa kabaligtaran. Ang tanong ay bakit. https://t.co/dHT4uIWhni

Ang landas ng Hyperliquid patungo sa S3 Airdrop Ilang bahagi ng isang hipotetikal na 200M HYPE airdrop noong Nobyembre 2026 ang maaaring i-offset ng buybacks hanggang Nobyembre 2029? • Perp market: Ang aming Q2 market proxy ay $57.6T na annualized. Ang nakapalibot na DEX volume ay tumataas ng 147% YoY noong Enero–Abril 2026, habang ang kabuuang market ay bumaba ng 21%. Sa 30% taunang paglago ng market, ang kabuuang volume ay makakamit ang $131.1T, kabilang ang $12.6T para sa Hyperliquid—nagmumula sa pag-asa na ang DEXs ay makakamit ang 32% na market share at ang Hyperliquid ay may 30% ng DEX volume. • Trading at USDC income: Ang trading ay nagdadala ng $1.90M/day, kasama ang $0.61M/day na inaasahang USDC income. Ang aming base case ay kumikita ng 78% taunang paglago, makakamit ang $15.06M/day: $11.31M trading + $3.75M USDC. Ito ay nangangailangan ng patuloy na 3.28 bps net take rate at pagtaas ng USDC balances mula sa $6.8B hanggang $41.7B sa parehong yield. • Supply at buybacks: Ang circulating supply ay 298.9M HYPE, na may 29.8M na inaasahang emissions sa loob ng tatlong taon, kasama ang hipotetikal na 200M airdrop. Ang inaasahang buyback income ay kabuuang $9.06B. Sa average na presyo ng pagbili na $120, ang buybacks ay aalisin ang 75.5M HYPE, i-offset ang 45.7M pagkatapos ng emissions—23% ng airdrop—at iiwan ang 452.9M na circulating. Sa $40 / $80 / $160, ang net absorption ay naging 98% / 42% / 13%. • Valuation: Ang HYPE ay $80.88 sa snapshot, na may circulating market cap na 27.4× ang annualized gross perps fees. Ang inaasahang taunang net income ay makakamit ang $5.50B. Ang paggamit ng 20× ay nagbibigay ng ~$110B na token value, o ~$176 bawat HYPE sa pamamagitan ng 626.3M na adjusted outstanding tokens, kabilang ang team holdings. Ang $120 average buyback price ay isang independiyenteng aksiyon. Sapat ba ang paglago ng perp market—at ano ang paglago ang binabayaran ng HYPE holders ngayon? Snapshot noong Setyembre 14, 2026. Ang aming mga skenario ay gumagamit ng market shares na inspierado ni Multicoin, kung saan ang DEX share ay makakamit ang 32% hanggang wakas ng 2028. Ang paglago ng kita ay gumagamit ng $1.83M/day na trading baseline; ang USDC ay nagmumula sa 3.65% yield × 90% revenue share. Ang inaasahang emissions ay nagmumula sa ~827K HYPE/bawat buwan; iba pang reserve releases ay hindi isinama. Ang mga kalkulasyon ng supply ay kasama ang mga pagbabago noong Setyembre–Oktubre bago ang airdrop.

Ang landas ng HYPE patungo sa $319 • Kita mula sa pagtrabaho: $6.6B, halos 11× ang kasalukuyang bilis ng pagbili at pagbabalik ng perp na ~$588M taun-taon. • Kita mula sa USDC: $1.4B, halos 7× ang inaasahang ~$200M noong Hunyo, na nangangailangan ng halos $43B sa mga balanse ng USDC sa hindi nagbabagong yield. • Volume at mga bayad: Ang modelo ni @multicoin ay nagpapakita na ang volume ng derivative ng Hyperliquid ay tataas mula sa ~$2.9T noong 2025 patungo sa ~$20.2T noong 2028, halos 91% na annualized growth, habang pinapanatili ang net take rate sa 3.28 bps. • Pagpapahalaga: $8B × 20 = ~$160B. Ito ay nangangahulugan ng ~$319 bawat HYPE sa adjusted 502M-token float ni Multicoin, o ~$266 kung may karagdagang 100M net tokens. • CEX vs. DEX: Sinusuri ni Multicoin na ang DEX ay makakamit ng 32% ng isang $210T na merkado ng derivative, kung saan nananatili ang Hyperliquid sa 30% ng volume ng DEX, halos $20.2T taun-taon, o halos 14.1% ng natitirang volume ng CEX/CeFi. Ang tanong ay simpleng: Maaari bang magkumpuni ang kita nang sapat na mabilis upang makasabay sa paglalago ng bilang ng nakikirkal na supply?

Para sa mga trade ng stock-perp na $1K–$10K, ang depth ay rare na ang limitasyon. Mas mahalaga ang mga bayarin at ang top-of-book spread. @Lighter_xyz ay nagpapakita ng mas mababang quote na gastos sa 65% ng mga pagkukumpara, na tinulungan ng zero fees. @tradexyz ay nangunguna sa ilang stocks na may mas maliit na quote. Ihambing ang lahat ng gastos, hindi lang ang mga bayarin. https://t.co/1U46wHiImf

Ang pagpapalinis ng interface ng Hyperliquid ay parang malinaw na signal. Ang Robinhood ay naglalagay ng Lighter sa ilalim ng mga gumagamit nito. Ang Phantom ay naglalagay ng Hyperliquid sa ilalim ng mga gumagamit nito. Ang mga fintech ay naglalagay ng Morpho sa ilalim ng mga yield product. Ang mga VC tulad ng @variantfund ay nagpapautang na ito ang tumpak na taya sa loob ng maraming taon. Ang DeFi ay unti-unting nagsisilbing backend infrastructure.

Isa sa mga pinakamagagandang vault sa Hyperliquid ay nagrereport ng 29.8% na annualized return. Ang ideya ay simpleng-simple: long $HYPE short isang nagbabagong basket ng mga altcoin Maaaring kumita ang parehong panig: kumikita ang position sa HYPE kapag tumataas ang HYPE, habang kumikita ang shorts kapag bumababa ang mga altcoin na iyon. Sa kasalukuyan, ang short side ang gumagawa ng pinakamaraming trabaho—97% ng kita mula sa mga mag-open na position ng vault ay galing sa pag-short ng mga altcoin. Ang bilang na ito ay nakapokus lamang sa mga position na nagpapalagi pa. Hindi kasama dito ang mga kita sa HYPE na maaaring naka-lock na sa pamamagitan ng mga nakaraang trade. Regular na nagbabago ang vault ng kanyang mga shorts. Ang mga pampublikong trade ay nagpapakita na idinadagdag nito ang mas bagong o mas mahinang mga coin, binabawasan ang mga position na hindi na gumagana, at ina-adjust ang dami ng pag-short. Kasama rin nito ang aktibong pagbili at pagbenta ng HYPE habang umuusbong ang presyo. Kaya hindi ito isang trade na hinahawakan sa loob ng isang taon. Ito ay parehong ideya na isinagawa sa pamamagitan ng libu-libong mas maliit na desisyon: mag-trade ng HYPE, patuloy na hanapin ang mas mahinang altcoin para i-short, at kumita sa parehong panig. Ang eksaktong patakaran sa pagpili ay pribado, ngunit ito ang pattern na nakikita sa mga pampublikong trade ng vault.

Ang aming delta-neutral vault na USDC/HYPE ay nag-averaged ng ~6.9% APY sa nakalipas na 45 araw. Ang interesanteng bahagi ay ang mga nakalagay sa ilalim nito: → yield: maaaring i-verify sa DefiLlama + batay sa HYPE funding sa @HyperliquidX → liquidity: ~$9.3b araw-araw na Perp volume + ~$10.8b OI ang nagbibigay sa amin ng malalim na books para buksan, hedge, at i-unwind ang mga position nang epektibo → transparency: ang mga wallet + position ay onchain, kasama ang Octav na tumutulong na ipakita ang portfolio → integration: nagbuo kami ng vault infrastructure at gumagawa ng curator work sa itaas—markets, allocations, execution + risk. ERC-7540/7575, Superform, Privy. Ang parehong vault ay maaaring makatira sa loob ng isang fintech app, isang wallet earn product, o iba pang vault na nag-aalok ng iba’t ibang estratehiya.