Mayroon akong kaibigan na may apartment na ibinibenta sa Turkey, mayroon silang kahit limang anak, at mas gusto nila ang mga customer na Syriyo o Iraki—hindi sila bumibili sa mga lokal, at dahil sa paghahanap ng buyer na malapit sa mga kriterya sa ad, hindi pa sila nakapagbenta ng 7 buwan.
Hindi ko itinuturing ang transaksyon ng PetroChina–Trafigura bilang patunay ng short squeeze. Gayundin, hindi ko ito itinuturing bilang karaniwang spot trade. Dahil ang pagkakabind ng mga physical buyer, ang pangangailangan sa storage ng Europa, ang risk sa transportasyon sa Middle East, at ang pagtaas ng JKM curve ay lahat ay nagpapakita ng parehong direksyon. Ang pangunahing konklusyon ko ay ang presyo sa LNG market ay kasalukuyang tinukoy ng payment capacity ng marginal buyer na may pinakamababang tolerance sa pagkakaroon ng supply disruption—at maaaring ito ay isang pagbabago sa market regime na higit pa sa isang solong transaksyon ng Trafigura. Ang data na magpapatibay dito ay ang bilang ng mga independiyenteng physical cargoes na nagpalitan ng kamay noong unang linggo ng Nobyembre, mula sa antas ng $33–35. Kung maraming buyer ang nagbabayad ng parehong presyo, mas lumalakas ang teorya ng broad market acceptance. Kung ang pagbili ay tumigil at ang ilang trader lang ang gumagawa ng transaksyon sa mataas na presyo, mas maraming timbang ang ibinibigay sa paliwanag na short-covering at temporary squeeze. Posible na sinira ng Trafigura ang kanilang short position o isinara ang physical delivery gap, ngunit ang kasalukuyang data ay nagpapahiwatig ng mas malawak na physical LNG supply squeeze. Mayroong pag-uugali sa pagtatakda ng presyo na hindi maaaring maipaliwanag sa pamamagitan ng panik na isang buyer lamang. Dagdag pa, ang market data na nakapalibot sa transaksyon noong Oktubre 30 ay tumutulong sa amin na gawin ang pagkakaiba-iba na ito. Totoo bang binabayaran ng mga Asian buyer ang mga presyong ito? Dito mahalaga ang pagsusuri sa pagsisiyasat ng S&P Global noong Oktubre 22. Ang mga state-backed Chinese buyers ay nagsiguro na may mga LNG cargoes para sa delivery noong Disyembre. Ang isang South Korean LNG importer ay bumili ng hindi bababa sa 5–6 cargoes para sa Disyembre–Enero delivery. Inaasahan rin na gagawa ng bagong pagbili ang Taiwan dahil sa mga risk sa supply mula sa Middle East. Sa kabilang banda, ang mga second-tier Chinese importers ay umalis sa market dahil sa mataas na presyo. Kaya, ang physical demand ay totoo, ngunit hindi maaaring sabihin na ito ay kinikilala ng lahat ng buyer. Sa tingin ko, dito ay mayroong security-of-supply premium, hindi lamang karaniwang pagtaas ng demand. https://t.co/5Z1EkbMSGp
Pazartesi ana senaryo; Hürmüz kaynaklı enerji enflasyonu, petrol ve distilatlarda yukarı risk, uzun vadeli tahvil faizlerinde term premium baskısı, hisse senetlerinde risk-off. BTC de ilk tepki olarak “Saylor alırsa; aldı, uçuyoruz” diye davranmak zorunda değil, petrol şoku ve yükselen reel faiz baskısı, o alım haberini kolayca bastırabilir. Buna kriptocular baksın Kısacası, pazartesiye hazırız; sadece 5,2 trilyon dolarlık Japon satışını veri diye değil, internet sosu diye okuyalım. Birde kara pazartesi manşeti atıp elinizde kalan son kuruşu almak üzere bekleyen yamyamlara dikkat edelim, kimse sizden akıllı değil aklınızı kullanın cebinize sahip çıkın sonra sümüklü çocuklar gibi zırlarsınız burada “ bize mal aldırdı, şunu aldırdı vs” diye. Kendinizi kandırmayın kimse size zorla bişey aldıramaz, aç gözlülüğünüze bahane aramayın
Huwag nating isipin na ang positibong pagkakaiba sa pagitan ng nominal GDP growth at Treasury yield ay isang tanda ng makroekonomikong kalusugan. Ang tunay na isyu ay ang real yield, term premium, primary deficit, at debt rollover cost. Maaaring malakas ang paglago, ngunit magkakasabay ito ng pagbabago sa presyo ng sovereign duration risk. Ang GDP growth ay hindi nagpapalaya sa epekto ng mataas na discount rate sa balance sheet. At may malaking pagkakaiba sa pagitan ng 5.55% na return ng US 10-year at ang 5.55% na real return. Huwag tayong magpasya nang walang pagkakaunawa sa pagkakaiba na ito, dahil ito ay isang malaking kamalian—sinabi nito sa aking panaginip ang isang lalaking may puting balbas 😒
Kaya mo, sinabi niya na sinusubukang ipaliwanag ang tamang bagay, ngunit nang ang halimbawa ay ang Tesla battery, sinabi niya, “Bakit hindi mo ginamit ang ibang brand?” Sa panahong ito, ang pagsasabi ng katotohanan ay isang bigat at mahirap. Oo, hindi na nanatili ang mga tao sa mga larawan na gawa sa bato, helve, atbp., ngunit mayroon nang mga bagong idolo para sa bagong henerasyon.
