Ngayon lang ako nakapag-log in sa aking US stock account at nalaman na tumaas ang $MRNA ng 16% noong nakaraang linggo, tapos bumagsak nang 17% noong Huwebes. Nakalabas na ang detalye ng mRNA cancer vaccine na pinagsamaang pag-aaral ni $MRNA at $MRK. Kung gagamitin ng mga pasyente sa eksperimento ang bakuna, bumaba ang panganib ng pagkakaroon muli o kamatayan ng 42%, at bumaba ang panganib ng malayong metastasis o kamatayan ng 38%. Totoo naman, ang pagbaba ng positive news ay naging negative news—agad bumagsak ang presyo. Gayunman, habang bumababa ang AI sector noong nakaraang linggo, may magandang performance ang healthcare stocks: noong Oktubre 20, ang healthcare sector ng S&P 500 ay nakapag-set pa ng bagong record. Parang ang pera na lumabas sa AI ay umalis patungo sa healthcare sector. Noong bumili ako ng $MRNA, nasa halos $51 pa ito, umakyat sa $164 noong Agosto, at noong nakaraang linggo, tumaas pa sa $252—malapit na sa limang beses ang presyo kumpara sa aking cost. Pero hindi ko nasell ang peak, parang nawala ako ng isang bilyon, haha. Sige na lang, tingnan natin kung magpapatuloy ba ang healthcare sector sa pagtaas ngayong linggo.

Nag-iwan sa akin agad nang marinig nila ang salary kong 500U Haha, maliit na bobo Sabihin ko na isang buwan, hindi isang taon

Bumaba ang presyo ng mga stocks, bakit pa rin ka nagkakaroon ng loss sa iyong nabiling call option? Maraming baguhan ang naniniwala na kapag bumibili ka ng Call (call option), sapat na lang na tumataas ang presyo ng stock para makakita ka. Totoo naman na ang pagbili ng Call ay hindi lamang pagbili ng pagtaas ng presyo, kundi kailangan mo ring i-predict kung gaano karaming tataas ito bago matapos, kailan ito tataas, at kailan mo ito ibebenta. Hindi lang pumunta at umaasa na magkakaroon ka ng kita. Komplikado? Tignan natin ang isang halimbawa: Tignan natin ang $SPCX, Ipinahayag ang kanilang financial report pagkatapos ng trading session noong Oktubre 20, at sa susunod na araw, tumataas ang presyo nito hanggang $166.17. Kung ikaw ay bumili ng Call na matatapos noong Oktubre 21, may strike price na $162.50, kahit na umabot na ang presyo sa labas ng $162.50, maaari pa ring mawalan ka ng lahat ng pera mo sa huli. Dahil noong Oktubre 21, bumaba ang presyo ng $SPCX sa $159.29 sa closing, mas mababa pa sa strike price, at samantala, ang Call na ito ay natapos din noong araw na iyon. Kapag natapos ang option at mas mababa pa rin ang presyo ng stock kaysa sa strike price, walang halaga ang Call na ito, at lahat ng bayad mo para sa premium ay nawala na. Pwede bang ibenta agad? Oo, pwede. Hindi kailangang ipanatili ang option hanggang sa matapos ito—pwede mong i-close ang position sa loob ng trading session. Ngunit kahit na umabot na ang presyo sa labas ng strike price, hindi pa rin sigurado na makakita ka—kailangan mong tingnan kung gaano kaaraming premium ang iyong binayad at kung gaano karaming presyo ang maaaring ibenta mo sa oras ng pagbenta. Ipaunawa natin ito sa susunod.

Handa ba ang founder ng $HOOD na magbenta ng mga aksyon at umalis? Noong Oktubre 21, ang ko-founder ni $HOOD na si Baiju Bhatt ay bumenta ng 50,912 na mga aksyon at kumita ng $5.16 milyon. Kapag nakakakita ka ng pagbenta ng mga founder, agad kang natatakot. Huwag mag-alala, sinuri ko ang SEC Form 4 at natagpuan ang detalye—ang transaksyong ito ay bahagi lamang ng pre-arranged Rule 10b5-1 trading plan na isinakop noong Nobyembre 2025, hindi ito biglaang paglalayas. Hindi iisa ang kaso: Nang nakaraang binanggit natin si Jeremy, ang CFO ng $CRCL, na nag-anunsyo ng pag-alis noong Setyembre, bumenta siya ng 15,000 na aksyon noong Oktubre sa presyo ng $90. Ang transaksyong ito ay galing din sa 10b5-1 plan na isinakop noong Marso ng taong ito. Sa susunod na makakakita ka ng pagbenta ng mga executive, pumunta muna sa SEC EDGAR, hanapin ang kompanya, buksan ang Form 4, at tignan ang trading code S (sell), at suriin kung may nakalagay na 10b5-1 plan sa mga tala. Bagaman ang 10b5-1 ay may plano na pagbenta, hindi ito nangangahulugang walang iba pang panganib— pero sana’y huwag ka nang magpapahinga nang agad kapag nakakakita ka ng balita!

Ang mga pamilihan ng kapital ay puno ng mga ulap ngayon, ngunit handa na ang Anthropic na mag-ambag sa pinakamalaking IPO sa kasaysayan. Bumaba ang lahat ng mga pamilihan sa Asya, bumalik ang ginto, at kahit ang cryptocurrency ay hindi nakaligtas. Sa panahong ito, nagkaron ng balita na ang Anthropic ay magpapasa ng S-1 sa Biyernes ng linggong ito, at maaaring makalunsad noong Nobyembre. Noong una, pinag-uusapan ng pamilihan ang isang valuation na hanggang sa $2 trilyon. Tingnan natin ang kanilang financial data: ang kinita sa unang kalahati ng taon ay $16.3 bilyon, ngunit ang net loss ay umabot sa $80.7 bilyon. Gayunpaman, ang $72 bilyon ay dahil sa pagbabago sa fair value ng convertible bonds—ito ay isang book loss lamang at walang tunay na cash outflow. Balikan natin ang debt yield na pinag-usapan natin noong nakaraang linggo. Ang secondary debt yield para sa Anthropic ay 8.5% noong Hunyo, ngunit ang isang ibang financing noong Oktubre ay lumampas sa 10%. Bagaman iba ito sa mga bond na pinag-usapan natin noong una, ang pangunahing lohika ay pareho. Mas mataas ang panganib, mas mataas ang risk premium na hinihingi ng mga investor. Samantalang ang equity market ay patuloy na nag-uusap tungkol sa $2 trilyon valuation, ang debt investors ay nagsisimula nang humiling ng mas mataas na return. Sa panahong ito, handa pa ba ang pamilihan na magbayad para sa isang tataas na valuation? Maaari pa bang kopyahin ni Anthropic ang tagumpay ng $SPCX sa IPO? Nakikita ko na ang liquidity ng pamilihan noong mangyari iyon. Sobra nang kakaunti ang liquidity ngayon, at kapag dumating ang isang tataas na IPO, maaaring mawala na ang lahat.

Wala nang pera ang AI para sa gas fee, natutunan agad kung paano magmaliit ng pondo. Ipinahayag ni OpenAI ang isang nakakaloka pangyayari: May isang loob na pagsusuri na AI model na nag-deploy ng smart contract, at natuklasan nito na wala itong ETH para sa gas fee. Dapat naman itong humingi ng tulong sa tao para i-recharge ang gas fee, alam mo ba kung ano ang ginawa nito? Isinulat nito ang sarili nitong script, sinuri ang 362 na wallet addresses, at talagang natagpuan nito ang isang wallet na may balanse. Ang pinakakatawa ay, nag-isip pa ito ng konsensya kung tama ba ang paggamit ng pera ng iba. Sa huli, napagtanto nito na ang mnemonic phrase ay publiko at ang test coins ay walang tunay na halaga, kaya gagamitin na lang. At sinundan nito ang pagbabayad ng gas fee, at matagumpay na in-deploy ang contract. Nakumpleto ang task, ngunit hindi binanggit kung saan galing ang pera. Ngunit nangyari ito sa testnet, at hindi kasali ang totoong ETH. Pero sa hinaharap, kapag gumagana ang AI Agent sa totoong mainnet, baka isabuhay nito ang lahat ng pera mo.

$SPCX ay nagkaroon na ng unang kumikitang kwartal pagkatapos ng listing, nakuha ang kita ng $14.6 bilyon, tumaas ng 161% kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon, at kumita ng $4.4 bilyon neto sa Q3, na nagdulot ng 4% na pagtaas ng presyo ng stock pagkatapos ng pagbubukas. Bagaman malinaw ang Q3 financial report, baka sobra ang pagkakatiwala ng merkado? Kung tingnan ang data ng unang tatlong kuartal, ang kapital na gastusin ay $48 bilyon, samantalang ang kumulativang pagkawala ay $4.1 bilyon. Ang kapital na gastusin ay 1.78 beses ang kita. Tingnan natin ang AI business na nagdala ng pinakamataas na kita sa kuartal na ito: Ang kapital na gastusin sa unang tatlong kuartal ay umabot sa $40 bilyon, samantalang ang kita ay lamang $10.9 bilyon. Huwag kalimutan na ang market value ng $SPCX ay hihigit sa $2 trilyon. Totoo naman—sa mga kumpanya ni Musk, mas mahalaga ang emosyon ng merkado kaysa sa pagsusuri, walang lohika.

Bago lang narinig na ang AI Agent ay nagsisimula na ring gumamit ng USDC para sa sariling maliit na pagbabayad. Agad na inanunsyo ng Circle at Proof ang kanilang pagkakasundo. dati, may mga tanong ang lahat: talagang posible ba ang sariling pagbabayad ng Agent? Ngunit sa oras ng transaksyon, paano alam ng negosyo kung sino ang kinakatawan ng Agent? Totoo ba ang transaksyon na ito at sinong dapat isumbong kung mangyari ang anumang problema? Ngayon, ang $CRCL ang responsable sa pagbabayad, na nagpapahintulot sa Agent na gamitin ang Circle Agent Wallet upang matapos ang pagbabayad gamit ang USDC. Samantala, ang Proof ay responsable sa pagpapatotoo—na patotohanan kung sino ang kinakatawan ng Agent at kung totoo ba ang pagsang-ayon ng user sa transaksyon. Ang pagkakasundo na ito ay pangunahing teknikal, at magpapakita sila ng buong proseso sa Money 20/20 Financial Technology Conference. Ngunit interesante na, isa sa pinakamalaking pangako ng mga Perp DEX sa nakaraang mga taon ay ang kakayahang magsimula ng pagtinda nang walang KYC, ngunit ngayon, kahit ang AI Agent ay kailangan na ng KYC. Kung talagang magkakaroon ng problema ang Agent, sino ang dapat isumbong—ang Agent o ang kanyang may-ari?

Handang ibigay ni Musk ang isang bahagi ng $SPCX sa bawat batang Amerikano, ito ba ang Amerikanong pangarap? Mayroong humigit-kumulang 72 milyong mga bata sa ilalim ng 18 taong gulang sa Estados Unidos; kung ang halaga ng bawat bahagi ay humigit-kumulang $146, mas hihigit ito sa $10 bilyon. Ngunit walang problema, ito ay tanging 1% lamang ng kayamanan ni Musk, at nasa kanyang kakayahan pa rin. Sa mga darating na pagpupulong ng mga tagapag-ugnay ng SpaceX, kailangan ba nating ihanda ang bawat isa ng isang bote ng gatas, kasama ang ilang mga kama para sa mga bata?

Nawawalan ba ng kahalagahan ang HBM? Ayon sa mga report mula sa South Korea, ang susunod na henerasyon ng NVHBM ni NVIDIA ay magiging pinamumunuan ng kanilang sarili sa logikong disenyo, kung saan direktang isasama ang memory controller sa base die, at ipapasa sa TSMC para sa produksyon. dati, ang Samsung, SK Hynix, at Micron ang may kontrol sa lahat ng mga yugto ng HBM—mula sa disenyo, paggawa ng DRAM, base die, hanggang sa stacking at packaging. Ngayon, binago na ang mga patakaran: pinamumunuan na ni NVIDIA ang pangunahing logikong disenyo, habang ang TSMC ang nangunguna sa advanced logic manufacturing. Ngayon, ang Samsung, SK Hynix, at Micron ay nakikipagkumpetensya lamang sa yield ng DRAM, stacking, cooling, at kakayahan sa mass production. Sa pangkabuuang pagtingin, ang kanilang "moat" ay nagiging mas maliit at hindi na sila ang nagsasagawa ng desisyon. Ang $NVDA ay hindi na lamang bumibili ng HBM—ngayon, sila ang nagtatatakda ng mga patakaran at nagpapasiya sa mga istandard ng HBM upang tugunan ang kanilang mga pangangailangan, at may kontrol sa pagpapasiya. Hindi na kailangang sabihin ang TSMC— na nangunguna na sa chip manufacturing at advanced packaging, at ngayon ay nagsisimula ring kumuha ng kontrol sa base die ng HBM. Ang mga patakaran sa kompetisyon sa industriya ng memory ay patuloy na nagbabago: ngayon ikaw ay hari, pero kapag lumabas ang susunod na teknolohiya, maaaring mabago muli ang lahat.