Ang mga spot ETF ng bitcoin ay nakarehistro na ng tatlong magkakasunod na araw ng net outflows. Ang pinakabagong data ay nagpapakita ng $115.6M na umalis sa mga produkto, susunod sa $398.6M at $643.2M sa dalawang nakaraang nareport na sesyon. Ito ay higit sa $1.15B na kumulatibong outflows sa loob ng tatlong araw na iyon. Ang BlackRock’s IBIT ay ang pinakamalaking pinagkukunan ng redemption, na may $95M na umalis sa pinakabagong data pagkatapos ng $405.3M noong nakaraang araw. Mayroong mas maliit na inflows sa Fidelity’s FBTC at Bitwise’s BITB, ngunit hindi sapat upang kumpensahin ang pagbebenta. Naniniwala ako na mahalaga ang kontekstong ito para sa kasalukuyang pagbabalik ng bitcoin. Hindi direktang tinutukoy ng ETF flows ang presyo, ngunit ipinapakita nito na ang demand mula sa mga institusyonal ay isang net headwind habang ang BTC ay nasa ilalim pa rin ng $79,500. Ang nakakatuwa ay ang pinakabagong outflow ay mas maliit nang malaki kumpara sa dalawang nakaraang sesyon. Para sa akin, ang susunod na dapat subaybayan ay kung patuloy bang mababawasan ang mga outflow na ito, o kung babalik ba ang mga ETF sa net inflows habang sinusubukan ng bitcoin na muling makamit ang $79,500. Ito ang magiging mas kumbinsihing pagbabalik.