Pagkatapos ng AI na humawak ng lahat ng pera, magiging mas mahal ba ang pagpapautang sa iba pang industriya? Tanong ng mga opisyales ng pampublikong pondo ng Tsina sa Hong Kong tungkol sa isang ganitong kalkulasyon. Noong Nobyembre 3, ang pangalawang pangulo ng State Financial Regulatory Administration, Xiao Yuanqi, ay nagbanta sa International Financial Leaders Investment Summit na ang malaking dami ng pondo na dumadaloy sa teknolohiya at mga lider na kumpanya ay maaaring magdulot ng mas mataas na leverage at sobrang paglago. Ang pagkabigo sa tradisyonal na industriya ay magpapakita sa pamamagitan ng mas mataas na gastos sa pagpapautang, mas maliit na espasyo para sa karagdagang pag-invest, at mas malaking panganib sa kredito. Sa parehong summit, sinabi ni Jon Gray, ang CEO ng Blackstone, na ang pangangailangan sa computing power ay patuloy na malakas, at ang pangangailangan ay hihigit sa suplay, at mas maraming pondo ang magkakaroon sa susunod. Si David Solomon, ang CEO ng Goldman Sachs, ay naniniwala rin na ang mga malakas na kumpanya na may magandang kuwento ay patuloy na makakakuha ng pera, samantalang binabalaan niya ang mga investor na ang pagkakamali sa pagpili ng kumpanya ay magdudulot ng pagkawala. Hindi sila nag-away. Parehong sinabi ni Xiao Yuanqi na ang pagkakaroon ng lokal na bubble sa teknolohikal na rebolusyon ay hindi kakaibang bagay, at ang matagalang paglago ay maaaring mapasok nito. Kakaibang bagay ay kung ano ang tinitingnan nila nang hiwalay. Ang mga institusyong pampagkaukulan ay nakatingin sa kung gaano karaming pera ang kailangan ng kanilang mga kliyente at anong mga asset ang worth it; samantala, ang mga regulador ay kailangang tingnan din ang mga kumpanya na hindi nakasakay sa AI, at kung paano magbabago ang kanilang mga kondisyon sa pagpapautang. Kami ay nakakauunawa na ang pondo para sa AI ay isang pagsusuri ng industriya—mas malaki ang numero, mas maraming gulo. Ngunit kung saan galing ang perang ito at kung saan ito ay maaaring dumaloy nang walang AI, karaniwang walang nagtatanong pa nito. Hindi pa ito maaaring basahin bilang bagong pagtigil sa regulasyon, at kung gaano kalaki ang epekto ng pagbubura ay nangangailangan pa ng datos. Ngunit para sa mga taong laging nakatingin sa susunod na valuation, mas mahalaga ang tanong na ito kaysa maghula kung gaano karaming trilyon dolyar ang halaga ng isang kumpanya ng modelo.