
Ang Big 4 na hyperscalers ay naging FCF-negative na. Q3 AMZN+GOOGL+META+MSFT: $201.9B na capex kumpara sa $175.5B na operating cash flow. FCF -$26B, mula sa +$62B noong isang taon ang nakalipas. Unang beses mula pa noong 2016. Bakit mahalaga: Ang AI capex ay ngayon ay nakadepende sa pagbebenta ng bonds at stocks, isang supply na kumakalaban sa risk assets. https://t.co/Nn5YW66gjm