Ang 32% pagtaas ng kita ni Microsoft ay may aral na nakatago sa mga numero noong nakaraang taon. Hindi ito pangunahing tungkol sa malaking kita mula sa OpenAI noong kuwarter na ito. Ipinahayag lamang ni Microsoft ang $207M na benepisyo sa net income mula sa kanyang mga pag-invest sa OpenAI. Mas malaking impluwensya sa paghahambing ay ang $3.086B na pagkawala noong isang taon na ang nakalipas. Para sa kuwarto na natapos noong Setyembre 30, 2026, tumataas ang inreport na net income mula sa $27.747B hanggang sa $36.629B. Alisin lamang ang kita ng taong ito at ang paglago ay tila 31.26%. Ngunit nananatili pa rin ang pagkawala sa pag-invest noong nakaraang taon bilang puntos ng simula. I-adjust ang parehong panahon naman. Naging $30.833B ang net income noong nakaraang taon; naging $36.422B naman ang taong ito. Ang paglago ay 18.13%, na tugma sa inreport na 18% non-GAAP growth ni Microsoft. Ang pagbabago mula sa pagkawala sa pag-invest patungo sa kita ay nag-ambag ng $3.293B sa $8.882B na pagtaas ng inreport na net income. Ito ay isang year-over-year swing sa kita, hindi isang $3.293B na kita na nakuha noong kuwarter na ito. Nag-improve rin ang operasyonal na negosyo ni Microsoft. Lumaki ang kita ng 19% at lumaki rin ang operasyonal na kita ng 21%. Ang paghahambing ay hindi nagpapalabas ng progreso na ito. Para sa valuation, hindi ko ipapasa ang 32% na headline nang direkta sa isang forecast. Gayundin, hindi ko isasapalat ang 18% bilang magpapatuloy. Una, hiwalayin ang pagbabago sa operasyonal na negosyo mula sa epekto ng pag-invest sa parehong taon, tapos suriin kung ano ang maaaring ulitin. Hindi nagkakalkula ang mga adjustment na ito ng cash flow o nagpapatotoo ng return sa mga AI investment ni Microsoft. Ang non-GAAP measure ni Microsoft ay nagpapalawig sa GAAP; hindi ito nagpapalit dito. Bago i-proyekto ang susunod na taon ni Microsoft, ibalik ang nakaraang taon nito.