Ito ay isang tingin sa hinaharap ng mga pamilihan sa pananalapi. Nakausap ko na ito dati, ngunit mahalaga itong ulitin. Dumadaan tayo sa isang magkakaibang kapanahunan ng pagkakaroon ng bahagi sa pamilihan, at kailangan ng mga investor na i-rekalibrat ang kanilang mga inaasahan sa volatility. Isipin kung paano naging malaki ang pagbabago ng istraktura ng pamilihan. Ang 2-3x leveraged ETFs, mga opsyon, Perp, ang lalong madaling ma-access na margin, algo trading, at 24/7 crypto markets ay nagbago nang malaki kung paano mabilis makalipas ang kapital at kung paano agresibong ipinapahayag ng mga investor ang panganib—at nasa maagap pa kaming yugto. Ang tokenization ay magpapalawak sa pag-access sa pamilihan, mobility ng collateral, at oras ng pagtinda sa mga bagong kategorya ng mga asset. Oo, tutuloy nating alisin ang mga hadlang sa pag-access sa pamilihan at dadalhin ang mas maraming pagkakaroon ng bahagi, ngunit ito ay nagdudulot din ng isang paradoks. Pinapadali namin ang pagkakaroon ng bahagi sa pamilihan nang mas madali kaysa kailanman, samantalang posibleng gawing mas mahirap kaysa kailanman na manatiling disiplinado sa loob nito. Ang mga pamilihan ay lalong nagkakaugnay at sensitibo sa sobrang dami ng mga baryable. Maaaring mag-trigger ang isang literal na tweet sa algo selling, na maaaring mabilisang lumala, magdulot ng margin calls, at mag-liquidate ng buong libro ng isang PM. Ang mas malaking likuididad, accessibility, at mas epektibong pag-transfer ng panganib ay tunay na benepisyo. Ngunit kapag pinagsasama ang mga inobatibong produkto na ito kasama ang lalong madaling ma-access na leverage, maaaring maging hindi na nakakaugnay sa bilis kung paano muling i-price ang panganib ng pamilihan kaysa sa ano ang aming naging karaniwan sa loob ng dekada-dekada. Habang lumalalo ang mga pamilihan sa bilis, leverage, at reaktibidad, maaaring maging lalong halaga ang pagiging maingat, simpleng diskarte, at ang kakayahang manatili sa pag-invest.