Hindi nagpapakatotoo ang maliit na spread sa pagiging ligtas ng isang DeFi lending market. Isang magandang halimbawa ay ang $USDC/$AHYPER market sa Morpho sa Monad Network. Ang mga numero: > Borrow rate: 7.67% > Lend rate: 7.43% > Spread ~0.24% > Borrowed: $31.65M > Liquid: $5.2M > LLTV: 77% Mukhang epektibo, ngunit ang spread ay hindi nagbibigay ng malaking impormasyon tungkol sa panganib. Sa @Morpho, ang mga lender ay kumikita ng halos borrow rate × utilization. Sa ~86% utilization, dapat ang base lend rate ay nasa paligid ng 6.6% at hindi 7.43%. Ang pagkakaiba ay ang mga insentibo, na nagpapataas sa mga reward ng lender at nagpapaliit sa spread. Ngunit, mahalaga ang collateral. Ang AHYPER ay ang share token ng @hyperithm delta neutral vault. Ikaw ay naglend laban sa isang estratehiya, hindi laban sa BTC o ETH. Ang oracle ay bumabasa sa sariling NAV ng vault, hindi sa market price. Maaaring maging malambot araw-araw, ngunit ang mga pagbaba ay maaaring lumabas nang bigla o may pagkakatagal. Iba pang panganib: > Tanging $5.2M lamang ng ~$36.9M ang maaaring tarik (~14%) > Ang 77% LLTV ay nagiwan ng ~17% na buffer pagkatapos ng threshold ng liquidation > Malamang na sinusubukan ng mga borrower na i-loop ang yield ng vault, kaya marami ang nasa malapit sa limitasyon > Ang @monad ay mas bago at may mas maliit na coverage ng liquidator Bago mag-lend, suriin ang kalidad ng collateral, uri ng oracle, liquidity, utilization, at ang exit path. Ang 7.43% ay maaaring fair na kapalit para sa panganib, o isang babala. Alam kung alin sa dalawa ito.