Salamat sa pagbabahagi ng pananaw na ito @bmcneely08 – laging mabuti na tanungin ang kuwento. Ngunit hindi ito tumutugma sa paraan kung paano talaga pinapagana ang mga kumpanyang ito. Ang $NBIS, $CRWV, at $IREN ay hindi gumagana sa ATM equity. Sila ay gumagana sa matagalang utang at kontratadong cash flow mula sa hyperscaler. Ang mas mababang presyo ng mga share ay hindi tumitigil sa kanilang kakayahang mag-operate. At ang $SPCX ay hindi naghahanap ng mga GPU fleet na nasa pagkabigo para bilhin nang mura. Sa oras na makarating sila sa pag-aalipin sa bankruptcy, ang kanilang hardware ay nasa last-gen na. Ang SpaceX/xAI ay may direkta supply mula sa Nvidia. Ang nangyayari ay isang sector-wide na pagbabago ng presyo ng AI infra – mataas na leverage + pagdudugtong ng capex + rates. Hindi ito FUD, kundi simpleng fundamentals.