🌊 Pag-update ng Likwididad | Oktubre 24 Hindi nawawala ang likwididad. Ito ay naging mas piling, at ang pinakabagong opisyal na datos sa plumbing ay nagpapaliwanag kung bakit. 💵 Dolyar Ang pangkalahatang dolyar index ng Federal Reserve ay bumaba mula sa 122.0037 noong Oktubre 14 patungo sa 121.4048 noong Oktubre 16. Ito ay nagtataguyod ng kaunting pagpapalaya sa mga kondisyon ng pagsasaklaw sa buong mundo, ngunit hindi pa ito isang napapatunayang trend. Ang pinakabagong opisyal na pagbasa ay isang linggo pa ring lumang datos, kaya ito ay kabilang sa framework, hindi sa isang live na pangangatwiran sa merkado. 🏦 Mga Yield ng Treasury Noong Oktubre 23, ang US 2-taon yield ay 4.69%, ang 10-taon ay 5.00%, at ang 30-taon ay 5.33%. Ang 2s10s curve ay nasa positibong 31 basis points. Ang isang positibong curve ay maaaring suportahan ang intermediation, ngunit ang isang 5% long yield ay patuloy na nagtaas ng hurdle ng return para sa equities, crypto, at iba pang mga asset na sensitibo sa duration. 🏛 Mga Monetary Conditions Para sa linggo na natapos noong Oktubre 21, bumaba ang reserve balances sa Federal Reserve Banks ng $59.5 bilyon habang tumataas ang Treasury General Account ng $68.6 bilyon. Ang Reserve Bank credit ay halos walang pagbabago. Mahalaga ang mekanismo: ang pera ay umalis mula sa bank reserves at umabot sa Treasury account nang walang malawak na pagpapalawig ng likwididad ng sentral na banko. ₿ Likwididad ng Digital Asset Ang USDC sa sirkulasyon ay $72.0 bilyon noong Oktubre 22. Ito ay isang malaking basehan para sa settlement, ngunit ang antas lamang ay hindi nagpapatotoo ng isang bagong impulse papunta sa mga risk asset. 🚦 Regime ng Likwididad 🔴 Restrictive at piling 💧 Likwididad Score 38 / 100, isang editorial na composite ng presyur sa dolyar, yields, reserve plumbing, at kakayahan ng stablecoin. 📈 Outlook sa Merkado Ang equities ay patuloy na piling. Ang crypto ay may kakayahan sa settlement ngunit patuloy na nakakatagpo sa mataas na rate hurdle. Ang bonds ay patuloy na restrictive para sa risk. Ang susunod na pagpapabuti ay kailangan ng higit pa kaysa sa mas mababang dolyar: kailangan nito ng mas mababang long yields o isang pagbabalik sa reserve drain. I-save ang apat na variable na ito: dolyar, long yields, bank reserves, at supply ng stablecoin. Kasama nila, ito ay nagpapakita kung mayroon bang matatag na likwididad sa likod ng isang rally.
