Nakatanggap na ang data, at isang nightmare ng stagflasyon. Bumaba ang kawalan ng trabaho sa UK hanggang sa 4.7%. Bumagsak ang pending home sales sa US ng -7.3%. Gayunman, ang German PPI ay naka-print sa 1.9%. Nagkakaroon ng pagbagsak ang paglago. Nakakapikit ang inflation. Ang bond market ang naging biktima. • Kawalan ng trabaho sa UK: 4.7% (kumpara sa 4.4% na dati) • Karaniwang kita sa UK: 3.7% (Nagpapahinga, ngunit patuloy na higit sa target) • Bilang ng mga nangangailangan ng tulong sa UK: 30.3K • Pending Home Sales sa US: -7.3% m/m • Housing Starts sa US: 1.22M (nabigo sa forecast na 1.30M) • German PPI m/m: 1.9% (malakas na hot print) • GBP 10Y Auction: 5.42% (Bid-to-cover na 3.6) • China LPR: Ipinanatili sa 3.00% & 3.50% Narito ang nuance na malilimutan ng karamihan sa mga headline. Ang data sa trabaho sa UK ay ang pinakamasamang kombinasyon: tumataas nang mabilis ang kawalan ng trabaho (4.7%) habang ang paglago ng kita (3.7%) ay patuloy na sobrang mainit para sa BoE na bawasan ang rates. Samantala, ang housing market sa US ay nasa libreng pagbaba dahil sa mga yield na higit pa sa 5%—ang -7.3% na pending home sales ay isang kalamangan. Ngunit ang pipeline inflation sa Europe (German PPI sa 1.9%!) ay patotoo na hindi makapag-pivot ang ECB. Tingnan ang GBPUSD sa $1.3250 at ang U.S. 10Y yield. Ang bond market ay bumabagsak sa ilalim ng bigat ng data na ito. Kung nagkakaroon ng pagbagsak ang paglago habang nananatiling nakakapikit ang inflation, aling central bank ang muna magbibigay?