Ano ang Tunay na Kakamtan ng mga Holder ng Tesla mula sa Isang Pagsasama ni SpaceX Sabihin na ipinapagkaloob ng SpaceX sa iyo ang 25% premium na kasaligan na inaasahan ng Wall Street, bayad sa pamamagitan ng mga share ng SpaceX. Hindi gumagalaw ang merkado. Panatilihin mo ang lahat ng iyong mga share. Gaano ka-rami ang masayang? Hindi 25%... Kakaunti lamang 13% ang pinakamataas. At ang numero pagkatapos nito ay mas masama 👇 🔹Binabayaran mo ang Bahagi ng Sarili Mong Premium🔹 Ngayon, ang halaga ng Tesla ay humigit-kumulang $1.45T, habang ang SpaceX ay $2.01T. Ang 25% premium ay nagpapahalaga sa Tesla sa $1.81T. Kung bayad sa pamamagitan ng mga share, iiwanan ka na may 47% sa pinagsamang grupo. Kung sinusukat ng merkado ang grupo na ito sa eksaktong kabuuan ng mga bahagi nito, $3.46T, ang iyong 47% ay may halagang $1.64T. Tumaas 13%, hindi 25%. Ang nawawalang 12 puntos ay hindi nagmula saanman. Ang iyong $190B na pananatili ay eksaktong pagkawala ng $190B ng mga holder ng SpaceX... at ngayon ikaw ay isa sa kanila. Magbigay ng premium sa pamamagitan ng mga share at ang seller ay nagbibigay ng bahagi nito. 🔹Kailangan ng Pagsasama na Lumikha ng Kalahati ng Tesla🔹 Para manatiling buo ang mga holder ng SpaceX at makakuha ka talaga ng 25%, kailangan ng pagsasama na lumikha ng humigit-kumulang $360B na bagong halaga. Isang kalahati ng Tesla, mula lamang sa karaniwang pagmamay-ari. Nagbebenta na ang Tesla ng SpaceX Megapacks ($405M sa H1) at mayroon itong $2B na stake. Walang kailangang pagsasama. Ginastos ni SpaceX ang $25B higit pa kaysa sa kanyang nakamit sa anim na buwan. Nagpanatili ang Tesla sa $352M. Ang pagsasama ay nagbabago lamang kung sino ang may-ari ng kakulangan, hindi ang laki nito. Wala pang nakapagbigay ng numero sa mga synergies. Tiningnan ko. Ito ang numero na kailangan nilang abutin. 🔹Ikaw ay May-ari ng 47%. Ikaw ay Boto 16%.🔹 Tesla: isang share, isang boto. SpaceX: Class A isang boto, Class B sampu. Kapag natatanggap mo ang iyong 47% bilang Class A at isinasama mo ang sariling bilang ng share ng SpaceX: ikaw ay may 16% ng mga boto. Ang Class B ay may 74% na may 22% ng mga share. Ngayon, ang 1% ng Tesla ay 1% ng boto. Sa Class A, ang 1% ng grupo ay 0.34% ng boto. Tinatawag ni RBC’s Tom Narayan ang premium bilang presyo na hihingin ng mga holder ng Tesla para magpapasa sa kontrol. Ang aritmetika ay nagsasabi na ang presyong ito ay may halaga na 13%, at bumibili ito ng 16% ng mga boto para sa 47% ng kompanya. Ang exchange ratio ang nagsisilbing headline. Ang share class ang nagpapasya. 🔹Ano ang Epekto Nito sa Dalawang Presyo🔹 Isipin mo ito sa apat na sandali. 1️⃣ Ngayon, sa pananalita. Kapag dumating ang usapin tungkol sa pagsasama nang walang numero, tumaas parehong stocks. Sinasabi ng aritmetika sa itaas na hindi maaaring tama pareho maliban kung mayroong $360B na bagong halaga. May isang nagbabayad para sa halaga na walang ipinakita. 2️⃣ Araw ng Pagpapahayag. Hindi tataas ang Tesla nang 25%. Magmumove ito patungo sa tunay na halaga ng mga share ng SpaceX na ipinapagkaloob, kaya mas malapit sa 13%, tapos kaunti pa baba, dahil diniskontado ng merkado ang panganib na hindi matutupad ang deal. Bababa ang SpaceX, dahil ang pagbibigay ng premium gamit ang sarili mong mga share ay nagkakahalaga sa mga holder nito. Ang tape ay nagsagawa na nito: noong araw na dumating ang premium note ni RBC, bumaba ang Tesla nang 2% at bumaba nang higit pa sa 5% ang SpaceX. At bumaba rin ang Tesla nang humigit-kumulang 10% noong araw pagkatapos ipahayag ang offer para sa SolarCity noong 2016, parehong uri ng deal kung saan nalilipat ang mga papel. 3️⃣ Sa pagitan ng pagpapahayag at pagkakasundo. Mayroon kang fixed ratio, hindi na may sariling presyo ang Tesla. Bawat araw, magmumove ito kasama ang SpaceX, beses ang ratio. Ang earnings ng Tesla ay naging footnote—naging driver na si Starship. Ang mga pondo na espesyalista sa ganitong deal ay karaniwang bumibili sa target at ibinebenta ang buyer upang i-lock in ang gap, kaya patuloy na ibinebenta ang SpaceX habang nasa pending pa ang deal. 4️⃣ Kung patayin ang deal. Ibinabalik ng Tesla kung ano ang idinagdag ng pananalita, at sa aritmetikang ito, idinagdag lamang nito kung minsan 13%, hindi 25%. Likely na makakaranas ng pagpapalaya si SpaceX: nawala na ang overhang bilang currency. Ang headline premium ay hangganan ng Tesla, hindi layunin nito. Ang SpaceX ang presyong talagang gumagalaw. 🔹Actionable NFA para sa Matalinong Investor🔹 ▫️I-benchmark laban sa 13%, hindi 25%. 📝 Walang standalone $TSLA case sa iyong entry price, walang trade. Pagkatapos umiral ang mga term, ratio × live SpaceX price ay iyong tunay na alok. ▫️Mag-trade sa gap, hindi sa headline. 📝 Pagkatapos ng pagpapahayag, kung $TSLA ay mataas sa ratio × $SPCX price, ibig sabihin ay binabayaran mo para sa pagkakasundo na hindi mo kontrolado. Mababa ito nang malaki ibig sabihin ay nagdududa ang merkado sa deal. ▫️Pansinin ang SpaceX, hindi Tesla. 📝 Pagkatapos ma-set ang ratio, ang tape ni SpaceX ay tape ni Tesla. Ang cadence ni Starship at pangangailangan sa pera ni SpaceX ay maging iyong panganib sa Tesla. Maaaring i-ugnay ni Musk ang dalawang kompanya. Ang iyong return ay nakadepende sa deal na nagdala sayo.