Ang concentration ng筹码 ng UoM ay bumalik sa paligid ng 15% (Figure 1) Noong nakaraang pagtaas, nang umabot sa paligid ng 15%, nagpatuloy pa ito sa horizontal movement ng 11 araw.. Tingnan ang detalyadong distribution ng筹码 Mula sa mid-August, sa harap ng pag-start ng serye na ito (noong nakaraang pagkonsentrado sa 15%), hanggang sa mid-September, ang 60,000 na筹码 ay naglipat ng halos 720,000 coins, kung saan ang karamihan ay natapos ang turnover sa loob ng 10 araw pagkatapos ng pagtaas noong Agosto nang umabot sa 70,000 (maaaring ituring na profit-taking ng mga short-term traders). (Figure 2) Samantala, sa ikalawang wave mula sa mid-September hanggang ngayon, ang 60,000 na筹码 ay bumaba lamang ng 180,000 coins, at ang pangunahing turnover ay nangyari sa mga binili sa 76,000–80,000 noong Setyembre, na naglipat na sa 82,000–88,000. (Figure 3) Sa kabuuan, sa current wave, ang original 60K base position ay hindi nagbenta nang masyado. Ang mga dating trapped holders na bumili sa itaas ng 88K ay nagbenta rin ng kaunting bahagi dito, at ang mga short-term traders na bumili sa 70K+ ay nagbenta rin dito. Lahat ay nagkakalat sa gitna—ito ang pinagmulan ng pagkonsentrado na muli ay umabot sa 15%. ------------ Kapag mataas ang concentration ng筹码, mas malaki ang posibilidad ng volatility, ngunit hindi tiyak ang direksyon nito.. Ngunit malamang na magkakaroon ng breakout sa huling dalawang linggo ng Oktubre. Simula Oktubre 21, ang mga pangunahing US tech companies ay magpapalabas ng kanilang earnings: (Okt.21 Meta, TSLA | Okt.28 GOOGL, MSFT | Okt.29 MSTR, AMZN, COIN | Nob.2 AAPL) Kasabay nito, ang FOMC meeting ay Oktubre 28, at ang PCE+GDP ay Oktubre 29. Sa kasalukuyan, malamang na hindi magkakaroon ng rate hike sa Oktubre—ang market pricing ay nasa ilalim ng 15% lamang (bumaba mula sa halos 40% pagkatapos ng CPI). Ang pangunahing pansin sa FOMC ay ang stance nito tungkol sa Disyembre (kasalukuyang pricing: 74% para sa Disyembre) at kung may pagbabago ba sa liquidity pagkatapos ng FOMC. -------------- Ang kasalukuyang data ay kumplikado. Sa maikling panahon: Walang bagong pondo papasok sa ETF—450 milyon ang lumabas sa loob ng 7 araw. Ang macroeconomic environment ay patuloy na kontra—ang 10-year US Treasury yield ay nasa itaas pa rin ng 5%. Ang presyo ay nasa ilalim na boundary ng range sa Oktubre—halos 84K ang maraming buyers na trapped.. Ngunit sa mahabang panahon: Hindi nasira ang long-term trend—at nasa itaas pa rin ng cost basis ng mga short-term traders (kasalukuyang 74K). Ang base position na 60K ay hindi nabagabag sa current wave—walang karagdagang selling pressure mula sa bottom筹码. -------------- Kaya ngayon, hindi pa natin masasabi kung ano ang susunod na galaw. Anumang pagbabago sa kondisyon ay maaaring magdirekta sa market. Mga kondisyon para sa pagbaba: FOMC Oktubre ay magiging hawkish, tumataas ang probability ng rate hike sa Disyembre sa higit pa sa 90% + mga negative earnings mula sa mga tech giants + patuloy na paglabas ng ETF Mga posibleng senaryo: Kapag ang daily close ay bumaba sa ibaba ng 84K at lumabas sa upper range—babalik sa lower range noong Setyembre, at mawawalan ng short-term momentum. Kapag bumaba pa sa ibaba ng 76K/74K (lower range noong Setyembre + cost basis ng short-term traders), lahat ng short-term traders ay magiging underwater—itinuturing ito ng chain data bilang short-term bull-bear divide. ---- Mga kondisyon para sa pagtaas: FOMC ay neutral o dovish, bumaba ang probability ng Disyembre sa ilalim ng 50% + mga earnings na nakapagtitiyak sa US stocks + ETF na may tuloy-tuloy na net inflow + pagpapabuti ng macro liquidity Mga posibleng senaryo: Pagbabalik sa 84.5K—magiging bullish ang short-term trend (dividing line ng range sa Oktubre) Pagtaas pa sa itaas ng 87K (high point ng Oktubre)—magiging confirmed bullish—una’y tingnan ang 90K, tapos ang 95K. ------------ Kung hindi matutupad ang anumang kondisyon, magpapatuloy lang ito sa paghintay para sa susunod na catalyst.