Ang Kinabukasan ng Pransya 🇫🇷 Ito ay isang pagsasalaysay na may tawa tungkol sa sobrang impluwensya ng Pransya sa DeFi mula pa noong ETH Paris. Ngunit matagal nang nasa unahan ng Pransya sa mga eksperimento sa mga pamilihan at instrumentong pinansyal, kabilang ang paggamit ng real estate bilang collateral para sa isang papel na may kita, ang Assignat. Ang Assignat ay may panlabas na halaga, kasama ang mga coupon ng interes. Mabilis itong naging pera dahil sa kakulangan ng mga coin dahil sa pagtatago. Ito ay interesante, ngunit hindi iyon ang nagiging natatangi sa Assignat. Ang collateral na sumusuporta sa mga tala na ito ay lupa na kinuha mula sa Krowna at simbahan. Maaaring may alaala ang mga Pranses tungkol sa mababang presyo na natanggap ni Henry VIII nang biglaang ibenta ang mga lupa ng simbahan. O maaaring mas matalino ang mga rebolusyonaryong Pranses kaysa sa mga monarka ng Tudor. Gusto ng bagong pamahalaan na makamit ang tamang halaga ng mga lupa sa pamamagitan ng maayos na pagbebenta nito. Ngunit kailangan din nila ng pera ngayon. Ang solusyon ay ang Assignat. I-issuance ang mga tala na suportado ng malalaking lupain, idagdag ang maliit na kita (3% sa mga halimbawa na nakita ko), at ipagbayad ito gamit ang mga kita mula sa pagbebenta at pagpapautang ng lupa habang naghihintay. Ito ay isang napakagandang solusyon—napakalaking katulad ng asset-backed securities ngayon. Siyempre, walang gobyerno na naniniwala na sapat na pera ito, kaya patuloy nilang iniiwan ang mga tala ng Assignat sa mas mataas na halaga kaysa sa collateral. Kahanga-hanga, tila inaasahan ng mga pamilihan ito, dahil sa malalaking bayarin na ipinapataw ng mga nagbabago ng pera upang i-convert ang malalaking denominasyon ng Assignat sa maliit na tala sa loob ng ilang buwan. O hindi nila iniiwasan na ang collateral ay mabuti, o inaasahan nila ang pagkakataon na mapababa ang halaga ng mga tala gaya ng mga metalikong coin. Habang ang Terror sa ilalim ni Robespierre ay nakapagpilit na tanggapin ang mga tala sa halagang panlabas, ang pagbagsak niya ay agad nagdulot ng tunay na halaga sa mga pamilihan. Sa wakas, dapat magmukhang pamilyar ang Assignat sa sinumang nag-aaral ng stablecoin na suportado ng illiquid na real estate. Ang mga paraan ng pagkabigo nito ay malapit na nagmumula sa mga nakikita sa DeFi.