Ang M2 Velocity ay nagtuturo sa 70% na panganib ng recession Gusto kong i-break down ito dahil ang anyo na umuunlad sa M2 velocity ay naging mas mahalaga kapag ihahambing mo ito sa nangyayari sa ilalim ng ekonomiya. Ano ang Ipinapakita ng mga Graph Ang long-term chart ay nagpapakita ng paulit-ulit na pattern. Ang velocity ay madalas na tumataas habang may paglago, nawawala ang momentum, bumubuo ng rounded top, tapos bumababa habang nagkakaroon ng pagkamaliw sa aktibidad ng ekonomiya. Ang pinakabagong sequence ay: 1.395 1.407 1.409 1.413 1.415 Ang velocity ay patuloy na tumataas, kaya hindi pa binabale-wala ang rollover. Ngunit ang pagtaas ay naging napakaliit na. Ang pagpapabilis ay patuloy na nagsisilbing plateau. Ang M2 velocity ay ang nominal GDP na hinati sa M2. Kapag tumataas ang velocity, lumalago ang nominal na aktibidad nang mas mabilis kaysa sa suplay ng pera. Kapag naging flat, nawawala ang kahihintay na ito. Kapag bumababa, lumalawak ang mga salaping M2 nang mas mabilis kaysa sa kakayahan ng ekonomiya na i-convert ito sa aktibidad. Bakit Mahalaga ang Rounded Top Ang mahalagang bahagi ay ang inertia sa likod ng anyong ito. Ang mga negosyo ay nagtatago ng pera. Ang mga bangko ay nagpapigil sa pagpapautang. Ang mga pamilya ay naging mas maingat. Ang pag-invest ay nagiging mas mabagal. Ang pagpapalit ng utang ay naging mas mahirap. Ang mga pagkakasala at pagkabagsik ay tumataas. Ang mga gawi na ito ay nagpapalakas sa isa’t isa. Kapag talagang bumababa ang velocity, ang pagbabalik nito ay nangangailangan ng pagpapabilis ulit ng nominal na aktibidad sa pamamagitan ng mas malakas na pagkonsumo, paghingga, pag-invest at paglikha ng kredito. Dahil dito, ang isang totoong rounded top ay madalas nang magiging baba sa loob ng maraming kuartal kaysa magbawi agad. Kailangan ng Konteksto ang GDP Number Ang Q2 real GDP ay tumataas ng 1.5% at tumataas ang real final sales sa private domestic purchasers ng 4.2%, kaya hindi malawakang bumababa ang private economy hanggang Hunyo. Ngunit ang komposisyon ay hindi pantay. Ang serbisyo ang nagdala ng malaking bahagi ng lakas, na may healthcare na pinamumunuan ng mga ospital at serbisyo ng doktor na nag-ambag nang malaki sa pagtaas ng revision. Ang pagkonsumo sa mga produkto ay binabaan, mas mataas ang imports at patuloy na mahina ang mga istruktura. Ang GDP sa current dollar ay tumataas ng 8.0% samantalang ang real GDP ay tumataas lamang ng 1.5%, ipinapakita kung gaano kalakas ang nominal na aktibidad kumpara sa tunay na output. Kaya manatili pa ring positibo ang headline habang ang mas siklikal na bahagi ng ekonomiya ay nagsisimulang magbaba. Ano ang Nagsisimulang Mabawasan sa Ilalim • Tumataas ang Subchapter V filings ng 50% taon-taon • Tumataas ang Commercial Chapter 11 filings ng 28% • Ang utang ng pamilya ay malapit na sa $18.8 trilyon • Patuloy na mataas ang consumer delinquencies • Mahina ang paghingga at labor churn • Patuloy na mahal ang pagpapalit ng utang • Lumalawak muli ang M2 samantalang ang velocity ay malamig lang Hindi direktang baba ng velocity ang lahat ng ito, pero ito ay nagpapahikayat sa eksaktong defensive behavior na magiging sanhi nito. Pagkatapos ay Dumating ang Iba Pang Shock Ang velocity data ay tumigil sa Hunyo. Hindi kasama rito ang September Fed hike, ang pinakabagong diesel shock, o karamihan sa pagbaba na umuunlad sa Q3. Ang velocity ay nagsisimula nang mawalan ng momentum bago dumating ang isa pang restrictive impulse. Ngayon, nakakaranas ang mga negosyo ng mas mataas na gastos sa enerhiya at mas mahigpit na pagsisikap sa pautang. Hindi kayang gumawa ng diesel o i-repair ang supply chain ng Fed. Kaya lamang nila ay pagsabihan ang demand upang kumbinsihin ang inflation. Bakit Mahalaga ang Revisions Ang GDP at M2 ay seasonally adjusted, at inherito ng velocity ang revisions sa pareho. Kung ipapakita ng susunod na benchmark data na mas mahina ang empleyo, kita o nominal GDP kaysa sa unang estimasyon, maaaring i-revise pa baba rin ang historical velocity. Ang mukhang plateau ngayon ay maaaring magmukhang simula ng rollover sa hinaharap. Kung Saan Tayo Ngayon Hindi sapat na patunay ang M2 velocity lamang para sabihing recession. Ngunit umuunlad itong anyo kasabay ng credit, labor, bankruptcy, refinancing at energy pressures na kayang lumikha ng inertia para sa isang matagal na pagbaba. Ipinapakita ko ang panganib ng recession sa halos 70% na papasok ang US sa recession, kung hindi pa nagsimula o kung hindi pa malinaw sa backward-looking data. Kung bumababa ang velocity habang lumalawak ang M2 at mahina ang labor, credit at real consumption, maaaring ipinapakita na ng mga graph ito kung saan patungo ang ekonomiya bago makamit ng opisyal na data.