Rarely ang mga merkado ay gumagawa ng eksaktong kung ano ang inaasahan ng lahat. Sa kabila ng lalong lumalala ang makro na paligid, tumataas nang malaki ang short interest sa S&P 500, na may median na stock ngayon sa halos 3.2% ng market cap. Ito ay gumagawa ng interesanteng setup habang tayo ay papasok sa huling mga buwan ng taon. Ayon sa kasaysayan, ang mga peak sa short interest ay hindi kinakailangang sumasabay sa mga tuktok ng merkado. Sa katotohanan, ang crowded na short positioning ay maaaring magbigay ng puwersa para sa isang rally kung mapabuti ang sentiment, dahil pinipilit ng mga investor na i-unwind ang kanilang bearish na position. Nakita natin ang parehong pagtaas sa short interest noong gitna ng 2000s, bago i-unwind ang positioning habang patuloy na tumataas ang equities. Dahil papasok na ang mas malakas na year-end period, maaari bang makita natin ang parehong bagay na ito ngayon? Maaaring bumabagsak ang ekonomikong paligid, ngunit ang positioning ay nagpapakita na maraming investor ay naghahanda na para sa masamang balita. Ang malakas na bearish na konsensyo ay maaaring higit pang maghanda sa isang year-end market rally. Subaybayan si @OakleighIM para sa higit pang mga insight.