Sino ang bumili ng $3 Bilyon sa Bitcoin ETFs — at bakit biglang tumigil ang mga pagsisilbi? sa pamamagitan ng @cryptoquant_com Nakita ng U.S. spot Bitcoin ETFs ang halos $202 milyon sa net outflows noong Agosto 28, na nagwakas sa isang siyam-araw na pagtaas ng pagsisilbi na dinala ang halos $3.04 bilyon. Bakit biglaang dumating ang pera? Maaaring mahalaga ang tatlong salik: pagpapabuti ng mga inaasahang likuididad sa U.S., malakas na pagbabalik ng presyo ng Bitcoin, at isang malaking short squeeze. Ang data ng CryptoQuant ay nagpapakita rin na ang demand sa ETF ay hindi lumalabas lamang sa mababang presyo. Sa ilang kaso, lumalakas ang mga pagsisilbi pagkatapos na tumaas na ang Bitcoin, na nagpapahiwatig ng isang feedback loop: ang pagbabalik ng presyo ay nakatutok sa demand sa ETF, na maaaring magpapatibay sa pagtaas. Sino ang bumibili? Ang mga nakaraang 13F filings ay nagpapakita ng pagkaka-aliw mula sa mga banko, hedge funds, tagapayo sa pag-invest, sovereign wealth funds, at mga endowment ng unibersidad. Ito ay hindi nangangahulugan na bawat buyer ng ETF ay diretso na bullish. Maaaring maghedge ang ilang institusyon gamit ang CME futures o gamitin ang position sa ETF para sa arbitrage at market-making. Ang outflow noong Agosto 28 ay maliit kumpara sa nakaraang $3.04 bilyon na pagsisilbi. Sa kasalukuyan, mas tila ito ay profit-taking at position adjustment kaysa isang malinaw na paglisan ng mga institusyon. Ang pangunahing tanong para sa Setyembre ay kung babalik ba ang mga pagsisilbi. Kung muling magkakaroon ng ETF inflows habang nananatili o bumabalik ang Bitcoin sa $80,000, mas malakas ang kaso para sa mas malawak na institutional allocation.