Ang institusyon: Ang kakulangan sa aksyon ng rate ng Fed ay maaaring magbigay ng benepisyo sa mga emerging markets sa maikling panahon
Hindi lamang nakakaapekto ang matagal na pagpapahinga ng Fed sa mga borrower sa US. Ito ay bumabago ang mga daloy ng kapital patungo sa ilan sa mga pinakamapanganib na pera sa mundo.
Habang pinanatili ng sentral na banko ang rate ng Fed funds sa parehong antas sa mga sumusunod na pagpupulong, nagsimulang tingnan ng mga market strategist ang pagkakawala ng aksyon ng Fed bilang isang positibong salik sa maikling panahon para sa mga emerging markets.
Walang pagtaas, bawat pagpupulong ay iiwan sa mas mababang rate spread sa pagitan ng US Treasuries at mga asset ng EM kaysa kung patuloy na pagsisikapin ng Fed ang pagpapalakas.
Nakikita na ang ugnayang ito sa datos. Ang mga pera ng EM, tulad ng Turkish lira, Brazilian real, at South African rand, ay tumugon sa mga pahayag ng FOMC na may paggalaw na 2-3% itong taon, na nagpapakita ng sensitivity ng mga asset na ito sa mga pahayag ng Fed.
Isang panganib na tinataya ng mga merkado ay ang biglaang pagtaas ng rates, na tinanggal na sa pamamagitan ng patuloy na pagpapanatili.
Ang mas matatag na dolyar at patuloy na mahabang panahong rate ng US bonds ay nagbigay sa mga tagapaglabas ng utang ng EM ng isang mabuting oportunidad hanggang 2026.
Ngunit sa kabila ng pangkalahatang tema na “mas mataas para sa mahabang panahon” sa rates ng US, hindi nawala ang interes ng mga investor sa pagkakaroon ng eksposur sa EM dahil sa malakas na paglabas noong huling bahagi ng nakaraang taon at hanggang sa kasalukuyan.
Gayunpaman, mas tila tactical kaysa structural ang benepisyo. May ilang ekonomiya ng EM na may mataas pa ring antas ng inflasyon, at ang dual-bow shock ng pagbaba ng halaga ng pera kasama ang mas mataas na rates ay maaaring magdulot ng pagkabigo sa mga patakaran ng pagpapalakas ng lokal na sentral na banko, anuman ang gawin ng Fed.
Mahalaga ang kondisyon ng likwididad sa mga emerging markets (EM) para sa mga crypto market dahil ang retail activity sa mga emerging markets ay nakaugnay nang malapit sa risk appetite, at ang mas maluwag na kondisyon ng dolyar sa pandaigdigang merkado ay nakaugnay nang malapit sa mas maraming spekulatibong daloy patungo sa mga crypto asset.
Hindi financial advice. Nagtatakd ka ba ng patakaran ng Fed kapag sinusuri ang risk appetite sa crypto, o parang sobrang indirekta ito para maging mahalaga?
