Bumaba ang supply ng stablecoin ng ~10 bilyon USD mula sa kanyang peak noong Mayo, ngunit ang volume ng settlement noong Hunyo ay umabot sa 1.79 trilyon USD—pinakamataas na antas kailanman, tumaas ng 63% mula sa nakaraang buwan at 125% mula sa nakaraang taon. Ang bilang ng market cap na pinapansin ng lahat ay ngayon ay nagpapakita ng maling kuwento. Ang mekanismo: ipinagbabawal ng Genius Act ang yield sa payment stablecoins. Ang mga perang nakatira na dati ay nasa USDT at USDC ay umiikot papunta sa mga tokenized treasury funds—ngayon ay 16 bilyon USD, tumaas mula sa 11 bilyon USD noong Marso. Ang natitira ay mas mabilis na umiikot. Pinapahalagahan ng Standard Chartered ang turnover sa ~6x bawat buwan, dalawang beses ang dami noong dalawang taon ang nakalipas. Ang mga ekonomista ng Visa ay nagsasalaysay ng velocity na 13.56 bawat kuartal. Kinabigyan ng USDC ang 1.21 trilyon USD ng volume noong Hunyo, bagaman mayroon lamang itong higit sa kalahati ng supply ng USDT na 184 bilyon USD. Mas maliit na float, mas mataas na throughput—ito ay isang payment rail na nagiging matatag na lumalampas sa yugto ng casino chip. Ang ratio ng volume sa supply ang signal ngayon, hindi ang bilang ng supply. Panganib: kung ang mga tokenized treasury ay magkakaroon ng parehong bilis ng settlement tulad ng stablecoins, ang pagbaba ng working balance ay mabilis na magiging mas malala. Ang 1.79 trilyon USD na monthly flow laban sa 299 bilyon USD na supply ay nangangahulugan na ang turnover ay nasa mataas na antas—anumang pagkakaantala sa rwa redemption pipeline ay maaaring magdulot ng presyon sa isang sistema na pinag-optimize para sa throughput kaysa sa buffer.