Ang posisyon ng BTC ng Strategy ay pumasok sa pressure test Hindi bumili ng BTC ang Strategy sa apat na linggo nang tuloy-tuloy, at si Saylor ay nagpaalala sa isang bagong aksyon gamit ang “another color.” Ang core premium na ibinigay ng merkado sa MSTR ay nanggaling sa patuloy na pagpapalit ng pagsasapalaran ng mga aksyon para sa BTC; pagkatapos ng paghinto sa pagbili, ang premium ay babalik sa tatlong bagay: ang gastos sa pagkakaroon, kakayahan sa pagsasapalaran, at pagkakawala ng kapital. Ayon sa data ng The Block: mayroon ang Strategy sa 843,775 BTC, na may average na gastos na $75,476; kung ang BTC ay nasa halos $64,600, ang paper loss ay humigit-kumulang $9.3 bilyon. Ang numero na ito ay magbabago ng pananaw ng merkado tungkol sa MSTR: habang nagpapalaki sila, tinitingnan ng mga tao ang BTC leverage; habang lumalaki ang paper loss, tinitingnan ng mga tao ang gastos sa pagsasapalaran, mga pagsasapalarang pondo, at puwang para sa paglabas ng bagong aksyon. Ang trading implication ng balitang ito ay mas nakatuon sa corporate valuation—hindi dapat itong tignan lamang batay sa karaniwang emosyon ng BTC. Ang dating kalakasan ng MSTR ay ang patuloy na pagbili na bumubuo ng “makikita at maipapalagay na demand,” at ginawa ang mga aksyon ng kumpanya bilang isang instrumento para sa exposure sa BTC. Ngayon, matapos ang apat na linggong paghinto, babaguhin ng merkado ang dalawang variable: una, kung gaano kababa pa ang gastos sa pagsasapalaran na maaari pa nilang gamitin; at pangalawa, kung magdudulot ba ang bagong pagsasapalaran ng pagkakawala ng kapital sa mga dating shareholder. Para sa BTC mismo, nawala ang isang malaking buyer na may mataas na visibility, at ang narrative ng marginal buying ay mawawalan ng lakas; para sa MSTR, mas maaaring depende ang presyo nito kung makakabalik ba ang BTC sa itaas ng presyong gastos na $75,476. Kung patuloy na mas mababa ang presyo kaysa sa gastos, magsisilbi ang mga investor na tumingin sa “kung paano maipapalaban ang paper loss at pressure sa pagsasapalaran” kaysa sa “ilan na BTC ang nabili.” Ang aking pagsusuri ay simpleng ito: una, tingnan kung babalik ba ang pagbili at kung saan galing ang pondo; pangalawa, tingnan kung makakabalik ba ang BTC sa itaas ng presyong gastos na $75,476. Kung bumalik ang pagbili at mapanatili ang mga kondisyon sa pagsasapalaran, may basehan pa ang MSTR premium; kung patuloy na huminto ang pagbili at lumalaki pa ang paper loss, maaaring unang i-compress ng merkado ang premium na ito. Pinagmulan: The Block. $BTC #MSTR #Strategy #比特币 #加密股 #美股 #公司估值 #哈世估值表 #哈世链闻
