Pinakamababang pagtataya sa isang bear market: Kita. Top 10 na DeFi protocols batay sa LTM kita — lahat ay may market cap na mas mababa sa $1B: solana:METvsvVRapdj9cFLzq4Tr43xK4tAjQfwX76z3n6mWQL — $56.4M AAVE — $21.9M AERO — $21.5M ATH — $16.0M CAKE — $13.0M POL — $12.5M (+768% LTM growth) LIT — $11.3M JUP — $10.2M ORE — $9.6M LDO — $6.6M Dalawang numero na nakakatangi: Meteora P/S = 0.9x. Market cap ay $53.5M. LTM kita ay $56.4M. Ang protocol ay kumikita ng higit pa kaysa sa halaga nito. Ito ay o isang malakas na pagbili o isang tanong tungkol sa pagpapatuloy ng kita. Ore Protocol P/S = 0.8x. $35M MC vs $43M annualized kita. Parehong sitwasyon. Ang lahat ng iba ay nakikibahagi sa 14–64x kita. Ang +768% LTM growth ng POL ay totoo — ngunit sa 64.6x P/S, ito ay nagpapahiwatig ng taon-taong pagpapatupad. Sa isang bear market, ipinapakita ng presyo ang takot. Ang kita naman ay nagpapakita kung mayroon ba talagang negosyo. Ang MET at ORE ay umiiral. Ang merkado ay hindi pa nakapag-price nito.