Sa pamamagitan ng pag-aari ng XRP, ikaw ay pondo sa isang kumpanya na ipinakita na magpaprioritize sa equity shareholders kaysa sa token holders. Papaliwanag ko. Ginastos ng Ripple ang nakaraang dekada sa pagbebenta ng XRP sa retail habang ipinapalaganap ang ideya na ang institutional adoption ay hindi maiiwasan. Ngunit ano talaga ang nangyayari? Binenta ng Ripple ang XRP, ginagamit ang kita para makakuha ng mga totoong kumpanya, bumuo ng mga produkto na hindi talaga kailangan ng XRP, at pumondo sa corporate strategy ng Ripple Labs. Ito ay nakakatulong sa mga shareholder ng Ripple. Hindi laging sa mga tagapag-ari ng XRP. At dito nagsisimula ang mas masamang bahagi. Ang buong argumento na “ang XRP ay isang espesyal na bridge currency” ay hindi gaanong malakas kaysa sa iniisip ng marami. Ang anumang liquid token ay maaaring mag-act bilang isang bridge asset. Lahat ng Layer 1 gas token ay gawa na ito sa ilang anyo. Ang pagiging bridge currency ay nangangahulugan lamang na liquid at malawakang ginagamit bilang trading pair. Walang magical na natatangi sa XRP doon. Kahit sinabi ng Ripple sa kanilang court filings na ang use case ng XRP bilang bridge currency ay demand-neutral. Sa simpleng salita: Hindi ito nakakaapekto sa presyo. Oo, maaaring mag-act ang XRP bilang bridge currency sa XRP Ledger. Ngunit ang XRP Ledger mismo ay may mababang adoption sa mga issuer ng asset. Hindi pa ito malapit sa lider sa mga real-world assets o stablecoin. At ang pinakakatawa? Ibinigay ng Ripple ang karamihan sa kanilang $RLUSD stablecoin sa Ethereum at iba pang mga chain na hindi XRP Ledger. Hindi sila kahit pa buong puso ay nakasalalay sa kanilang sariling infrastructure. Kaya ang tanong ay simpleng: Kung ang Ripple mismo ay nagtatayo palibhasa sa XRP kundi buong puso sa XRP, bakit dapat maniwala ang retail na ang XRP ay nakakakuha ng value? Hindi naglulutas ang isang solong bridge currency sa isang siloed na chain ang global liquidity fragmentation, lalo na kapag ang karamihan sa mundo ay nasa labas ng XRP Ledger. Sa punto na ito, tila mas maraming XRP ay isang bank-themed meme coin na binebenta ng Ripple sa retail para pumondo sa mga akusisyon, produkto, at corporate growth. Maaaring manalo ang kumpanya samantalang ang token holder ay ginagamit bilang financing layer. Iyon ang hindi komportableng bahagi. Maaaring manalo ang Ripple bilang isang kumpanya. Hindi ito awtomatikong nangangahulugan na ang XRP ay nakakakuha ng upside. At iyon ang pagkakaiba na hinahanap ng ripple:native maxis na hindi pag-usapan.