Walang governance token ang Morpho nang ilunsad. Walang hype cycle. Tanging mas mabuting lending rate kaysa sa mga alternatibo dahil sa pagkakaltas ng overhead. Ang CT ay karamihan ay nag-iwan ito. Binayaran ng mga borrower ang $170M sa interes sa nakaraang taon. Ang mga weekly fees ay nagsimulang umabot sa $5M+ noong Oktubre. Lumago ang protocol habang ang lahat ay tumitingin sa ibang lugar. Ito’y linggo nila ilunsad ang MCP server—isang direkta na interface para sa AI agents na makakapag-access sa DeFi lending sa Ethereum at Base. Hindi isang dashboard. Hindi isang API wrapper. Ang mga agent ay nagbaborrow, nagbabayad, at nagmamahala ng position nang awtomatiko, on-chain. Naging isang infrastructure story na ang efficiency story. Wala pang nagpapatakbo ng numero kung ano ang on-chain volume kapag gumagana ang mga agent 24/7. Ang Morpho ay bigyan na sila ng mga susi. Ano ang ibig sabihin ng TVL kapag ang depositor ay isang agent?