Hindi kailangang umiiral ang mga token. Bakit umiiral ang mga stock? Kailangan ba natin ang mga bahagi upang magtrabaho ang isang kumpanya o negosyo? Siguro hindi. Ang mga token ay nagpapatakbo ng ekonomiya, tulad ng $CRV at $AERO na may emisyon upang tarikin at panatilihin ang likwididad. Kasama rin nila ang governance at tool para sa pagbabahagi ng kita para sa mga protokolo na ito. Sumasang-ayon ako na hindi kailangan ng token kung walang pagbabahagi ng kita o pagbili ng token na nag-aakumula ng halaga para sa token. Ang equity model at isang token ay kamatayan para sa token. Ngunit isipin natin ang mga token sa mga umuunlad na merkado tulad ng stablecoin bilang “tokenized growth at TAM potential”—ang token ay ang tanging paraan upang makilahok sa pag-unlad ng IP, kita, at pagdistribusyon ng produkto. Kung titingnan natin ang merkado ng stablecoin, mayroon tayong dalawang malalaking player: @circle at @tether. Isa ay hindi investable para sa retail, habang ang isa ay may malaking valuation at hindi pinakamabuting setup. Isang merkado na may 40 trilyong TAM na inaasahan ay may ilang investable na proyekto/kumpanya lamang… isipin iyon. Si @fraxfinance kasama ang $FRAX ay isa sa mga ito.