Bloomberg: "Un nueva ansiedad se apodera de Wall Street mientras financia la vasta red de centros de datos y chips detrás del auge de la inteligencia artificial: Señales tempranas sugieren que el mercado de crédito se acerca a los límites de cuánta deuda adicional puede absorber. Uno tras otro, los rendimientos están subiendo a dígitos dobles en bonos y préstamos que financian la construcción de la infraestructura de IA. Los banqueros encuentran más difícil transferir el riesgo a aseguradoras y otros inversores." #economy #markets #debt #ai #ArtificialIntelligence #bonds

Los bonos de CoreWeave de 2031 rindieron 15,78% el 15 de octubre. El 22 de octubre, un banco prestó $3.500 millones a NBIS a una tasa aproximada del 6,6% al 7,4%. Misma industria, misma semana, aproximadamente nueve puntos de diferencia. El artículo gratuito de hoy trata sobre quién obtiene dinero barato ahora que el capital es la parte escasa de la IA. Enlace en la respuesta.

$META sigue siendo pesada hacia el FOMC de hoy. Con el costo del préstamo en aumento, analizamos cómo META ha emitido una nueva clase de acciones sin derecho a voto para financiar su expansión en IA. Esto y mucho más se cubre a continuación en Between the Candles con @SimpleFXcom

El CEO de Canary Capital advierte que el auge de la IA ya está sobredimensionado, con empresas acumulando GPUs que ni siquiera han instalado. “Anthropic publicó su S1 ayer. Están tratando desesperadamente de completar una OPI mientras aún haya dinero en el mercado.” “Se han construido muchos centros de datos, y de hecho ha habido una sobrecapacidad en la construcción de centros de datos y una compra excesiva de GPUs. Muchas de las grandes empresas simplemente están comprando GPUs y aún no las han configurado.” “Las están comprando porque temen una posible escasez. Pero en cuanto a capacidad de cómputo, actualmente tenemos demasiada... Creo que habrá alguna consolidación. Muchas de las pequeñas hyperscalers tendrán problemas.”

Los rendimientos de los bonos están aumentando RÁPIDAMENTE porque no hay demanda para ellos. Cuando no hay demanda, el mismo bono se vende a precios más bajos mientras promete el mismo retorno, lo que hace que el rendimiento sea mayor. La demanda es menor debido a la fe vacilante en la capacidad de Estados Unidos para cumplir bien con esos compromisos. ¿Por qué los bonos son el refugio seguro por defecto? Son el activo más líquido del mundo y ofrecen APR garantizado, pero con la demanda de bonos fluctuante, debemos considerar qué podría ser la próxima reserva de valor altamente líquida, segura y con rendimiento garantizado... ¡$ETH!

No puedo exagerar lo alcista que es esto para los centros de datos que aún no han vendido toda su capacidad

Fitch Ratings confirmó la calificación de emisor a largo plazo de Broadcom en A- con perspectiva positiva, citando la fuerte generación de efectivo y la demanda de IA. Se espera que el apalancamiento se mantenga por debajo de 1,5 veces el EBITDA, aunque los acuerdos crecientes de financiamiento fuera del balance y las garantías a clientes introducen riesgos crediticios adicionales. Broadcom está involucrada en más de $70 mil millones en transacciones de financiamiento por arrendamiento, incluyendo una garantía de valor residual de $43,5 mil millones vinculada a módulos personalizados de aceleradores de IA. Fitch espera que estos compromisos añadan aproximadamente $4 mil millones a la deuda ajustada para el ejercicio fiscal 2027 y $15 mil millones para el ejercicio fiscal 2029. A pesar de estos riesgos, se proyecta que el flujo de efectivo libre después de dividendos supere los $30 mil millones en el ejercicio fiscal 2026. Se espera que los aceleradores personalizados de IA y la red Ethernet crezcan más rápido que los negocios tradicionales de semiconductores y software de Broadcom, mientras que los ingresos recurrentes de VMware deberían ayudar a mantener los márgenes operativos de EBITDA por encima del 60%. $AVGO