He estado en cripto durante años. Y nunca he visto exchanges entrar en oro en pleno ciclo de cripto. ¿Por qué? Porque el volumen de trading de spot de cripto ha caído a $679 mil millones, el nivel más bajo desde finales de 2023. Eso representa una caída del 46% respecto al año pasado y del 67% respecto al pico. Los traders minoristas han desaparecido en gran medida. Los exchanges no se quedaron esperando. Se mudaron al oro, la plata y el petróleo. Esos mercados ya generan un volumen mensual de $450 mil millones. Siguieron el dinero. Cripto no está muerta. Pero la multitud se ha ido.

Si sientes que la inflación real es como del 50% ahora, esta es la razón.

Kevin Warsh en la Fed → $BTC -22% Misma historia, distinto ciclo.

¿Recuerdan cuando todos decían que las instituciones traerían liquidez interminable al cripto? El volumen de trading de spot acaba de alcanzar su nivel más bajo desde octubre de 2023. -46% interanual -67% desde el pico de 2025 Mientras tanto, los exchanges de cripto se apresuran a ofrecer oro ( $XAU), plata ( $XAG), petróleo ( $WTI) y perpetuos de acciones. Eso lo dice todo. La historia de crecimiento ahora no es el cripto. Es todo lo que está fuera de él.

EL PÚBLICO RETAIL HA DESAPARECIDO DEL MERCADO CRIPTO El volumen de trading de spot en CEX se desplomó a $679 mil millones, el nivel más bajo desde octubre de 2023, según CryptoQuant. El trading de spot ha disminuido un 46% interanual, una caída asombrosa del -67% desde su pico de octubre de 2025. Las principales exchanges están apresurándose a cambiar hacia oro, plata, petróleo y acciones, donde el volumen mensual ya ha explotado más allá de $450 mil millones.

Las principales exchanges están apresurándose a cambiar hacia oro, plata, petróleo y acciones, donde el volumen mensual ya ha explotado más allá de los 450 mil millones de dólares.

Por qué es importante que más del 50% del comercio de acciones en EE. UU. ahora ocurra fuera del exchange: Cuando la mayoría del volumen evita los exchanges públicos (NYSE/Nasdaq), principalmente órdenes minoristas son internalizadas por mayoristas (Citadel, Virtu, etc.). Esto es clásico exceso minorista: la misma dinámica que vimos en picos anteriores del mercado. Gráfico vía @Barchart

15? ¡Parece que la inflación todavía está descontrolada!