Dado que el yen vuelve a operar cerca de la zona de 160 por dólar, el riesgo de nuevas intervenciones de cambio por parte de las autoridades japonesas sigue siendo alto. Dado que una parte significativa de las reservas de cambio de Japón se mantiene en bonos del Tesoro de EE.UU., ventas a gran escala de activos en dólares podrían teóricamente ejercer presión sobre el mercado de UST.

RECORDATORIO: A las 2 PM ET, la Reserva Federal publicará las actas de su reunión sobre tasas más dividida desde 1992. ¡Espere volatilidad!

El crypto no subirá porque la Fed recorta. El crypto subirá porque la Fed se niega a aumentar las tasas cuando la inflación se calienta nuevamente. La gente está muy enfocada en la fortaleza del petróleo ahora; sospecho que a continuación se centrarán en la debilidad del dólar.

Japón ahora también está atrayendo a inversores que perdieron la oportunidad de invertir en el país desde el principio. Pocos comprendieron la estrategia de inversión de Buffett en Japón en 2020. Sus inversiones en Japón se encuentran entre sus movimientos más conocidos recientes. En 2020, Berkshire Hathaway anunció que había adquirido stakes de poco más del 5% cada uno en cinco importantes empresas comerciales japonesas: Mitsui, Mitsubishi, Itochu, Marubeni y Sumitomo, por un total aproximado de $6,250 millones. Payday.

⚡️ JUSTO EN: Las morosidades de tarjetas de crédito en EE.UU. alcanzaron el 13,1%, el nivel más alto en 16 años, mientras que los préstamos estudiantiles ahora representan otro 10,3% del estrés de la deuda del consumidor. La economía del consumidor comienza a agrietarse bajo tasas altas y el aumento de los costos de vida, un riesgo creciente para los bancos, el gasto y la economía en general.

Los residentes de Tánger realizaron una protesta contra el aumento del costo de vida, coreando consignas que denuncian los precios en alza y la creciente presión económica sobre los hogares antes del Eid Al-Adha. Los manifestantes expresaron su frustración por el continuo aumento en los precios de bienes y servicios básicos, diciendo que muchas familias luchan por hacer frente a los gastos diarios. #Morocco #Tangier #CostOfLiving #Inflation #Protest #EconomicPressure

La triple venta de deuda, acciones y oro: ¿a dónde fluyó el capital? ¿Por qué se dice que Wohl ya ha ayudado a Trump antes de asumir el cargo? ┈➤ Deuda pública a corto plazo de EE.UU. Solo la deuda pública a corto plazo de EE.UU. está subiendo (sus rendimientos están bajando). Los rendimientos de los bonos a 6 meses se mantienen básicamente estables, pero los rendimientos de los bonos con vencimiento inferior a 6 meses han disminuido, lo que indica que el capital se está dirigiendo hacia la deuda a corto plazo. El mercado anticipa futuros aumentos de tipos y inflación, pero considera ligeramente menor la probabilidad de un alza de tipos en los próximos seis meses, y una inflación relativamente moderada. Por ello, parte del capital ha fluido hacia la deuda a corto plazo: los bonos de 1, 2, 3 y 4 meses han sido muy demandados, lo que ha elevado sus precios y reducido sus rendimientos. ┈➤ Dólar estadounidense Otra parte del capital ha fluido hacia el dólar; a corto plazo, el mercado considera más seguro mantener efectivo. El índice del dólar subió durante mayo, pasando de cerca de 97 a 99.41, superando ya el máximo alcanzado en abril. ┈➤ Beneficio para el Departamento del Tesoro de EE.UU. Los rendimientos de la deuda pública estadounidense han aumentado, especialmente los de largo plazo. Además de factores como la inflación, las expectativas de subida de tipos y la expansión acelerada de la deuda, esto también está relacionado con la próxima llegada de Wohl. Anteriormente, Wohl había declarado públicamente que primero reduciría el balance y luego bajaría los tipos. La reducción del balance probablemente elevará los tipos de los bonos a largo plazo. Sin embargo, bajo este impacto, el capital fluye hacia la deuda a corto plazo, haciendo bajar sus rendimientos. Todos saben que el Departamento del Tesoro estadounidense es el maestro del “financiamiento mediante nueva deuda para pagar la vencida”. Con mayor demanda de bonos a corto plazo y rendimientos más bajos, el Tesoro puede aumentar la emisión de bonos de 4, 6, 13 y 17 semanas para financiarse a menor costo y pagar los bonos que vencen. Por lo tanto, Wohl ya ha ayudado a Trump antes incluso de asumir el cargo. Si la triple venta en acciones y bonos estadounidenses ha dirigido el capital hacia la deuda a corto plazo, ¿fue intencionado por Wohl o simplemente un efecto colateral imprevisto? Nadie lo sabe. ¿Reducirá Wohl el balance tras asumir el cargo? El hermano Abe cree que existe cierta probabilidad de que lo haga, ya que frente a la inflación, reducir el balance podría considerarse políticamente correcto. Pero hablar de toxicidad sin mencionar la dosis es pura demagogia. La magnitud de la reducción probablemente será muy pequeña; de lo contrario, elevaría aún más los rendimientos de los bonos a largo plazo. Algunos preguntan: ¿no podría la Reserva Federal comprar más bonos a largo plazo y menos a corto plazo? La Reserva Federal puede ajustar la estructura de vencimiento de sus compras, aumentando la adquisición de bonos a largo plazo para contener el aumento de sus rendimientos. Pero este aumento no debe ser excesivo, ya que un exceso de bonos a largo plazo reduciría la flexibilidad del QE/QT de la Fed. En cualquier caso, incluso si Wohl reduce el balance, probablemente será una reducción leve. Esto tendrá un impacto mínimo sobre Trump y un efecto relativamente menor sobre los mercados especulativos, incluidas las acciones y las criptomonedas.

Este es uno de los métricas más ignoradas por ahí. La rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 30 años está en 5,177% ahora, incluso más alta que en la era de los años 2000. Los bonos del Tesoro de EE. UU. se presentan como una inversión "libre de riesgo". En resumen, obtienes un rendimiento fijo con casi cero riesgo, respaldado por el gobierno de EE. UU. El problema radica en la prima de riesgo, que es el rendimiento adicional que exiges por elegir una inversión más arriesgada en lugar de la libre de riesgo. Si la tasa libre de riesgo, sin caídas, está ligeramente por debajo de los rendimientos de los activos arriesgados, ¿por qué molestarse con la volatilidad? Esto se aplica tanto al BTC como al S&P 500. Especialmente ahora, con el cripto en un mercado bajista y el S&P 500 en su máximos históricos, esto podría desencadenar una fuerte presión vendedora. Veamos si Trump y la Fed hacen algo al respecto.

Consenso: «Warsh = hawkish, malo para el cripto». La reunión de abril del FOMC de Powell tuvo 4 disidentes, la cifra más alta desde 1992. La Fed ya estaba dividida. Confirmación de 54-45. El margen más estrecho jamás registrado para un presidente de la Fed. Continuidad de la división, sin ruptura. ¿Qué pesa más: el tono o la margen de votos?