28 de oct: FOMC: @CMEGroup FedWatch precia un 90% de mantener, con la probabilidad de un aumento reducida del 68,6% al 10% en un mes. → Tras el aumento del 16 de septiembre, $BTC subió un 10,7% en una semana frente al Nasdaq 100 +5,3%, S&P 500 +2,0% y oro −1,6%. → Desde el 24 de septiembre, el aumento se eliminó en gran medida del precio, pero BTC y Nasdaq cayeron aproximadamente un 5% y el oro un 6,7%. ★ Se precia una mantención, por lo que podría no mover mucho a BTC; un aumento sorpresa es el verdadero riesgo colateral.

La dominancia del bitcoin se mantiene en ~60,6%, un nivel no visto desde finales de mayo. Pero $BTC ha caído un 5% en 30 días. La participación aumentó porque todo lo demás cayó más fuerte. ★ El gráfico (@tradingview, BTC.D) → 60,6% ahora, frente a 59,4% el 24 de sep. → Por encima de sus promedios de 50 días (59,8%) y 200 días (59,6%). El RSI está en 67, cerca de la línea de 70. → El techo de 1 año es ~61%: una sombra de 61,4% el 4 de nov de 2025 y un cierre de 61,1% el 5 de may de 2026. ★ De dónde proviene esta participación (últimos 30 días) → BTC −5,0%. Capitalización total del mercado cripto −7,0%. Todo menos BTC −9,8%. → ETH/BTC −8,9% hasta 0,0290, RSI 25. La dominancia de $ETH bajó a 10,7%. → Dominancia de USDT +6,7% hasta 6,87%. Las stablecoins no caen en una venta masiva, por lo que su participación aumenta por defecto. ★ Las dos últimas veces que BTC.D alcanzó ~61% → Nov 2025: BTC.D cayó de 60,8% a 59,1% para el 21 de nov mientras BTC bajó un 16%. La dominancia de USDT + USDC subió 1,2 puntos. ETH/BTC se mantuvo estable. → May 2026: BTC.D cayó de 61,1% a 57,9% para el 3 de jun mientras BTC bajó un 21%. USDT + USDC subió 1,8 puntos. ETH/BTC −3%. → En ambos casos, las stablecoins captaron más de la mitad de la participación que perdió BTC, y la participación de ETH también cayó. → Advertencia: TradingView incluye stablecoins en el total. Sin USDT y USDC, la participación del BTC sería ~67%. @coingecko muestra 60,1% porque rastrea un conjunto diferente de monedas. Y dos picos no constituyen un patrón. BTC.D ha regresado al techo con el RSI cerca de 70. Si vuelve a invertir su tendencia, ¿es eso una temporada alt o otro movimiento hacia las stablecoins?

Los bancos encontraron agentes de IA dentro de las cuentas de los clientes. Lo interesante no son los agentes. Es cómo entraron. > Según Axios, Morgan Stanley, BofA, JPMorgan y Wells Fargo detectaron agentes de terceros en cuentas de clientes, en algunos casos utilizando credenciales que los propios clientes les proporcionaron. > Algunos bancos los están bloqueando. Otros están restringiendo lo que pueden hacer. > Se informa que Jamie Dimon lo llamó una “transferencia de responsabilidad” al cliente. Esta última frase es la que sigo repitiendo. Un agente que necesita tu contraseña bancaria está prestando tu identidad. El cripto ha estado construyendo una vía donde no es necesario hacerlo. x402, el estándar de @coinbase, permite que un agente pague una llamada a la API con stablecoins. Sin inicio de sesión involucrado. Analicé los datos del rastreador de Agent Economy (datos públicos de Dune): • 194,8 millones de pagos liquidados • $42,2 millones en volumen total • ~$0,22 por pago en promedio • 96,7 mil pagos ayer • 45% de todos los pagos se han liquidado en @base Entonces, la vía existe. El dinero en ella aún no. ★ Mi interpretación: si los bancos cierran la puerta del intercambio de contraseñas, los pagos de agentes se desviarán hacia vías autorizadas, es decir, APIs bancarias o stablecoins. A ~$0,22 por pago, x402 sigue siendo una vía de micropagos, no una vía de dinero. ¿Cuál recibirá primero el volumen de agentes?

Los memecoins están perdiendo valor. La fábrica de memecoins acaba de tener su mejor mes desde marzo de 2025. ★ Los coins (@coingecko) → La categoría meme vale aproximadamente $31.0 mil millones, alrededor del 1.1% del mercado cripto completo. → 7 de los 8 memes más grandes bajaron en los últimos 30 días: $DOGE −13.8%, $SHIB −11.9%, $PEPE −5.5%, $TRUMP −11.5%, $PENGU −4.5%, MemeCore −48.8%. → La mayoría están muy lejos de sus máximos: DOGE −89%, SHIB −94%, PEPE −83%, TRUMP −97%. → El único que subió es $PUMP, +15.0%. ★ La fábrica (@DefiLlama) → Pumpfun recaudó $62.6 millones en comisiones durante los últimos 30 días, un +37% respecto a los 30 días anteriores. Es su mejor período de 30 días desde marzo de 2025. → Su launchpad ganó $45.4 millones en ese periodo. El siguiente, BONK(.)fun, ganó $3.7 millones. Eso representa aproximadamente el 89% de los ingresos del launchpad rastreados. → $30.8 millones de los ingresos de PUMP se destinaron a recompras de PUMP en 30 días. Anualizado, eso equivale a aproximadamente el 16% de la capitalización de mercado de PUMP, de $2.34 mil millones. → En la comparación semanal de DefiLlama, pump(.)fun superó a @HyperliquidX en 2 de las últimas 4 semanas. → Advertencia: las comisiones provienen del intercambio constante, y la mayoría de los nuevos lanzamientos llegan a cero. Las recompras disminuyen cuando el volumen cae. Además, el 54% de la oferta de PUMP aún no está en circulación (FDV de $4.19 mil millones). Los coins bajan y la plataforma genera ingresos. ¿Es este un ciclo meme, o simplemente un casino ocupado?

La vesting del genesis de Filecoin acaba de finalizar. El precio realizó la mayor parte de su movimiento antes de eso. ★ ¿Qué cambió el 15 de octubre? → La vesting de @protocollabs y @FilFoundation, establecida en el lanzamiento de 2020, ha finalizado. El blog de Filecoin indica que la oferta diaria nueva de Filecoin:native disminuye aproximadamente un 75%. → El modelo de @FilecoinTLDR sitúa el crecimiento actual de la oferta en +286K FIL/día: ~104M al año, o ~12.5% de los 835M en circulación. → Una reducción del ~75% lleva esto a ~72K/día, aproximadamente un 3% anual. Su caso base alcanza +49K/día en 2027. → La actualización Solstice también redirige más recompensas de bloque a proveedores con clientes pagadores y quema la parte no ganada. ★ Lo que hizo el precio (@coingecko) → FIL subió un 44% en 30 días, frente al +6.7% de $BTC. → Casi todo ocurrió entre el 17 de septiembre y el 27 de septiembre: $0.81 → $1.13 (+41%). Desde entonces ha fluctuado entre $0.99 y $1.25 y se sitúa en ~$1.14. → El interés abierto Perp. es de $513M frente a una capitalización de mercado de $953M, aproximadamente el 54%. → Advertencia: las cifras de oferta son un modelo (caso base, actualizado el 29 de septiembre), no datos realizados. Y con el interés abierto en el 54% de la capitalización de mercado, parte del movimiento probablemente se deba al apalancamiento, que puede deshacerse en cualquier dirección. La reducción de la oferta estaba programada hace seis años. ¿Fue preciada antes del 27 de septiembre, o solo comenzará a tener importancia cuando la demanda de clientes pagadores aparezca en la cadena?

En su primer mes completo de minería, una empresa se llevó aproximadamente el 14% de todas las recompensas de los mineros de ZEC y las añadió todas a su tesorería. ★ Lo que implica la actualización de @cypherpunk → Los mineros reciben 1.25 ZEC por bloque (80% del subsidio de 1.5625). Septiembre tuvo 34,405 bloques en la cadena (Blockchair) → ~43,000 ZEC para los mineros. → Cypherpunk minó 5,944 de ellos, aproximadamente el 14% de las recompensas de los mineros. Esto implica aproximadamente el 14% del hashrate de la red. → Al 30 de septiembre, tenía 332,362 $ZEC, el 1.96% de la oferta. Eso equivale a aproximadamente $408 millones a hoy con un precio de $1,228. ★ No es la única → @FortitudeCrypto, el minero de ZEC de DCG, dijo el 15 de octubre que superó los 5.0 GSol/s. Respecto al hashrate actual de la red de 32.55 GSol/s, eso representa ~15%. → Juntas, estas dos empresas podrían representar aproximadamente el 29% del hashrate de ZEC. → A nivel de pool (MiningPoolStats, % del hashrate conocido): @ViaBTC 32.0%, @FoundryServices 16.6%, F2Pool 15.3%, Luxor 13.4%. Los dos primeros tienen el 48.6% y los cuatro primeros el 77.3%. → Advertencia: La participación de Cypherpunk es un promedio de septiembre inferido a partir de las recompensas, mientras que la de Fortitude es un número en tiempo real y autoinformado. El hashrate de la empresa se encuentra dentro de estos pools, no por encima de ellos, y ninguna de las actualizaciones indica qué pool utiliza. La concentración del hashrate es principalmente una pregunta de seguridad y censura, no de privacidad. ¿Cuántos operadores pueden soportar ZEC antes de que las transacciones protegidas dependan de su buena voluntad?

Las acciones tokenizadas acaban de alcanzar un récord. Casi nadie las está negociando. ★ La tenencia aumentó → El valor distribuido es de $3.32 mil millones, un aumento del 13.5% en 30 días (@RWA_xyz). → Los titulares llegan a 4.39 millones, un aumento del 18.9%. ★ La negociación disminuyó → El volumen mensual de transferencias es de $10.06 mil millones, una caída del 72% en 30 días. → Las direcciones activas mensuales cayeron un 64% hasta 1.26 millones. → La gente está comprando y manteniendo. No están moviendo estos tokens. ★ Quién está ganando cuota de mercado → bStocks: $983 millones, +39.7%. Ahora es la plataforma más grande. → @Ondo: $914 millones, +8.7%. → @xStocksFi: $595 millones, −1.6%. → @Securitize: $357 millones, +25.2%. Comenzó el comercio onchain de acciones estadounidenses el 8 de octubre, tras la exención condicional de la SEC en septiembre. → Los nombres subyacentes más grandes están relacionados con cripto. $CRCL lidera con $330 millones, la propia acción de Securitize viene después con $291 millones, y $MSTR suma aproximadamente $431 millones en dos clases de acciones. ★ El gran dinero aún está esperando → @MorganStanley retrasó su soporte para equity tokenizado hasta el Q1 2027. → Su jefe de estrategia de activos digitales aún afirma que los activos tokenizados alcanzarán $3–10 billones para 2030. → $3.3 mil millones frente a ese rango sigue siendo un error de redondeo. → Advertencia: una caída del 72% en volumen tras un mes activo puede ser en parte ruido. Además, el "valor distribuido" se mueve con los precios de las acciones subyacentes, no solo con la nueva demanda. ¿Una base de titulares sin negociación es el inicio de un mercado real, o simplemente un envoltorio que la gente compra una vez y olvida?

Este ajuste no se quedó en las acciones de IA. Los tokens de IA también se vendieron junto con ellas. ★ Lo que muestra la tabla (@coingecko categoría IA, rojo = bajó) → 11 de los 12 tokens de IA más grandes bajaron en 7 días. → $VVV −21,3%, $VIRTUAL −18,8%, $FET −15,1%, $TAO −9,3%, $ICP −8,7%. → @NEARProtocol se mantuvo durante la semana (−2,9%), luego cayó un 9,7% en las últimas 24 horas. → El único nombre en verde es Pearl, con un alza del 46%. → La categoría completa está en aproximadamente $24,8 mil millones, una caída de alrededor del 5% en el día. ★ Por qué la temporalidad importa → El número de @OpenAI se publicó el 8-9 de octubre, y las acciones vinculadas a la IA se vendieron. → Los tokens que más bajaron fueron los que repuntaron en septiembre por la historia de la IA. Ninguno de ellos reportó un uso más débil de sus propias redes esta semana. → Así que el mercado valoró los tokens de IA según la historia de las acciones de IA, no por nada que las propias redes hicieron. ★ Qué significa esto para el argumento de los "ingresos reales" → La semana pasada escribí que los ingresos de la subred de Bittensor (@opentensor) cubren aproximadamente el 7–9% de sus emisiones y que los quemas de Venice (@AskVenice) compensan alrededor del 18%. → Ingresos de ese tamaño no impiden que un token se negocie como una apuesta de sector. Solo importan cuando son lo suficientemente grandes como para fijar el precio. → Advertencia: una semana de movimiento conjunto no prueba un vínculo duradero. El cripto en general también fue débil, con $BTC bajando un 3,2% la semana pasada. ¿Qué token de IA se separará primero de las acciones de IA, y qué datos necesitarían mostrarse para que eso ocurra?

Las monedas antiguas están superando al bitcoin este mes. En un año, casi todas siguen muy en rojo. ★ La imagen de 30 días → $BTC subió un 7,5% en 30 días. 11 de las 14 grandes cap de antigüedad que sigo lo hicieron mejor. → filecoin:native +40,0%, algorand:native +29,8%, hedera-hashgraph:native +23,3%, bitcoin-cash:native +22,4%, litecoin:native +19,9%, $ADA +19,2%. → Los rezagados son $XRP (+3,2%), $DOGE (+1,9%) y $TRX (−2,4%). ★ La imagen de 12 meses → Todos ellos, excepto TRX, bajaron entre un 34% y un 62% durante el año. El BTC bajó un 25%. → $ADA está en −62% y $DOT en −61%. La mayoría se encuentran entre un 85% y un 98% por debajo de sus máximos históricos. → Por lo tanto, esto es un repunte desde niveles muy bajos. No es un nuevo máximo para nadie. ★ Lo que hay detrás de los movimientos → @litecoin ya tiene un ETF spot en operación (@CanaryFunds' LTCC), listado bajo estándares genéricos. → Las propuestas de ETF para @Cardano, @Polkadot y @hedera aún están atrapadas en la revisión de staking de la SEC, que se abrió el 30 de junio. No hay fecha confirmada de decisión. → @Filecoin tiene el catalizador más claro. Se informa que la vesting de Protocol Labs y la Fundación terminará el 15 de octubre, lo que reduciría drásticamente la emisión nueva de FIL. → Para la mayoría de los demás no encontré noticias específicas de la moneda. Se movieron juntos, lo que parece una rotación. ★ Esta semana se está probando el repunte → En 7 días: BCH −12,8%, HBAR −10,4%, XLM −9,9%, LTC −9,8%, ALGO −8,7%. → FIL (+3,5%), DOT (+4,1%) y ATOM (+10,4%) aún se mantienen firmes. Lo que estoy observando a continuación: → 15 de octubre: ¿mantendrá FIL sus ganancias una vez que el cambio de vesting esté reflejado en el precio? → Cualquier señal de la SEC sobre ETFs de staking para ADA, DOT y HBAR. → Si las monedas antiguas siguen superando al BTC si la dominancia del BTC vuelve a subir. → Advertencia: un desempeño superior a 30 días tras una caída del 40% al 60% en el año también es lo que parece una reacción de alivio. Un mes de datos no puede distinguir entre ambas. ¿Cuál de estas tiene uso real detrás y cuál solo se mueve con el grupo?

Actualización sobre esto. Ambos niveles fueron probados esta semana. ★ S1 en $1,272 cedió. $ZEC se desplomó a $1,112.77 el 8 de octubre, justo por encima de la zona S3 ($1,085–1,105). → Desde entonces ha rebotado aproximadamente un 10% hasta ~$1,225 y se encuentra justo en S2 en $1,222. → El rebote también empujó el precio por encima de la línea de tendencia bajista desde el máximo de $1,698. Esa línea ahora se sitúa cerca de ~$1,180. ★ El calendario de fundamentales no ha cambiado. → Decisión sobre la altura del mainnet NU7: 20 de octubre. Objetivo mainnet: 5 de noviembre. → Los pools blindados contienen ~4,94M ZEC, aproximadamente el 30% de la oferta. → Advertencia: tras la migración del pool Ironwood, los totales blindados no son directamente comparables con los 5,1M "registros" de principios de este año. La estructura es ahora sencilla. Si $1,222 se mantiene y se recupera $1,272, la ruptura se repara. Si $1,222 falla, $1,100 vuelve a estar en juego. ¿El precio avanzará antes de la decisión del 20 de octubre, o esperará hasta entonces?