La línea de préstamo de EtherFi opera en un mercado dedicado de @aave V4 en Optimism, y sus préstamos han aumentado casi el 2x desde el 13 de agosto, de aproximadamente $23.7 millones a $45.2 millones. Los ingresos del protocolo de ese mercado se reparten en un 80% para @ether_fi y un 20% para la Aave DAO. Es temprano, pero la próxima meta está cerca. A los $50 millones, aproximadamente $5 millones de distancia, los ingresos por préstamos comenzarán a alimentar la recompra de ETHFI. EtherFi aporta los usuarios, Aave aporta el motor de crédito, y ambos ganan cuando los usuarios toman prestado.

Pendle redujo más de la mitad lo que pagaba por mantener liquidez en el T3, y el TVL creció un 43% hasta aproximadamente $1.16 mil millones al 30 de septiembre. La prueba más aguda ocurrió el 18 de septiembre, cuando @pendle_fi comenzó a pagar las recompensas PENDLE de cada pool principalmente según las comisiones que genera. Los siete pools que perdieron más de la mitad de sus recompensas mantuvieron el 97% de su liquidez una semana después. Los ingresos del T3 no contaron con airdrops de emisores, pero las recompras aún operaron a aproximadamente 3.2 veces los incentivos en PENDLE, por lo que Pendle compró más ethereum:0x808507121b80c02388fad14726482e061b8da827 para los stakers de lo que pagó en incentivos. El TVL más económico es el que no necesitas pagar para mantener.

Dónde estoy siguiendo el dinero en la cadena en este momento: + RWAs que ya funcionan como garantía + Protocolos cuyas tarifas cubren sus costos + Mercados de préstamos con préstamos reales detrás de los depósitos + Stablecoins que la gente sigue usando después de que terminen los incentivos + Rendimiento con un pagador identificado, como intereses de préstamos o dividendos, en lugar de puntos Cada uno de estos puede verificarse en un panel de control. ¿Qué más pertenece a esta lista?

3M ethereum:0x808507121b80c02388fad14726482e061b8da827 recomprados en ~8 meses es impresionante, pero la relación de ~6x respecto a las emisiones de V2 es lo que llamó mi atención. Las recompras ahora están ocurriendo a un ritmo aproximado de 6x las emisiones de V2. Y esos tokens no se queman. Se distribuyen como recompensas a los stakers elegibles de sPENDLE. @pendle_fi utiliza las comisiones generadas por operaciones reales y actividad de rendimiento para comprar PENDLE en el mercado abierto, en lugar de emitir más tokens para financiar esas recompensas de staking. Por supuesto, esa relación no es fija. Las recompras dependen de las comisiones y del precio del token, y los stakers aún pueden vender sus recompensas. Pero me gusta la dirección aquí. Más actividad generadora de comisiones → más recompras → más recompensas para los stakers. Ese es un ciclo bastante sólido si Pendle puede mantenerlo.

El mercado de forex de Aave V4 ha crecido hasta alcanzar aproximadamente $17,2 millones en depósitos, más de 3 veces su nivel de principios de agosto. Por ahora, es principalmente un mercado de dólar-stablecoin. USDC y USDT representan aproximadamente el 92% de los depósitos, mientras que más del 99% de los $5,93 millones prestados están denominados en USD. Lo que llamó mi atención fue el préstamo de frxUSD y USDG. Hay aproximadamente $921 000 en frxUSD y $472 000 en USDG prestados, aunque ninguno de ellos tiene depósitos en el mercado de forex. Eso es lo que hace posible el Core Hub compartido de @aave V4. Los prestatarios pueden acceder a la liquidez proporcionada a través de otros mercados sin necesidad de un pool separado para cada activo. Casi $1,4 millones en préstamos sin tener que atraer esos depósitos localmente. Aún es pequeño según los estándares de Aave, pero me gusta lo que muestra. V4 puede poner en línea nuevos mercados de crédito sin tener que construir su liquidez desde cero.

El puente de $250T hacia el préstamo DeFi: Custodia, garantía y liquidación, todo sincronizado La custodia tradicional sostiene aproximadamente $250T. La custodia digital solo es de ~$700B, menos del 0,5%. Mientras tanto, el préstamo DeFi ya cuenta con más de $80B en depósitos y más de $30B en préstamos activos. ¿El eslabón perdido? Las instituciones normalmente tenían que mover los activos fuera de la custodia para tomar prestado en la cadena. @chainlink CustodySync está diseñado para cerrar esta brecha. En funcionamiento desde el 26 de octubre, con @Anchorage Digital como socio de lanzamiento. --- Custodio → Chainlink → Mercado de préstamos + Fuera de la cadena: los activos permanecen con el custodio calificado, que registra cada préstamo, reembolso y pago de intereses. + En el medio: Chainlink mantiene ambos lados leyendo los mismos datos. + En la cadena: el mercado de préstamos ve la garantía y emite el préstamo. --- Lo que Chainlink ejecuta realmente: ▸ Prueba de Reserva: publica el saldo de custodia en la cadena ▸ Feed de Datos + Streams de Datos: los Feed valoran el préstamo en la cadena, los Streams envían valores idénticos al custodio ▸ CRE: monitorea al custodio, ejecuta acciones en la cadena y registra la actividad del préstamo Los mismos precios en ambos lados significan el mismo LTV en ambos lados. Sin datos desincronizados, sin liquidaciones falsas ni tardías. --- La garantía es un token de recibo: ▸ Restringido para transferencia ▸ Oferta = activos custodiados ▸ Sin derecho sobre los activos fuera de la integración de préstamo La institución lo publica como garantía y toma prestado en 1 transacción. --- ¿Qué sucede después del umbral de liquidación? Atlas Collateral Management, el producto de Anchorage Digital, actúa como agente designado de garantía. Vende los activos y el asentamiento final ocurre en la cadena en 1 transacción atómica. --- ➥ CustodySync ofrece a los capitales institucionales una vía para ingresar al préstamo DeFi sin salir nunca de la custodia. Si siquiera una pequeña fracción de esos $250T se mueve así, el préstamo DeFi se verá muy diferente.

La lista de rendimiento ajustado de Grayscale incluye tres tipos de negocios: + Plataformas de operación en 7 lugares + Crédito en 2 + Mercados de rendimiento en 1 Las operaciones generan ingresos cuando la gente está entusiasmada, el crédito genera ingresos mientras toman prestado, y el rendimiento genera ingresos cuando quieren fijar una tasa.

GRVT frente a Hyperliquid frente a dYdX: ¿quién ofrece el mejor trato al token? Los tres cobran tarifas de taker similares. Lo interesante es cómo cada uno devuelve ese valor a su token. --- ① @dYdX: el más predecible ▸ 75% de las tarifas netas compran DYDX, establecido en la Propuesta #313 ▸ 15% a stakers y validadores ▸ El DYDX comprado se stakea a validadores, lo que ayuda a asegurar la cadena ▸ Se han comprado ~22,3M DYDX hasta ahora Una regla fija que los titulares pueden modelar. Difícil de superar en transparencia. ② @HyperliquidX: el más automático ▸ Sin corte para el equipo, ~93% (est.) de las tarifas fluyen al Fondo de Asistencia ▸ El fondo compra automáticamente HYPE, mantenido en 0xfefe…fefe sin clave privada ▸ Los validadores votaron para tratarlo como quemado ▸ ~48,2M HYPE en el fondo La rueda gira por sí sola, y los números hablan por sí solos. ③ @grvt_io: el más nuevo, y al que estoy siguiendo más de cerca ▸ Rebaja de maker en Nivel 1, 0,045% de taker ▸ La Fundación decide el tamaño de la recompra cada mes ▸ Cada GRVT comprado se envía a la dirección cero mediante burn() ▸ Primera ronda: 1,1M GRVT quemados, ~0,96% de la oferta circulante --- Lo que me gusta de GRVT es que toma la mejor idea de ambos lados: una quema final en cadena como HYPE, con cada paso publicado en un tablero público para que cualquiera pueda verificarlo. Y solo es la primera ronda, con más rondas planeadas mensualmente hacia Grvt 2.0. ➥ Tres diseños diferentes, tres equipos sólidos. GRVT acaba de empezar.

Una recompra solo es la mitad de la historia. La otra mitad es lo que sucede con los tokens después. El 19 de octubre, @grvt_io realizó su primera ronda de recompra: + 1,1 M GRVT comprados en el mercado abierto, ~0,96% de la oferta circulante + Enviados al Buyback Safe a las 07:21 UTC + Quemados a la dirección cero a las 14:14 UTC + Oferta total: 1.000 M → 998,9 M --- La mayoría de los proyectos hacen una de tres cosas con los tokens recomprados: ① Quemar: enviados a la dirección cero. Desaparecidos para siempre, nadie puede moverlos nuevamente. ② Tesorería: mantenidos en el monedero del proyecto. Pueden volver más tarde como subvenciones, incentivos o ventas. ③ Recompra y retención: almacenados en un monedero sin un plan declarado. La oferta parece menor hoy, pero depende de decisiones futuras. Solo una quema permanente elimina esos tokens de la oferta total. --- Tesorería = El uso futuro de los tokens sigue sujeto a decisiones de gobernanza Quema = Verifica tú mismo la dirección cero Cada paso tiene un hash de transacción en el panel público de Grvt, y las próximas rondas están programadas mensualmente. Este es el paso 1 de 5 en el camino hacia Grvt 2.0. ➥ Una quema no te pide confiar en lo que sucederá después, porque nada puede suceder después.

DeFi pasó años diciéndole a los nuevos usuarios que compraran ETH primero. Aave ahora permite a los usuarios de EE.UU. financiar la aplicación Aave directamente desde su cuenta bancaria, de forma instantánea. Lo que @aave tiene preparado a continuación: + Más nodos y radios V4 en múltiples cadenas, con curadores externos gestionando mercados + Más acciones tokenizadas y RWAs como garantía + sGHO cruzando cadenas + Un mayor impulso al ahorro minorista a través de la aplicación ➥ Préstamos cripto, préstamos respaldados por acciones y ahorro diario, todo en una capa de crédito única.