$SMH frente al S&P se encuentra en un mercado bajista completo en el marco temporal superior. La fuerza, el flujo de dinero y la estructura coinciden. Es probable que los semiconductores sigan subrendimiento frente al S&P y sigan bajando contra él. Este mercado bajista relativo tiene al menos otros 4 a 8 meses por delante. Las recuperaciones contracíclicas aparecerán. Perseguir estos activos durante estas recuperaciones sigue siendo un error. La operación de rotación es la que continúa desarrollándose y permanecerá vigente en el futuro previsible. Una fuerte recuperación seguida de una ruptura de la estructura de máximos más bajos dentro de los próximos 90 días significaría que estoy equivocado. Los datos no favorecen ese resultado. Sin hype. Sin sesgo. Solo datos.