🌊 Actualización de liquidez Un dólar más débil y rendimientos más bajos en bonos ofrecen alivio en el margen. Los últimos datos de reservas cuentan una historia más restrictiva. Este es un mercado donde los precios más bajos aún no se han traducido en una expansión generalizada de la liquidez. 💵 Dólar El índice del dólar se situó alrededor de 101,8 el viernes y se ha debilitado en las últimas sesiones. Un dólar más débil puede aliviar el costo global de la financiación en dólares y reducir la presión sobre los prestatarios fuera de EE.UU. Es un viento en popa, no una prueba de que nuevo capital esté llegando a todos los mercados. 🏦 Rendimientos del Tesoro El rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años estuvo cerca del 4,91% mientras los inversores se desplazaban hacia bonos gubernamentales durante una venta tecnológica. Rendimientos más bajos pueden reducir la tasa de descuento aplicada a los flujos de efectivo futuros. Pero cuando los bonos suben porque los inversores buscan seguridad, ese movimiento por sí solo no establece un apetito duradero por el riesgo. 🏛 Condiciones monetarias En la semana que finalizó el 28 de octubre, las reservas bancarias promedio en la Reserva Federal fueron de aproximadamente $2,894 billones, una disminución de $68,800 millones respecto a la semana anterior. La Cuenta General del Tesoro aumentó $47,700 millones hasta aproximadamente $999,700 millones. Estos son promedios semanales, no flujos intradía en tiempo real. Juntos, muestran por qué un dólar más débil no debe confundirse con una expansión confirmada de las reservas disponibles. ₿ Activos digitales / Capital institucional El bitcoin estuvo cerca de $76,939, una caída de aproximadamente un 4,1% en 24 horas, mientras que el ethereum estuvo cerca de $2,239, una caída de aproximadamente un 3,0%. Esta divergencia muestra que la venta sigue activa incluso mientras se suavizan los precios macroeconómicos. El movimiento de precios no establece la dirección de los flujos institucionales. 🚦 Régimen de liquidez: selectivo y restringido. 💧 Puntuación de liquidez: débil según una evaluación cualitativa del dólar, rendimientos, reservas y activos digitales; no un índice medido. 📈 Perspectiva del mercado: observe si el dólar y los rendimientos se mantienen bajos mientras las reservas se estabilizan y el cripto mantiene su terreno. El alivio en el precio de la financiación es la primera señal. Una liquidez más amplia requiere confirmación en su oferta y transmisión.
