La sesión de EE. UU. acaba de cerrar, y la "realidad del gasto en capital de IA" está oficialmente aquí. La Fed mantuvo las tasas, pero el mercado se centró en el consumo de efectivo. La pérdida de $400 mil millones de Alphabet arrastró al Nasdaq a la baja, eclipsando por completo las disidencias hawkish de la Fed. • Nasdaq: -1.85% (Tecnología aplastada por temores al gasto en capital de IA) • S&P 500: -0.94% • Dow Jones: -0.21% (Relativamente resistente) • Alphabet (GOOGL): -10% (Peor día en años) • Rendimiento a 10 años: ~4.68% (Mantenido por debajo de 4.70%) • Tasa de fondos federales: 3.75%–4.00% (10-2 a favor) • DXY: ~102.16 • Bitcoin: ~$81,200 (Presión risk-off) Aquí está la sutileza que la mayoría de los titulares omitirán: el voto 10-2 de la Fed fue un espectáculo secundario. La acción real fue la brutal rotación fuera de las grandes tecnológicas. El mercado ya no recompensa el gasto en IA por sí mismo. Alphabet fue castigada, y el Nasdaq pagó el precio. Las dos disidencias hawkish (Cook, Hammack) querían un aumento, pero el mercado ahora está más preocupado por las ganancias que por las tasas. Vigile el rendimiento a 10 años en 4.70% y las ganancias de Amazon/Intel de mañana. Eso es lo próximo binario. Si el mercado está castigando ahora el gasto en capital de IA, ¿qué sucede cuando Amazon reporte mañana?